Q3业绩同比改善，回购彰显长期发展信心

报告总结：

必易微（688045.SH）在2023年的第三季度展现出业绩的同比改善趋势，这得益于公司持续的市场开拓活动。在2023年前三季，公司的营业收入达到4.23亿元，同比增长5.42%；然而，归母净利润则出现了-0.14亿元的亏损，同比下降140.73%。在第三季度，公司的营收同比增长38.76%，至1.21亿元，但归母净利润却出现了-0.16亿元的亏损，同比下降531.04%。

尽管如此，公司仍采取回购股份的措施，以4200万元至8400万元的资金回购股份，用于股权激励计划，此举显示出公司对于长期发展的信心。在产品方面，必易微凭借其领先的技术实力和优质的服务，其产品份额在多个应用领域如新型消费电子、工业控制、网络通讯、数据中心以及汽车电子等领域持续增长。特别是AC-DC芯片的销量在第二季度实现了超过40%的增长。

面对市场需求的变化和竞争压力，公司积极调整策略，专注于研发新产品和开拓新领域。然而，考虑到上半年消费电子复苏力度不足及公司加大研发投入、扩充人才的背景，分析师下调了公司的盈利预测，预计2023年至2025年的归母净利润分别为0.04亿元、0.61亿元、1.06亿元，对应每股收益分别为0.06元、0.88元、1.53元。尽管面临挑战，必易微通过市场开拓和产品创新展示了其持续增长的潜力。

风险提示方面，新品研发不及预期、下游需求恢复不及预期、存货跌价风险以及市场竞争风险是公司面临的主要挑战。分析师维持对公司“增持”的评级，同时提醒投资者关注这些潜在风险。

财务数据显示，公司的盈利能力在2023年有所下滑，但随着市场的复苏和公司战略的调整，未来有望实现业绩的反弹。总体而言，必易微通过积极的市场策略和产品研发，展现出了较强的发展动力和前景。