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安踏集团发布了2023年第三季度报告,销售额保持了2季度的增长势头,零售额同比增长高个位数。公司预计4季度将在低基数上实现强劲反弹,达到全年指引目标。渠道库存略有上升为正常现象,零售折扣环比保持稳定。重申买入,长期看好。安踏将于下周在北京举办投资者日,我们预计管理层将向投资者介绍其长期战略,有望提振股价。我们维持目标价129港元,对应1.2倍的PEG(2023-25年每股收益年复合增长率为21%)。