周观点：消费电子拐点隐现，光学、PCB等值得关注

周观点：消费电子拐点隐现，光学 /PCB等值得关注 电子 证券研究报告行业研究 行业周报电子投资评级 看好 上次评级 看好 莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001联系电话：13437172818邮箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 周观点：消费电子拐点隐现，光学/PCB等值得关注 2023年10月15日 本期内容提要: 本周北美/中国台湾算力个股多数下跌。美股方面，本周涨跌幅分别为英伟达（-0.66%）/亚马逊（+1.43%）/甲骨文（-1.19%）/谷歌A（-1.54%）/应用光电（-16.85%）/谷歌A（-0.16%）/Meta（-0.23%）/微软（+0.14%）/超威半导体（-2.00%）。台股方面，本周涨跌幅分别为纬创（-2.36%）、广达（-5.64%）、英业达（-3.37%）、神达（+3.07%）、欣兴电子（-2.59%）、金像电（+1.59%）。 本周申万电子细分行业普涨。本周涨跌幅分别为半导体（+3.95%）/其他电子Ⅱ（+4.48%）/元件（+5.59%）/光学光电子（+6.80%）/消费电子（+5.85%）/电子化学品Ⅱ（+1.79%）。 消费电子需求拐点隐现，光学/PCB等多个赛道值得关注。下半年是消费电子传统旺季，华为Mate60系列、iphone15系列相继发布，小米 /OPPO/VIVO/荣耀等厂商也将相继发布新机。分市场看，智能手机市场/PC市场已经较长期限调整，需求有望迎来复苏。而汽车市场电动化/智能化持续，有望持续贡献业绩。从产业链看，舜宇光学手机/车载镜头9月出货量同环比增加，台股玉晶光/大立光等光学厂商9月营收创近年新高。PCB方面，台股PCB厂商9月营收环比改善明显，而 CCL厂商拐点已经出现。我们认为，伴随手机、PC、新能源汽车等终 端需求改善，上游光学、PCB、精密结构件等厂商或迎景气回归。 AI算力坚定看好，关注投资机遇。AI发展带来算力硬件投资机遇，我们坚定看好算力投资机遇。经过前期调整，当前算力核心个股性价比凸显。当前政策利好较多，应用端经前期酝酿有望结出硕果。当前产业链基本面向好，订单生产交付紧凑，建议持续关注。 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线： 【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学 /英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】兆易创新/北京君正/东芯股份/普冉股份。 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 目录 行情追踪4 海外AI个股追踪4 周度涨跌：本周电子行业多数上涨5 重要公告及新闻8 重要公告：8 重要新闻：10 风险因素11 表目录 表1：半导体涨跌TOP56 表2：消费电子涨跌TOP56 表3：元件涨跌TOP57 表4：光学光电子涨跌TOP57 表5：电子化学品涨跌TOP57 图目录 图1：美股年初以来涨跌幅4 图2：台股年初以来涨跌幅5 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅6 行情追踪 海外AI个股追踪 图1：美股年初以来涨跌幅 美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+211.84%） /亚马逊（+64.56%）/甲骨文（+54.54%）/超微电脑（+241.85%）/应用光电 （+524.34%）/谷歌A（+54.57%）/Meta（+147.54%）/微软（+39.38%)/超威半导体（+63.79%）。本周涨跌幅分别为英伟达（-0.66%）/亚马逊（+1.43%）/甲骨文（-1.19%）/谷歌A（-1.54%）/应用光电（-16.85%）/谷歌A（-0.16%） /Meta（-0.23%）/微软（+0.14%）/超威半导体（-2.00%）。 800% 英伟达 亚马逊 甲骨文 超微电脑 应用光电 700% 600% 谷歌A Meta 微软 超威半导体 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 台股方面，年初以来AI相关重要个股涨幅较大，分别为纬创（+270.75%）、广达（+234.72%）、英业达（+105.71%）、神达（+33.05%）、欣兴电子（+50.83%）、金像电（+140.21%）；本周涨跌幅分别为纬创（-2.36%）、广达（-5.64%）、英业达（-3.37%）、神达（+3.07%）、欣兴电子（-2.59%）、金像电（+1.59%）。 图2：台股年初以来涨跌幅 500%纬创广达英业达神达欣兴电子金像电 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 周度涨跌：本周电子行业多数上涨 年初以来申万电子细分行业涨跌不一，本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-4.03%）/其他电子Ⅱ（+3.55%）/元件（+9.42%）/光 学光电子（+20.87%）/消费电子（+18.40%）/电子化学品Ⅱ（+9.12%）；本周涨跌幅分别为半导体（+3.95%）/其他电子Ⅱ（+4.48%）/元件（+5.59%）/光学光电子（+6.80%）/消费电子（+5.85%）/电子化学品Ⅱ（+1.79%）。 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 半导体 其他电子Ⅱ 元件 光学光电子 消费电子 电子化学品Ⅱ 5% 0% -5% -10% -15% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 表1：半导体涨跌TOP5 申万半导体板块本周汇顶科技、力芯微、东芯股份、聚辰股份、芯海科技涨幅靠前，分别同比+28.73%/+20.54%/+18.53%/+15.59%/+14.73%；本周源杰科技/紫光国微/复旦微电/富创精密/思瑞浦跌幅靠前，分别同比-17.77%/-10.00%/-7.48%/-7.40%/-7.12%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 汇顶科技 28.73% 1 源杰科技 -17.77% 2 力芯微 20.54% 2 紫光国微 -10.00% 3 东芯股份 18.53% 3 复旦微电 -7.48% 4 聚辰股份 15.59% 4 富创精密 -7.40% 5 芯海科技 14.73% 5 思瑞浦 -7.12% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表2：消费电子涨跌TOP5 申万消费电子板块本周卓翼科技、珠城科技、智新电子、智动力、致尚科技涨幅靠前，分别同比+12.21%/+4.94%/-1.71%/+5.48%/+0.54%；本周*ST碳元/ST美讯/ST星星/安洁科技/安克创新跌幅靠前，分别同比-0.43%/+0.59%/+10.63%/+6.16%/+1.67%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 卓翼科技 12.21% 1 *ST碳元 -0.43% 2 珠城科技 4.94% 2 ST美讯 0.59% 3 智新电子 -1.71% 3 ST星星 10.63% 4 智动力 5.48% 4 安洁科技 6.16% 5 致尚科技 0.54% 5 安克创新 1.67% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周商络电子、麦捷科技、华正新材、泰晶科技、方正科技涨幅靠前，分别同比+37.04%/+29.93%/+21.22%/+19.58%/+14.48%；本周高华科技/ 沪电股份/澳弘电子/则成电子/奥迪威跌幅靠前，分别同比-4.45%/-2.80%/-2.00%/-1.21%/-0.72%。 表3：元件涨跌TOP5序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 商络电子 37.04% 1 高华科技 -4.45% 2 麦捷科技 29.93% 2 沪电股份 -2.80% 3 华正新材 21.22% 3 澳弘电子 -2.00% 4 泰晶科技 19.58% 4 则成电子 -1.21% 5 方正科技 14.48% 5 奥迪威 -0.72% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表4：光学光电子涨跌TOP5 申万光学光电子板块本周欧菲光、冠捷科技、万润科技、维信诺、东田微涨幅靠前，分别同比+60.94%/+32.03%/+29.77%/+26.52%/+25.48%；本周茂莱光学/苏大维格/沃格光电/腾景科技/奥比中光跌幅靠前，分别同比-5.72%/-5.40%/-4.00%/-3.42%/-2.95%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 欧菲光 60.94% 1 茂莱光学 -5.72% 2 冠捷科技 32.03% 2 苏大维格 -5.40% 3 万润科技 29.77% 3 沃格光电 -4.00% 4 维信诺 26.52% 4 腾景科技 -3.42% 5 东田微 25.48% 5 奥比中光 -2.95% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表5：电子化学品涨跌TOP5 申万电子化学品板块本周鼎龙股份、安集科技、广钢气体、菲沃泰、康鹏科技涨幅靠前，分别同比+11.55%/+10.62%/+10.17%/+9.11%/+9.05%；本周三孚新科 /国瓷材料/硅烷科技/宏昌电子/金宏气体跌幅靠前，分别同比-7.46%/-5.85%/-4.99%/-4.25%/-3.17%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 鼎龙股份 11.55% 1 三孚新科 -7.46% 2 安集科技 10.62% 2 国瓷材料 -5.85% 3 广钢气体 10.17% 3 硅烷科技 -4.99% 4 菲沃泰 9.11% 4 宏昌电子 -4.25% 5 康鹏科技 9.05% 5 金宏气体 -3.17% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告及新闻 重要公告： 冠捷科技 公司发布《2023年前三季度业绩预告》，公司披露2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润预计为6,500万元–8,400万元，去年同期为-2,496万元；2023Q3归属于上市公司股东的净利润预计为2,095万元–3,995万元，去年同期为-13,682万元。 领益智造 公司发布《公司关于向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(修订稿)》，公司披露本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过213,741.81万元 （含本数），募集资金投资项目为“田心制造中心建设项目、平湖制造中心建设项目、碳纤维及散热精密件研发生产项目、智能穿戴设备生产线建设项目、精密件制程智能化升级项目、智能信息化平台升级建设项目”。 顺络电子 公司发布《2023年度前三季度业绩预告》，公司披露2023年第三季度实现销售收入134,439.69万元，同比增长28.59%，环比增长2.87%，单季度收入再创公司历史新高。同时，公司第三季度，净利润、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均创历史新高。 北方华创 公司发布《2023年前三季度业绩预告》，公司披露预计2023年前三季度业绩同向上升。其中，2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为1,357,000万元-1,554,000万元，同比增长35.53%-55.21%；2023Q3归属于上市公司股东的净利润预计为573,000万元-656,000万元，同比增长25.42%-43.59%。 神工股份 公司发布《以简易程序向特定对象发行股票之上市公告书》，公司披露本次发行对象共有6名，均以现金方式参与认购。其中，1）发行数量：10,305,736股；2）发行价