财新中国制造业PMI连续5个月位于扩张区间，资金面整体平稳，银行间主要利率债收益率普遍上行

财新中国制造业PMI连续5个月位于扩张区间；资金面整体平稳，银行间主要利 率债收益率普遍上行 【内容摘要】4月1日，资金面整体平稳，跨季过后非银回购利率明显下行；受3月官方PMI数据超预期影响，银行间主要利率债收益率普遍上行；万科公告5月20日将全额赎回“21万科03”；““H19禹洲1”持有人会议已召开，调整票面利率及债券本息兑付安排议案获通过；“21金地03”回售金额为24.94亿元拟转售；转债市场主要指数延续小幅上行，转债个券多数收涨；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅上行；主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【3月财新中国制造业PMI为51.1】4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1，略高于2月份0.2个百分点，已连续5个月位于扩张区间，创2023年3月份来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。 【央行上海市分行等八部门印发《关于开展“上海金融支持民营经济高质量发展服务月”活动的通知》】近日，人民银行上海市分行、上海市委金融办、金融监管总局上海监管局、上海证监局、上海市发展改革委、上海市经济信息化委、上海市财政局和上海市工商联联合印发《关于开展“上海金融支持民营经济高质量发展服务月”活动的通知》，围绕20条服务民营经济 的具体举措，将在4月份集中开展针对性强的政策宣贯、银企对接等活动，进一步优化民营企业金融服务环境，着力提高民营企业融资获得感和满意度。 【郑州市发布《郑州市促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作方案(试行)》】4月1日，郑州发布《郑州市促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作方案(试行)》。方案提出：2024年全市计划完成二手住房“卖旧买新、以旧换新”10000套。其中郑州城市发展集团有限公司收购二手住房，促成群众通过“卖旧买新、以旧换新”购买改善性新建商品住房计划完成5000 套，群众通过市场交易实现“卖旧买新、以旧换新”计划完成5000套。 （二）国际要闻 【美国3月ISM制造业意外扩张，结束16个月连续收缩】4月1日周一，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数意外上升至50.3，为2022年9月以来首次进入扩张区间。其中，生产、物价、新订单等分项指数显著上升。美国3月ISM制造业指数50.3，大幅好于预期的48.3，结束了连续16个月的制造业收缩，2月前值为47.8。重要分项指数方面： 新订单指数51.4，重新回到扩张区间，预期49.8，2月前值49.2。生产指数54.6，为2022年6月以来的最高，单月大涨6.2个点，创2020年中期以来的最大涨幅。物价支付指数55.8，为2022年7月以来的最高水平，预期52.9，2月前值52.5。材料和其他投入品的成本不断上升，表明通胀压力依然顽固。就业指数47.4，2月前值45.9。就业指数在3月仍处于萎缩区间，但萎缩幅度小于2月。3月库存指标为48.2，较2月的45.3增加了2.9个点。 （三）大宗商品 【国际原油期货价收涨NYMEX天然气期货价格涨超5%】4月1日，WTI5月原油期货收涨0.54 美元，涨幅0.65%，报83.71美元/桶。布伦特6月原油期货收涨0.42美元，涨0.48%，报 87.42美元/桶。COMEX6月黄金期货收涨0.84%，报2257.10美元/盎司。NYMEX天然气期货价格收涨5.19%至1.843美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 4月1日，央行公告称，为维护银行间流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元 7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有500亿元逆回购到期，因此单 日净回笼480亿元。 （二）资金利率 4月1日，资金面均衡平稳。当日DR001上行1.11bps至1.720%，DR007下行13.90bps至 1.873%。 数据来源：iFinD，东方金诚 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 4月1日，周末公布的3月PMI数据超预期，推动股市反弹，股债跷跷板效应显现。午后市场传闻称一季度GDP不弱，进一步压制债市情绪。全天看，债市银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券240004收益率上行1.25bps至2.3050%；10年期国开债活跃券230210收益率上行2.25bps至2.4725%。 数据来源：iFinD，东方金诚 2.债券招标情况 数据来源：iFinD，东方金诚 （二）信用债 1.二级市场成交异动 4月1日，5只地产债成交价格偏离幅度超10%，包括“19不动06”跌超10%，“H0宝龙04”跌超17%，“H0融创03”跌超60%；“H9龙控01”涨超25%，“H9金科03”涨超169%。 2.信用债事件 万科：公司公告，根据公司实际情况及当前的市场环境，公司决定行使“21万科03”发行人赎回选择权，对赎回登记日登记在册的“21万科03”全部赎回。该债券发行总额10亿元，票息3.4%，期限5年（3+2），到期日为2026年5月20日。 禹州鸿图地产：公司公告，“H19禹洲1”持有人会议已召开，调整票面利率及债券本息 兑付安排议案获通过。 金地集团：公司公告，“21金地03”本次回售金额为24.94亿元，拟进行转售。 晨鸣纸业：公司公告，公司拟发行不超过20亿元的境外公司债券，用于置换境内外债务、项目建设等。 重庆铜梁金龙城建：公司公告，“PR铜梁债”持有人会议已召开，拟提前兑付全部未偿还本金及应计利息议案获通过，该债券目前存续金额2.44亿元。 沂南县城发集团：公司公告，2023年10月至2024年3月，公司承兑的9张商票逾期，共计3191.73万元，系财务未及时应答，目前均已结清。 甘肃国投：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“24甘国投MTN001”。 东营区财金投资发展：公司公告，拟将“PR东财02”票息下调300BP至4.3%。该债券发行总额5亿元，发行票息7%。 衡阳湘江水投：公司公告，拟将“20衡阳水投MTN001”票息下调640BP至0.1%，回售申请自4月1日起。该债券发行总额6亿元，发行票息6.5%。 陕西西咸新区发展：公司公告，拟将“21西咸02”票息下调109BP至3.39%。该债券发行总额10亿元，发行票息4.48%。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】4月1日，A股震荡上行，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.19%，2.62%、2.97%。当日，两市成交额9993亿元，北向资金今日继续暂停交易。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，传媒、汽车涨超3%，电力设备、建筑材料、社会服务、基础化工等14个行业涨超2%；仅煤炭与公用事业收跌，煤炭跌逾1%，公用事业跌幅较小。 【转债市场主要指数小幅收涨】4月1日，转债市场继续收涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.59%、0.42%、0.90%。当日，转债市场成交额504.98亿元，较前一交易日缩量1.75亿元。转债市场大多个券上涨，544支转债中，467支上涨，68支下跌，9支持平。当日，上涨个券中，淳中转债涨超14%，惠城转债涨超12%，鼎盛转债涨超10%；下跌个券中，盛路转债、博汇转债跌逾5%，金诚转债、精测转债、卡倍转02跌逾3%。 数据来源：Wind，东方金诚 2.转债跟踪 4月1日，东亚转债公告将转股价格由24.95元/股下修至20.60元/股；密卫转债公告董事会提议下修转股价格；长集转债公告不下修转股价格，且在未来2个月内（即2024年4月2日至2024年6月1日），如果再次触发下修条件亦不选择下修；富瀚转债公告不下修转股价格，且在未来12个月内（即2024年4月2日至2025年4月1日），如果再次触发下修条件亦不选择下修；金埔转债公告预计触发转股价格下修条件。 4月1日，贵轮转债公告将提前赎回。 （四）海外债市 4月1日，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期、10年期美债收益率分别上行13bp 至4.72%、4.33%。 数据来源：iFinD，东方金诚 4月1日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在39bp不变；5/30年期美债收益率利差保持在13bp不变。 4月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行3bp至2.35%。 2.欧债市场： 4月1日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行 1bp至2.30%，法国、意大利10年期国债收益率均上行1bp，西班牙10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率则下行2bp。 数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至4月1日收盘） 数据来源：Bloomberg，东方金诚整理