2025年01月25日 证券研究报告•市场周评 北交所双周报(1.13-1.24) 北交所执业质量评价结果出炉,可持续发展报告指南正式实施 摘要 周观点:本区间内,北交所整体表现较强:周五(1月24日)收盘市值5609.4 亿元,北证50指数较1月13日开盘市值上升5.4%,高于上区间水平。本区间内北交所263只个股中有187股票上涨,1只股票持平,75只股票下跌。其中,视声智能区间内上涨34.6%,天罡股份区间内下跌25.0%。本区间北交所主题基金和指数基金产品整体表现均较弱。本区间,共40家企业更新发 行上市项目审核动态,32家企业已问询,1家企业上市委会议通过,6家终止,1家已受理。本区间内,北交所发布《可持续发展报告编制指南》,推动上市公司高质量发展;同时公布2024年度证券公司执业质量评价结果,引导行业规范发展;2025年春节日休市安排出炉。我们持续看好北交所市场,建议关注市场动态,合理配置资产,以实现稳健投资回报。 行情回顾:本区间内,北交所整体表现较强:周五(1月24日)收盘市值5609.4亿元,北证50指数较1月13日开盘市值上升5.4%,整体落后创业板约2.1个百分点(创业板指上升约7.4%);领先市场约2.7个百分点(沪深300上 升约2.7%)。 北证A股板块对比:截至2025年1月24日,北证A股成分股个数共263个,公司平均市值21.3亿元,同期创业板个股平均市值为92.3亿元,科创板平均市值为117.5亿元。从成交量上来看,“2025年1月13日(周一)-2025 年1月24日(周五)”北交所板块区间交易金额为1539.2亿元,平均周交易金额为5.9亿元,区间换手率为53.9%,板块流动性较上一区间有所上升。从估值来看,板块PE(TTM,中位数)为34.4倍,PE绝对值较上区间上升 1.5倍。 2025年1月13日(周一)-2025年1月24日(周五),北交所无新股上市。 下周北交所无企业更新新股动态。 下周北交所无企业上会。 要闻:2025年1月17日,北交所发布《可持续发展报告编制指南》,推动上市公司高质量发展;1月24日,北交所与全国股转公司发布2024年度证 券公司执业质量评价结果,引导行业规范发展;1月23日,沪深北交易所发布2025年部分节假日休市安排。 风险提示:政策风险,流动性风险,企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师:刘言 执业证号:S1250515070002电话:023-67791663 邮箱:liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 基础数据(1.13- 数据来源:同花顺iFind 成分股个数263 总市值(亿元)5609.43 14867 公司平均市值(亿元)21.33 板块区间交易金额(亿元)1539.18 平均周交易金额(亿元)5.85 区间换手率(%)53.90 相关研究 1.北交所双周报(12.30-1.10):北交所现金分红创新高,年度审计工作提示发布(2025-01-13) 2.北交所周报(12.16-12.20):北交所荣膺最佳并购推广奖,信息披露评价体系再升级(2024-12-23) 3.北交所周报(12.9-12.13):北交所启动存量上市公司代码切换工作,北证50成分股迎定期调整(2024-12-17) 4.北交所周报(12.2-12.6):北交所上市公司增至260家,林泰新材即将申购(2024-12-09) 5.北交所周报(11.25-11.29):五新隧装拉开北交所定增并购序幕,胜业电气上市首日涨超4倍(2024-12-02) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本区间行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态11 7北交所要闻12 8风险提示13 图目录 图1:板块周交易金额(亿元)1 图2:板块PE(TTM,中位数)1 图3:本区间行情回顾2 图4:本区间北交所股票涨幅前五2 图5:本区间北交所股票跌幅前五2 图6:本区间北交所各行业涨跌幅中位数,%4 图7:本区间北交所各行业市盈率TTM中位数,倍4 表目录 表1:北证A股与各板块对比(截至2025/1/24)1 表2:涨跌幅前五股票基本信息3 表3:涨跌幅前五股票市场数据3 表4:北交所主题基金区间涨跌幅表4 表5:发行项目上市审核动态11 1北证A股与各板块对比 截至2025年1月24日,北证A股成分股个数共263个,公司平均市值21.3亿元,同 期创业板个股平均市值为92.3亿元,科创板平均市值为117.5亿元。从成交量上来看,“2025 年1月13日(周一)-2025年1月24日(周五)”北交所板块区间交易金额为1539.2亿元,平均周交易金额为5.9亿元,区间换手率为53.9%,板块流动性较上一区间有所上升。从估值来看,板块PE(TTM,中位数)为34.4倍,PE绝对值较上区间上升1.5倍。 表1:北证A股与各板块对比(截至2025/1/24) 成分股个数 公司平均市值(亿元) 板块区间交易金额(亿元) 平均周交易金额(亿元) 区间换手率(%) 北证A股(上区间) 263 20.38 1261.29 4.80 48.88 北证A股(本区间) 263 21.33 1539.18 5.85 53.90 科创板 584 117.53 9953.98 17.04 22.87 创业板 1369 92.26 33514.98 24.48 45.85 上证A股 2278 256.03 47824.13 20.99 22.11 深证A股 2852 117.00 72325.74 25.36 39.82 数据来源:同花顺iFind,西南证券整理 图1:板块周交易金额(亿元)图2:板块PE(TTM,中位数) 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 数据来源:同花顺iFind,西南证券整理数据来源:同花顺iFind,西南证券整理 2北交所新上市股票 2025年1月13日(周一)-2025年1月24日(周五),北交所无新股上市。下周北交所无企业更新新股动态。 下周北交所无企业上会。 3本区间行情回顾 分析周期为2025年1月13日(周一)-2025年1月24日(周五)。 本区间内,北交所整体表现较强:周五(1月24日)收盘市值5609.4亿元,北证50 指数较1月13日开盘市值上升5.4%,整体落后创业板约2.1个百分点(创业板指上升约 7.4%);领先市场约2.7个百分点(沪深300上升约2.7%)。 图3:本区间行情回顾 道琼斯工业指数纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 2.55% 2.69% 2.65% 4.16% 4.70% 5.26% 5.07% 5.37% 5.91% 7.42% 0%2%4%6%8% 数据来源:iFinD,西南证券整理 个股层面,本区间内北交所263只个股中有187股票上涨,1只股票持平,75只股票 下跌。其中,视声智能区间内上涨34.6%,市盈率(TTM)为36.3倍;天罡股份区间内下跌25.0%,市盈率(TTM)为24.0倍。 图4:本区间北交所股票涨幅前五图5:本区间北交所股票跌幅前五 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 34.63% 32.36% 30.31% 27.15% 25.21% 视声智能浩淼科技云里物里锦好医疗艾融软件 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 大禹生物新赣江惠丰钻石华维设计天罡股份 -7.65% -8.11% -11.74% -17.18% -25.00% 数据来源:同花顺iFind,西南证券整理数据来源:同花顺iFind,西南证券整理 本区间内涨幅前五的股票处于计算机、机械设备、通信和医药生物。上涨的187只股票 市盈率估值(TTM)水平较高,其中有60只股票市盈率估值(TTM)超过50倍。 表2:涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 870976.BJ 视声智能 计算机 智慧社区、智能建筑通信控制设备及方案,小尺寸液晶显示屏显示模组及交互方案。 831856.BJ 浩淼科技 机械设备 各种类型消防车如灭火车、举高车、机场车、后勤保障车、特种消防车及警用防暴车的研发、生产、销售、服务、培训等,并根据用户需求定制训练装备和提供增值服务。 872374.BJ 云里物里 通信 蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系统的电子标签产品的研发、生产和销售。 872925.BJ 锦好医疗 医药生物 医疗电子产品的研发、生产及销售。 830799.BJ 艾融软件 计算机 信息科技、计算机软硬件技术领域内的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务,计算机系统集成,计算机软硬件及外围设备的销售,商务咨询,投资咨询、管理 跌幅前五 871970.BJ 大禹生物 农林牧渔 饲料添加剂(包括微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料及兽药的研发、生产与销售。 873167.BJ 新赣江 医药生物 化学原料药、化学药品制剂及中成药的研发、生产与销售 839725.BJ 惠丰钻石 机械设备 人造单晶金刚石粉体的研发,生产和销售。 833427.BJ 华维设计 建筑装饰 工程设计及咨询业务 832651.BJ 天罡股份 机械设备 超声波热量表、物联数据传输和物联网管网调控终端的研发、生产和销售 数据来源:同花顺iFind,西南证券整理 表3:涨跌幅前五股票市场数据 代码 股票 所属行业 市值(亿元) 营业收入(亿元) 归母净利润(百万元) 市盈率(PE,TTM) 净利率 (%) 毛利率 (%) 时间 2025/1/24 2023/12/31 2023/12/31 2025/1/24 2023/12/31 2023/12/31 涨幅前五 870976.BJ 视声智能 计算机 18.15 2.36 39.16 36.29 16.59 49.53 831856.BJ 浩淼科技 机械设备 9.83 4.77 8.05 -122.72 1.63 15.09 872374.BJ 云里物里 通信 25.76 1.89 27.11 94.35 14.38 43.91 872925.BJ 锦好医疗 医药生物 14.32 1.75 11.74 -127.77 6.58 50.82 830799.BJ 艾融软件 计算机 131.18 6.06 70.46 177.78 12.67 33.18 跌幅前五 871970.BJ 大禹生物 农林牧渔 5.91 1.61 -2.09 -49.64 -1.30 27.28 873167.BJ 新赣江 医药生物 11.39 2.16 45.57 41.71 20.56 47.15 839725.BJ 惠丰钻石 机械设备 30.12 4.96 69.88 111.43 14.34 27.28 833427.BJ 华维设计 建筑装饰 12.12 1.25 29.20 120.92 23.62 48.19 832651.BJ 天罡股份 机械设备 12.81 2.68 62.05 23.99 23.14 53.52 数据来源:同花顺iFind,西南证券整理 行业层面,从区间涨跌幅来看,计算机表现相对较好,行业区间涨跌幅中位数为0.3%,较上区间上升3.9pp(上区间下跌3.6%);表现相对较弱的环保区间涨跌幅中位数为-7.3%,较上区间下降6.0pp(上区间下降1.3%)。从市盈率TTM情况来看,传媒行业区间市盈率 TTM中位数为1474.6倍,估值较上区间上升114.8倍;国防军工行业区间市盈率TTM中位数为-66.7倍,