医药生物行业跨市场周报：呼吸道传染病发病率上升，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药

2023年10月16日 行业研究 呼吸道传染病发病率上升，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药 ——医药生物行业跨市场周报（20231015） 要点 行情回顾：医药生物（申万，下同）指数上涨2%，跑赢沪深300指数2.71pp跑赢创业板综指1.55pp，在31个子行业中排名第3，表现较好。港股恒生医疗健康指数上周收涨5.33%，跑赢恒生国企指数2.96pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。 上市公司研发进度跟踪：上周，必贝特的注射用双利司他、轩竹生物的吡罗西尼片的NDA申请新进承办；正大天晴的TQB2618注射液以及注射用TQB2922的临床申请新进承办；石药集团的SYHX1901片的IND申请新进承办。 上周，中国中生的四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）注射液正在进行三期临床；博瑞医药的BGM0504注射液正在进行二期临床；恒瑞医药的HR17031注射液正在进行一期临床。 本周观点：呼吸道传染病发病率上升，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药。根据国家流感中心发布的流感周报，2023年第40周（2023年10月2日－2023 年10月8日），南方省份哨点医院报告的流感样病例（ILI，Influenza-Like Illness）%为5.3%，低于前一周水平（5.4%），高于2020~2022年同期水平 （3.6%、3.3%和3.0%）。2023年第40周，北方省份哨点医院报告的ILI%为3.2%，高于前一周水平（2.7%），高于2020~2022年同期水平（2.5%、2.2%和2.7%）。同时以肺炎支原体感染为代表的其他呼吸道传染病也出现较多患者。 呼吸道传染病近期上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度的提升，从而带动围绕流感的需求增长，包括流感疫苗、病毒检测、感冒药等方面，为相关企业的业绩增长带来新的催化，推荐华兰疫苗、安图生物、以岭药业、康缘药业。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 EPS（元）PE（X）投资评 公司名称股价（元） 22A23E24E22A23E24E级 医药生物 增持（维持） 作者分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师：张瀚予 执业证书编号：S0930523070010 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 23% 14% 002675.SZ东诚药业 17.33 0.37 0.49 0.61 47 36 28 买入 600587.SH新华医疗 23.81 1.22 1.52 1.77 20 16 13 买入 -2% 600129.SH太极集团 41.40 0.63 1.67 2.38 66 25 17 买入 -10% 000538.SZ 云南白药 53.84 1.67 2.64 2.96 32 20 18 增持 10/2212/2203/2306/23 688301.SH 奕瑞科技 220.50 8.82 7.65 10.17 25 29 22 买入 医药生物沪深300 688356.SH 键凯科技 124.31 3.10 2.95 3.48 40 42 36 买入 资料来源：Wind 300760.SZ 迈瑞医疗 271.21 7.92 9.63 11.63 34 28 23 买入 相关研报 9995.HK 荣昌生物-B 39.13 -1.84 -1.68 -1.10 NA NA NA 买入 流感样病例多于往年，提示布局流感疫苗黄金赛 688331.SH 荣昌生物 65.79 -1.84 -1.68 -1.10 NA NA NA 买入 道——流感疫苗行业跟踪点评（2023-09-13） 688046.SH 药康生物 17.25 0.40 0.55 0.72 43 31 24 增持 6% 688271.SH联影医疗106.982.012.473.11534334买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-10-13；汇率按1HKD=0.91747CNY换算 流感疫苗空间巨大、迅速复苏，头部企业进入快车道——疫苗行业深度报告之三（2023-07-19） 医药生物 目录 1、行情回顾：减肥药概念继续走高，医药指数表现较好3 2、周观点：呼吸道传染病发病率上升，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药5 3、行业政策和公司新闻8 3.1、国内医药市场和上市公司新闻8 3.2、海外市场医药新闻9 4、上市公司研发进度更新10 5、一致性评价审评审批进度更新12 6、沪深港通资金流向更新13 7、重要数据库更新14 7.1、23M1-M5医院总诊疗人次恢复正增长，院内诊疗复苏态势明确14 7.2、2023M1-M7基本医保收入同比增长8.9%16 7.3、23M1-8医药制造业收入同比-3.3%17 7.4、9月抗生素价格上升，心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数回落19 7.5、9月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比上升21 7.6、耗材带量采购21 7.7、一致性挂网评价22 8、医药公司融资进度更新22 9、本周重要事项公告22 10、风险分析23 11、附录24 1、行情回顾：减肥药概念继续走高，医药指数表现较好 整体市场情况（10.9-10.13） 1）A股：医药生物（申万，下同）指数上涨2%，跑赢沪深300指数2.71pp，跑赢创业板综指1.55pp，在31个子行业中排名第3，表现较好； 2）H股：港股恒生医疗健康指数上周收涨5.33%，跑赢恒生国企指数2.96pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。 分子板块来看： A股：涨幅最大的是疫苗，上涨6.37%；跌幅最大的是线下药店，下跌3.55%； H股：生命科学工具和服务III涨幅最大，为8.34%；医疗保健技术III涨幅最小，为0.50%。 个股层面： A股：润达医疗涨幅最大，上涨30.55%；太极集团跌幅最大，下跌11.27%； H股：创美药业涨幅最大，达26.18%；金盛医疗跌幅最大，达16.67%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（10.9-10.13） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（10.9-10.13） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所 图3：港股医药涨跌趋势（10.9-10.13）图4：港股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（10.9-10.13） 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（10.9-10.13） 排序 涨幅TOP10 涨幅（%） 上涨原因 排序 跌幅TOP10 跌幅（%） 下跌原因 1 润达医疗 30.55 AI概念 1 太极集团 -11.27 中药板块波动 2 海辰药业 30.00 肝炎概念 2 华兰疫苗 -10.82 无特殊原因 3 莎普爱思 28.70 签订技术转让合同 3 达仁堂 -10.57 中药板块波动 4 翰宇药业 26.42 减肥药概念 4 奕瑞科技 -10.02 三季报业绩预期 5 百花医药 25.03 减肥药概念 5 寿仙谷 -8.51 中药板块波动 6 科源制药 24.32 减肥药概念 6 祥生医疗 -8.21 无特殊原因 7 常山药业 24.29 减肥药概念 7 *ST吉药 -7.80 冲高回落 8 博瑞医药 22.00 减肥药概念 8 普瑞眼科 -7.46 无特殊原因 9 新诺威 20.26 减肥药概念 9 山外山 -7.28 无特殊原因 10 智飞生物 17.67 签署代理GSK带状疱疹疫苗合同 10 新华医疗 -7.10 无特殊原因 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2023.7以来上市次新股） 表2：H股医药行业涨跌幅Top10（10.9-10.13） 排序 证券代码 证券简称 区间涨幅（%） 排序 证券代码 证券简称 区间跌幅（%） 1 2289.HK 创美药业 26.181 8143.HK 金威医疗 -16.67 2 2211.HK 大健康国际 25.932 6819.HK 中智全球 -10.12 3 2031.HK 澳至尊 17.993 2393.HK 巨星医疗控股 -8.24 4 1011.HK 泰凌医药 17.144 3681.HK 中国抗体-B -6.84 5 3347.HK 泰格医药 16.185 0876.HK 佳兆业健康 -6.67 6 9939.HK 开拓药业-B 15.546 0401.HK 万嘉集团 -6.25 7 1877.HK 君实生物 15.237 2120.HK 康宁医院 -6.17 8 9966.HK 康宁杰瑞制药-B 14.858 2389.HK 北控医疗健康 -5.88 9 2181.HK 迈博药业-B 14.639 2389.HK 北控医疗健康 -5.88 10 1801.HK 信达生物 14.1010 1726.HK HKEHOLDINGS -5.61 资料来源：Wind、光大证券研究所 图5：上周美国医药中资股涨跌幅情况（10.9-10.13） 资料来源：Wind，光大证券研究所 2、周观点：呼吸道传染病发病率上升，提示布局流感疫苗、病毒检测、感冒药 近期流感疫情的发病率有所上升，根据国家流感中心发布的流感周报，2023年第40周（2023年10月2日－2023年10月8日），南方省份哨点医院报告的流感样病例（ILI，Influenza-LikeIllness）%为5.3%，低于前一周水平（5.4%），高于2020~2022年同期水平（3.6%、3.3%和3.0%）。2023年第40周，北方省份哨点医院报告的ILI%为3.2%，高于前一周水平（2.7%），高于2020~2022年同期水平（2.5%、2.2%和2.7%）。同时以肺炎支原体感染为代表的其他呼吸道传染病也出现较多患者。 流感样病例占比高于历史同期，毒株变迁增加突破免疫屏障的风险： 2023年进入秋季以来，随着气温逐渐下降，各地流感疫情呈现明显上升态势，其中南方省份哨点医院报告的ILI%已经近10年来的同期的最高值，北方省份哨点医院也高于过去3年的同期水平，今年流感疫情可能呈现比以往年份更加严峻的态势。另一方面，秋季流感的病原学监测结果也与春季流感有明显区别，2023年第40周，共检测流感样病例检测标本8753份，其中阳性491份，A(H3N2)/A(H1N1)pdm09/Victoria分别有382/15/93份，占阳性标本的77.8%/3.1%/18.9