专题研究：PMI时隔5个月重回扩张区间，假期出行数据可圈可点

中证鹏元资信评估股份有限公司发布了9月PMI指数报告，显示制造业采购经理指数PMI指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重回扩张区间，制造业景气度持续修复，经济企稳回升进一步得到验证。非制造业商务活动指数上升0.7个百分点至51.7%；综合PMI产出指数上升0.7个百分点至52.0%。供需两端持续回暖，生产端表现强于季节性水平，需求不断释放，新订单景气指数持平2019年；价格继续大幅改善，9月PPI有望进一步回升；原材料库存和产成品库存出现分化；出口进一步改善，进口指数有所回落，外需略好于内需；大型企业生产加速扩张，中型企业持平上月，小型企业小幅改善。预计三季度GDP同比增速在4.0%-4.4%之间，全年基本完成经济增长目标。建议关注即将召开的三中全会和12月初的中央经济工作会议。市场方面，经济上行趋势不改，但市场对复苏的成色和持续性仍存疑，海外流动性担忧加剧，“活跃资本市场”一揽子政策有望继续加码，沿着景气度恢复较好的板块寻找结构性机会。

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