切入丝杆导轨磨领域，机床龙头价值逐步显现

想要高效找报告，发现报告（www.fxbaogao.com）是您的不二之选。作为国内大型的研报平台，我们拥有巨大的用户流量。报告资源极其丰富，宏观、行业、财报内容一应俱全，数量多得惊人。我们用朴素实用的设计，配合先进技术，助您快速获取关键数据。在这里，您可以轻松掌握市场脉络，实现精准的投资决策。

华辰装备与贝斯特签订战略协议，计划于1年内向贝斯特提供对标国际行业龙头企业领先水平的精密数控直线导轨磨床产品以及相应技术支持。华辰装备是国内轧辊磨床行业的领军企业，业绩向上拐点已现。公司设备的交付、安装等工作逐渐恢复正常，实现营收/归母净利润2.5/0.5亿元，同比+59%/+95%，业绩向上拐点已现。同时，截至22H1末公司合同负债&存货分别达到2.7和4.11亿，同比+12%/+22%，在手订单充足，下半年业绩增长有保障。公司底层数控金属磨削原理一致，公司切入丝杠导轨磨赛道具备技术优势。高速磨削领域技术领先，切入丝杆导轨磨赛道具备较强研发优势。与贝斯特强强联手，有望切入更广阔的人形机器人赛道。远期来看，人形机器人若迅速放量有望催生大量丝杠需求，因此高精度磨床作为关键生产设备同样受益。根据我们测算，至2030年人形机器人用行星滚柱丝杠市场空间可达103亿元，远期空间广阔。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.12/1.41/1.75亿元，当前股价对应动态PE分别为64/51/41倍，维持“增持”评级。