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该研报主要关注大模型发展的关键引擎——AI算力高景气持续。报告指出,GPU为驱动AI技术发展以及应用落地的关键引擎,大模型训练、微调、推理催生大量AI算力需求,英伟达A100与H100供不应求,在此背景下,AI算力租赁需求爆发。研报认为,由于下游大模型无论是技术侧还是应用侧均呈百花齐放发展趋势,而上游AI算力资源作为重要支撑,稀缺性凸显,算力租赁市场需求将持续旺盛,未来成长空间广阔。报告还提到,大模型训练中的故障与中断问题对GPU集群的质与量提出了更高要求,云厂商的核心竞争力体现在资金、软硬件、下游客户等多个层面。建议关注鸿博股份、青云科技、中贝通信、恒润股份、云赛智联和润建股份等公司。