晨会 | 晨会之音-钢材

节后第一周市场整体比较平静，成材旺季需求不及预期已经基本证实，而供给端压力依旧，盘面自然而然趋弱。不过能感觉到螺纹3600，热卷3700的关键节点支撑力度还是比较强的，在本周双焦价格大幅下跌的背景下，成本塌陷，成材相对较抗跌，我认识主要有以下几个方面的原因，第一是高铁水下铁矿现货偏紧的状态没有改变，后半周价格企稳反弹，给予黑色板块信心。第二是成材供给端存在减量预期，随着钢厂亏损加剧，自主减产已经提上议程，减轻累库压力，尤其是螺纹本身产量和库存就不高，成材存在基本面边际好转的趋势。第三是需求端尽管成交低迷，但没有太多超预期的利空驱动，矛盾没有显著激化。期现的出货给市场带来的冲击没有预想中大，刚需也是观望为主，如果盘面一直下不去，会有补库。出口利润最近也比较好，国外同样是想看有没有趋势性下跌，如果企稳那么心理价位也就是当前的水平，出口订单会消化部分板材，跟上半年的情况类似。第四是美联储偏鸽，加息预期放缓，外围风险减弱。综合来看，成材基本面依然较弱，但铁矿和成材的库存还不足以形成负反馈，所以单边会纠结一阵，看关键点位的争夺。从铁水下降的趋势性看，考虑做多钢厂利润。 新湖黑色组余典 执业资格号：F3085752 投资咨询资格号：Z0019136 电话：021-22155603 E-mail:yudian@xhqh.net.cn 审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。