消费行业“双节”消费观察：服务消费表现亮眼，旅游收入恢复度改善

“双节”消费观察：服务消费表现亮眼，旅游收入恢复度改善 今年“中秋+国庆”双节合体，迎来八天的超长假期，黄金周消费数据成为检验消费修复程度和持续性的重要依据。 一、出行：结构性特征突出 据交通运输部，中秋国庆假期期间（9月29日至10月6日），全 国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总计4.5亿人次，日均发送 5681.3万人次，相比2019年同期日均下降了33.8%。 铁路、民航客运量回升显著。分出行方式看，铁路、民航日均客运量相比2019年同期增长22.3%、13%，表现较好；而公路、水路日均客运量较2019年同期下滑37.6%、47%，恢复程度较低。 图1：假期期间各类出行方式累计发送旅客量相比2019年同期的增速 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 22% 13% -38% -47% 铁路民航水运公路 资料来源：交通运输部，招商银行研究院 自驾出行特征仍明显。上述数据口径为营业性客流，反映的是公共交通出行情况；我们可通过非营业性小客车出行数观测私人出行趋势。 据交通运输部，中秋国庆假期高速公路、普通国省道非营业性小客车出行数（用全国跨区域人员流动量剔除营业性旅客运输人数）为17.4亿人次，好于预期的15.6亿人次。 另外，值得一提的是，今年假期前夕，部分航线价格于节前明显“跳水”，引发市场关注。据航班管家数据，9月初中秋国庆假期经济舱的平均票价在1100元以上，伴随假期临近呈现波动下行趋势，至9 月28日平均票价回落至843元。究其原因，票价浮动背后是供求关系的变化，今年价格波动较大或反映出航司前期对出行热度的预期较高，进而加大运力，但临近出发却发现实际销售进度不及预期、运力过剩。 图2：不同时点下，中秋国庆假期经济舱平均票价波动（含税，元） 1,140 1,133 1,095 1,078 1,030 951 843 1,200 1,100 1,000 900 800 9.79.149.229.259.279.289.30 资料来源：航班管家，招商银行研究院整理 二、消费：服务消费表现更佳，旅游收入改善，景气分化延续 1、商品消费：整体温和复苏，免税人均消费下滑 商务部数据显示，假期前七天，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长9%。考虑到去年的低基数、再剔除餐饮企业销售额的更高增幅，商品消费整体复苏程度较为温和。分品类看，粮油食品、饮料、金银珠宝、通信器材销售额同比增长10%以上，汽车、化妆品销售额同比增长7%左右。 从免税商品销售角度观测，中秋国庆“双节”期间，海口海关共监管离岛免税销售额13.3亿元，日均销售额1.67亿元，较五一假期下滑6%左右；免税购物人数17万人次，人均消费同比下滑10%以上。 2、服务消费：表现亮眼 据商务部数据，假期前七天，重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成。另一口径源自美团发布的黄金周数据，数据显示假期前七天全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%。其中，全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%，表现亮眼。 从细分领域看，文旅、景区、酒旅、演艺均有亮点。 1）文旅出游：旅游收入恢复度提升 据文旅部数据，中秋国庆假期，国内旅游出游人数8.26亿人次， 按可比口径恢复至2019年同期的104.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径恢复至2019年同期的101.5%。旅游人次和收入均小幅超越2019年同期水平，且收入相比2019年的恢复程度实现了疫后节假日的最高水平。 图3：假期旅游人次和收入恢复至2019年同期的程度（%） 120 100 80 60 40 旅游人数旅游收入 119.1 103.2 98.7 100.7 104.1 79.0 69.9 75.3 58.6 77.0 87.2 78.6 68.0 88.6 73.1 101.5 74.8 73.9 59.0 70.1 59.9 68.0 66.8 56.3 72.6 60.6 60.7 40.439.2 39.2 44.0 44.2 20 0 2020年2020年2021年2021年2021年2021年2021年2021年2022年2022年2022年2022年2022年2023年2023年2023年 劳动节 国庆节 春节清明节 劳动节 端午节 中秋节 国庆节 春节清明节 劳动节 中秋节 国庆节春节 劳动节中秋国庆 资料来源：文旅部，招商银行研究院 旅游客单价改善，但可比口径下仍未超越疫前水平。中秋国庆假期， 人均旅游消费（旅游收入/出游人次）为912元，较2019年同期的830元增长近10%。为剔除天数影响，按可比口径计算，今年中秋国庆的旅游客单价恢复至2019年同期的98%，仍有修复空间。 99 95 98 94 91 93 88 90 87 82 81 82 69 67 56 53 图4：假期旅游客单价恢复至2019年同期的程度（%） 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 2020年2020年2021年2021年2021年2021年2021年2021年2022年2022年2022年2022年2022年2023年2023年2023年 劳动节 国庆节 春节清明节 劳动节 端午节 中秋节 国庆节 春节清明节 劳动节 中秋节 国庆节春节 劳动节中秋国庆 资料来源：文旅部，招商银行研究院 注：按照可比口径计算2023年中秋国庆旅游客单价相较2019年的恢复程度 分区域看，多地旅游人次及收入超越疫前。据各地文旅厅数据，河北、吉林、内蒙古、河南、江苏、湖南、宁夏、黑龙江、北京等多省市在长假期间的接待游客数和旅游收入较2019年同期实现亮眼增长。 图5：各省市“双节”假期接待游客人次及收入相比2019年同期的增速 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 49% 人次收入 44% 40% 43% 35% 35% 28%25%26% 30% 25% 18%17% 19%22% 16% 15% 22% 13% 11% 14% 10%8% 6%5%6%4% 5% 0% 8% 2% -14% -23% 河北吉林内蒙古河南江苏湖南宁夏黑龙江重庆北京四川新疆福建辽宁浙江广东青海 资料来源：各省市文旅厅，新闻网站，招商银行研究院 注：北京、浙江、福建、四川、内蒙古、辽宁、宁夏、新疆数据为可比口径 2）景区：重点景区客流恢复 假期期间，中国旅游研究院重点监测的326家5A级旅游景区接待游客人数，按可比口径同比增长88.7%。热门景区成为重点旅游目的地，峨眉山、西湖、宋城演艺、长江三峡等景区的累计接待游客人次或演出场次较2019年实现明显增长。 表1：重点景区中秋国庆文旅数据一览 景区中秋国庆旅游情况 峨眉山景区接待游客22.83万人次，较19年增长59.14%；实现门票收入2117.73万元，较19年增长14.43% 西湖景区西湖景区共接待客流量368.91万人次，其中收费公园客流量较19年同比增长25.07%。 长白山景区累计接待游客16.58万人次，同比增长140.29%。 宋城演艺11大千古情合计演出338场，是2019年国庆黄金周的125.19%。 古北水镇9月29日-10月4日，旗下酒店连续五天入住率100%。 长江三峡游轮共计发船150艘次，为19年同期的96.2%；完成客运量3.63万人次，为19年同期的123.2%。 玉龙雪山景区假日前六天已累计接待游客15.39万人次；自驾游突破历史新高，日平均车流在7000辆次。 资料来源：各景区管委会，新闻网站，招商银行研究院整理 3）酒旅：出境游逐步复苏 据携程，“十一”假期国内旅游订单同比增长近2倍，较“五一”增长1成；据飞猪，“十一”期间国内酒店、机票等履约规模大幅超越2019年同期。 出境游方面，据国家移民管理局，中秋国庆假期全国边检机关查验出入境人员日均147.7万人次，较去年同期增长约2.9倍，是2019年同期的85.1%。假期八天，经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境的旅客人次和出入境车辆较2019年同期分别增长140%和300%，均处于历史同期最高水平。 4）演艺：市场回暖 据中国演出行业协会数据，假期八天，全国营业性演出共44237场， 较2019年同比增长48.95%；票房收入20.1亿元，较2019年同比增长82.60%。 5）电影：票房恢复程度较弱 今年国庆档（假期八天）票房为27.3亿元，不及2019-2021年水平，恢复至2019年的61%。《坚如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿军：雄兵出击》位列票房前三位。国庆档票房与此前暑期档创新高的票房之间呈现出较大温差，或与今年国庆缺少“强情绪共鸣”影片有关。 图6：2019-2023年节日档票房一览（单位：亿元） 78.4 20192020202120222023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 59.0 67.7 60.4 44.743.9 39.7 15.3 16.7 15.2 27.3 15.0 7.0 8.2 1.22.0 3.0 8.07.445.0 3.73.7 春节档清明档五一档 国庆档 中秋档 资料来源：猫眼专业版，招商银行研究院 注：今年中秋档为9月29日（1天），国庆档为9月29日-10月6日（8天） 三、总结： 综合上述数据，中秋国庆假期数据指向消费处于渐进复苏途中，不过市场对于复苏力度的预期应当有所克制、更为理性。同时，景气分化态势继续显现。私家车出行特征仍明显，旅游收入恢复度有所改善，餐饮、景区、演艺等服务消费细分品类较疫前明显回暖；而人均旅游消费尚未恢复至疫前水平，商品消费、电影消费仍有待修复。 （评论员：宋小雯）