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鸿路钢构是一家专注于钢结构的高端制造企业,近期发布了2023Q3新签销售合同额和钢结构产品产量的数据。新签销售合同额同比增长15.89%,钢结构产品产量同比增长29.04%。公司的大订单占比持续提升,大客户黏性持续提升。公司也在逐步尝试落地各类焊接机器人,智能制造从长期角度看有望提高产品质量,降低生产成本。公司拟使用自有资金回购股份,彰显了管理层对公司未来经营发展的信心。我们预计公司2023-2025年实现营业收入247.80/306.22/369.87亿元,归母净利润13.87/17.65/22.23亿元。维持“增持”评级。