北交所双周报：转板指引正式实施，稳妥有序推进北交所上市企业转板

2023年10月14日 证券研究报告•市场周评 北交所双周报（9.25-10.13） 转板指引正式实施，稳妥有序推进北交所上市企业转板 摘要 周观点：10月8日，北交所修订并发布实施《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号—转板》，主要修订内容包括：引导上市公司稳妥启动、压实 中介机构“看门人”职责、进一步理顺转板程序安排、强化“关键少数”监管。本次优化转板机制，不仅有利于加强多层次资本市场互联互通，更为北交所上市公司发展壮大提供了多元路径。近期多份业绩预告公告出炉，康普化学、民士达、欧普泰、硅烷科技归母净利润均同比增长30%以上。伴随着北交所三 季报披露拉开序幕，建议持续关注三季报业绩预期，以高端制造+国产替代逻 辑为主线，关注低估值、具备解决“卡脖子”技术以及实现“由0到1”技术突破的稀缺标的。 下周有1家企业更新新股申购动态，阿为特将于10月16日公布发行公告。阿为特所属行业为机械设备，主营业务为精密机械零部件研发、设计、生产及 销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为2.3亿元和28.2百万元。公 司发行价为6.4元/股，发行后市盈率为18.0倍。 行情回顾：2023年9月25日-2023年10月13日，北交所整体表现较弱：10 月13日收盘市值2607.4亿元，北证50指数较9月25日开盘市值下跌约3.2%，整体跑输创业板约2.4个百分点（创业板指下跌约0.8%）；跑输市场约1.2个百分点（沪深300下跌约2.0%）。 北证A股板块对比。截至2023年10月13日，北证A股成分股个数共223 个，公司平均市值11.7亿元，同期创业板个股平均市值为88.1亿元，科创板 平均市值为114.7亿元。从成交量上来看，“2023年9月25日（周一）-2023 年10月13日（周五）”北交所板块双周交易金额为71.7亿元，平均周交易金额为0.2亿元，区间换手率为6.6%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为14.7倍，PE绝对值较上上周五（9月22日）下降0.32倍。 要闻：近期，《股份减持和持股管理》、《募集资金指引》以及《转板指引》等北交所相关政策陆续落地，以上举措对完善北交所市场机制，提升市场流动性和企业估值有着重要意义。此外，北交所分别在辽宁、重庆、新疆以及深圳等 多地，陆续开展北交所“三服务”系列活动，以当地企业上市培育和服务工作。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50 沪深300 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 2023-04-04 2023-04-17 2023-04-27 2023-05-12 2023-05-24 2023-06-05 2023-06-15 2023-06-29 2023-7-11 2023-7-19 2023-07-31 2023-08-10 2023-08-22 2023-09-01 2023-09-13 2023/09/25 2023/10/13 -30% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（9.25-10.13） 成分股个数223 总市值（亿元）2607.41 公司平均市值（亿元）11.69 板块双周交易金额（亿元）71.67 平均周交易金额（亿元）0.16 区间换手率（%）6.57 相关研究 1.北交所周报（9.18-9.22）：板块持续高质量扩容，“北交所万里行”调研活动启动(2023-09-26) 2.北交所周报（9.11-9.15）：北交所政策端持续发力，五项业务规则拓宽融资渠道(2023-09-18) 3.北交所周报（9.4-9.8）：各地证监局积极响应北交所“深改19条”，板块流动性大幅提升(2023-09-11) 4.北交所周报（8.28-9.1）：北交所改革“八支箭”发布，进一步推进板块高质量建设(2023-09-04) 5.北交所周报（8.21-8.25）：上市流程优化，北证50成分股9月调整名单出炉(2023-08-28) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本区间行情回顾3 4北交所相关基金5 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态9 7北交所要闻12 8风险提示12 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本区间行情回顾3 图4：本区间北交所股票涨幅前五3 图5：本区间北交所股票跌幅前五3 图6：本区间北交所各行业涨跌幅中位数，%5 图7：本区间北交所各行业市盈率TTM中位数，倍5 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2023/10/13）1 表2：本区间北交所上市新股基本信息2 表3：下周新股动态2 表4：涨跌幅前五股票基本信息4 表5：涨跌幅前五股票市场数据4 表6：北交所主题基金区间涨跌幅表5 表7：发行项目上市审核动态10 1北证A股与各板块对比 截至2023年10月13日，北证A股成分股个数共223个，公司平均市值11.7亿元， 同期创业板个股平均市值为88.1亿元，科创板平均市值为114.7亿元。从成交量上来看， “2023年9月25日（周一）-2023年10月13日（周五）”北交所板块双周交易金额为71.7亿元，平均周交易金额为0.2亿元，区间换手率为6.6%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为14.7倍，PE绝对值较上上周五（9月22日）下降 0.32倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2023/10/13） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上上周） 220 11.99 45.29 0.21 4.60 北证A股（本区间） 223 11.69 71.67 0.16 6.57 科创板 562 114.65 4681.42 8.33 21.17 创业板 1322 88.14 19515.06 14.76 37.92 上证A股 2245 238.31 27041.72 12.05 15.88 深证A股 2822 114.61 41352.72 14.65 29.07 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 120 100 80 60 40 20 5.15-5.19 5.22-5.26 5.29-6.2 6.5-6.9 6.12-6.16 6.19-6.23 6.26-6.30 7.3-7.7 7.10-7.14 7.17-7.21 7.24-7.28 7.31-8.4 8.7-8.11 8.14-8.18 8.21-8.25 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 9.18-9.22 9.25-9.28 10.9-10.13 0 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 14.0 13.5 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 2023年9月25日（周一）-2023年10月13日（周五），北交所有3只股票上市：科强股份（873665.BJ）、开特股份（832978.BJ）、骑士乳业（832786.BJ）。 科强股份（873665.BJ）上市时间为2023年9月26日，所属行业为基础化工，主营业 务为高性能特种橡胶制品的研发、生产和销售。此次公开发行股票数量3000万股，发行价 格6.3元/股，发行市盈率（加权）为16.0倍，新股募集资金总额约1.9亿元。 开特股份（832978.BJ）上市时间为2023年9月28日，所属行业为汽车，主营业务为从事温度传感器、光传感器、电机调速模块、执行器、车身控制单元、空调控制面板、电动 助力转向系统等汽车电子零部件产品的研发、生产、销售。此次公开发行股票数量1800万 股，发行价格7.4元/股，发行市盈率（加权）为18.8倍，新股募集资金总额约1.3亿元。 骑士乳业（832786.BJ）上市时间为2023年10月13日，所属行业为食品饮料，主营 业务为牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售。此次公开发行股票数量5227万股，发行价 格5元/股，发行市盈率（加权）为15.3倍，新股募集资金总额约2.6亿元。 表2：本区间北交所上市新股基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率 （PE/TTM) 发行价格（元/股） 募集资金总额（亿元） 首日涨幅（%） 时间 2023/10/13 2022/12/31 2022/12/31 2023/10/13 873665.BJ 科强股份 基础化工 高性能特种橡胶制品的研发、 生产和销售。 7.21 2.84 52.42 10.94 6.28 1.88 -1.27 832978.BJ 开特股份 汽车 从事温度传感器、光传感器、电机调速模块、执行器、车身控制单元、空调控制面板、电动助力转向系统等汽车电子零部件产品的研发、生产、销售。 13.78 5.15 77.38 14.20 7.37 1.33 0.00 832786.BJ 骑士乳业 食品饮料 牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品 的生产与销售。 9.91 9.48 71.62 16.07 5 2.61 -5.20 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 下周共1家企业更新新股发行动态。阿为特（873693.BJ）将于10月16日公布发行公告。 阿为特（873693.BJ）所属行业为机械设备，主营业务为精密机械零部件研发、设计、生产及销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为2.3亿元和28.2百万元。公司发行 价为6.4元/股，发行后市盈率为18.0倍。 表3：下周新股动态 周一 周二 周三 周四 周五 2023-10-16 2023-10-17 2023-10-18 2023-10-19 2023-10-20 发行结果公告:阿为特 - 数据来源：北交所官网，西南证券整理 下周无企业上会。 3本区间行情回顾 分析周期为2023年9月25日（周一）-2023年10月13日（周五）。 本区间内，北交所整体表现较弱：10月13日收盘市值2607.4亿元，北证50指数较9月25日开盘市值下跌约3.2%，整体跑输创业板约2.4个百分点（创业板指下跌约0.8%）；跑输市场约1.2个百分点（沪深300下跌约2.0%）。 图3：本区间行情回顾 道琼斯工业指数 -0.86% 纳斯达克指数 1.48% 标普5000.18% 恒生指数 -1.35% 科创501.00% 创业板指 -0.83% 沪深300-2.02% 深证成指 -1.09% 上证指数 -1.42% 北证50-3.24% -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 个股层面，本区间内北交所223只个股中有26只股票上涨，3只涨幅为0，194只股票下跌。其中，锦波生物区间内上涨29.1%，市盈率（TTM）为75.5倍；鼎智科技区间内下 跌-17.2%，市盈率（TTM）为30.9倍。 图4：本区间北交所股票涨幅前五图5：本区间北交所股票跌幅前五 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 29.06% 17.16% 10.70% 6.51% 5.67% 锦波生物诺思兰德锦好医疗开特股份海希通讯 0% -5% -10% -15