晨报集萃

晨报集萃 2023.10.10 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品月涨跌排名 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 935.8 862.0 828.0 784.0 动力煤 940.0 0.0 0.0 0.0 焦煤 2320.0 1823.5 1862.0 1681.0 原油 601.0 656.8 645.8 632.0 焦炭 2482.5 2476.0 2499.5 2346.0 沥青 4350.0 3752.0 3711.0 3660.0 黑色 锰硅 6800.0 6858.0 6842.0 7000.0 能源化工 甲醇 2295.0 2487.0 2488.0 2394.0 硅铁 7050.0 7340.0 7334.0 6010.0 聚丙烯 8600.0 7631.0 7622.0 7586.0 螺纹钢 3907.2 3638.0 3628.0 3630.0 塑料 8200.0 8155.0 8153.0 8125.0 热轧卷板 3790.00 3740.0 3727.0 3696.0 天然橡胶 12200.0 14010.0 14020.0 13940.0 黄金 455.7454.8455.9456.9 贵金属 豆一 5160.0 5078.0 5062.0 5026.0 白银 5729.05657.05666.05674.0 豆粕 2510.00 3867.0 3334.0 3319.0 PVC 5925.0 5927.0 6008.0 6099.0 非金属建材 菜粕 2180.0 3176.0 2986.0 2890.0 玻璃 2586.7 1814.0 1724.0 1246.0 油脂油料 豆油 8437.4 7932.0 7576.0 7494.0 铜铝锌铅镍 锡 67570.0 67400.0 67280.0 67210.0 棕榈油 7713.3 7186.0 7172.0 7208.0 19530.0 19165.0 19030.0 18955.0 菜籽油 7080.0 8918.0 8918.0 8709.0 有色 16570.0 152660.0 16730.0 150990.0 16655.0 150750.0 16605.0 150910.0 纺织 PTA棉花 6020.0 18017.0 5990.0 17600.0 5938.0 17420.0 5882.0 17305.0 213440.0214180.0214050.0213850.0 白糖 7165.0 6886.0 6849.0 6840.0 玉米 2700.0 2588.0 2544.0 2551.0 农副产品 鸡蛋 4690.0 4373.0 4502.0 4440.0 玉米 玉米淀粉 3290.0 2931.0 2931.0 2835.0 苹果 8400.0 9205.0 9470.0 9557.0 22320.022130.021865.021675.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 国庆假期居民旅游创历史新高，房地产市场恢复强度略低。 市场逻辑 1、国庆假期居民旅游创历史新高，暑期后消费热度不减，消费需求呈现复苏趋势。以2019年为基准，2023年中秋国庆假期期间，旅游收入的恢复率为101.5%，强于今年五一及端午假期。其中，人均旅游支出恢复至2019年同期的 97.5%，在2020年以来的主要假期中表现最强。人均旅游支出的提升离不开国内居民可支配收入的改善，也因黄金周假期较长，长途旅行明显增多。总体上 ，黄金周全国接待游客人次、旅游总收入为历年同期最高； 2、房地产市场恢复强度略低。国庆假期各地积极推盘，同时加大项目优惠力度，到访量较节前有所增加。但市场信心尚未明显修复，城市及区域间分化较为严重，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般。据中指数据，9月29日-10月6日，35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期（10月1日-7日）及2019年假期下降两成左右。核心城市供需政策或继续发力，四季度有望企稳，而普通二线及以下市场修复需更长时间。 核心数据 双节假期间（9月29日-10月6日），10城新房成交（签约）面积总计93.54万平 方米，成交（签约）套数总计9846套；10城二手房成交（签约）面积总计5.14万平方米，成交（签约）套数总计605套，较节前均明显下滑。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 19/01/07 19/02/26 19/04/11 19/05/29 19/07/122019/8/27 2019/10/21 2019/12/6 2020/1/23 2020/3/17 2020/5/8 2020/6/22 2020/8/7 2020/9/22 2020/11/17 2020/12/30 2021/2/19 2021/4/8 2021/5/28 2021/7/13 2021/8/25 2021/10/22 2021/12/15 2022/2/9 2022/3/24 2022/5/16 2022/7/18 2022/8/31 2022/10/21 2023/1/3 2023/2/28 2023/4/18 2023/6/14 2023/8/4 2023/9/21 -3.0% IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 96% 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 2023/09/23 60% 投资观点 市场或有分化，仍以布局反弹行情为主。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收跌；三股指成交量较上一交 易日上升，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收跌；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收跌，多仓集中度上升，空仓集中度下降；IC主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降；IH主力合约收跌，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。 3、科创板跌多涨少。 核心数据 周一，主力资金净流出98亿元；北向资金净流出74亿元。 融资余额15265亿，较昨增20亿，融券余额870亿，较昨减17亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—菜粕 菜籽进口压榨利润季节性分析 CZC菜粕与DCE豆粕比价 投资观点 基本面较弱，承压震荡。 市场逻辑 1、CBOT大豆下跌给加菜籽带来一定比价压力，不过，季节性收割压力减弱给予加盘一定盘面支撑。 2、榨利良好，国内加拿大新季油菜籽将陆续到港，进口油菜籽量逐步回升，从而保证菜粕供应充足。而需求端随着水产旺季结束，菜粕消耗减量，因此基本面转弱。 3、另外，国内豆粕承压也给予菜粕一定利空压力。 核心数据 1、据Mysteel，截止到10月9日（第40周）华东颗粒菜籽粕库存4.29万吨，较上周增加3.15万吨。 2、欧洲谷物商会（Coceral）最新季报，油菜籽产量估计为1918.2万吨，低于6 月份预测的1977.7万吨，比上年的1870.5万吨提高2.6%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—棉花 4,000.00 3,000.00 加工利润 投资观点 籽棉收购价抬升棉价暂居高位。 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 2019-11-082020-11-082021-11-082022-11-08 棉花季节性分析 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 23,000.0000 21,000.0000 19,000.0000 17,000.0000 15,000.0000 13,000.0000 11,000.0000 9,000.0000 123456789101112 市场逻辑 1、国际棉花咨询委员会（ICAC）发布10月全球产需报告；其预测2023/24年度，全球棉花产量预计2498万吨，消费量从原先2441万吨降至2331万吨，同比降幅0.59%； 2、棉花长势调查：国家棉花检测系统数据显示，2023年新棉单产146.1公斤/亩， 同比增加0.4%，同产量605万吨，同比下降10%；其中新疆平均单产156.2公斤/亩 ，同比下降1.4%，产量564.7万吨，同比下降9.3%； 3、新棉收购：目前，新疆大部分棉企承诺以保底价7.5-7.6元/公斤收购，但允许棉农在20天以内以最高收购价结算，以提升交售情绪。籽棉交售价格低开高走，昌吉、石河子、五家渠等地机采棉挂牌价从7.5元/公斤提升至7.8-8.0元/公斤；阿克苏地区机采棉挂牌价从8.0元/公斤提升至8.1-8.2元/公斤。 核心数据 ICAC:2023/24年度全球棉花供给盈余167万吨。 资料来源：Wind，中融汇信期货 策略总结 螺纹钢：暂震荡为主。 原油：短期弱势震荡，中期宏观面与基本面相互博弈。PTA：中期关注新装置投产以及需求恢复预期，或区间震荡为主。甲醇：维持回调做多策略。 PVC：暂震荡为主。 油脂：市场消化利空，然下方空间有限。 蛋白粕：成本端支撑有所减弱，基本面尚不支持反弹。棉花：籽棉收购价抬升，棉价暂居高位。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776