豆粕每日报告
行业日期 豆粕2023年10月10日 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongcl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyr@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3094925 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约 前结算价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化 豆粕2401 4000 3930 3930 3861 3867 -133-3.33% 952062 1514491 -52101 豆粕2405 3403 3347 3358 3325 3334 -69-2.03% 245959 693809 25614 数据来源：Wind，建信期货研究中心 国庆期间外盘美豆偏弱运行，11合约从1300美分跌至1270美分附近。USDA 在假期中公布了季度库存数据，截止9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期，市场预期为2.42亿蒲式耳，而9月USDA报告中预估为2.5亿蒲，即10月报告中USDA很有可能将会调整22/23年度的供需平衡，致使23/24年度的期初库存增加，在美豆出口羸弱和南美增产预期的大背景下，美豆顺势下跌。另外在节假日期间，原油同样下跌幅度较大，带动油脂价格相应走弱，也不利于压榨需求的前景。未来来看，本周末USDA将会公布10月供需报告，但其实只要10月报告不对产量端做出太大的调整，美豆新季同比三百多万吨的减产幅度在世界范围内并不算特别突出，特别是考虑到今年巴西、阿根廷或有接近3000万吨的产量增幅，全球大豆供应恢复的态势始终施压着盘面向上的动力，未来无论是美豆出口好转亦或是运河水位问题，均可能在短期带来盘面的波动，但若想要扭转全球大豆供应的压力，南美供应端必须有较大程度的意外，从种植初期来看，巴西南部气候较好，而中部主产区气候干旱问题初显端倪，这一点是需要持续跟踪的。国内方面，今日开盘跟随外盘大幅下跌，其中近月合约表现明显更弱，前期对于11月供应紧张的问题目前来看也并未到来，而国际供需逐步的宽松也对国内较高的豆粕价格产生较为明显的影响，短期来看，偏弱的情绪或仍然有待释放，重心下移也是我们一直秉持的大逻辑及大方向，在天气问题及水位问题发酵之前或难以看到成熟的反弹机会。 二、行业要闻 USDA季度库存报告：截至2023年9月1日，美国旧作大豆库存总量为 2.68亿蒲式耳，高于市场预期，市场预期为2.42亿蒲式耳，同比减少2%。其中农场库存量为0.72亿蒲式耳，同比增加14%；非农场库存量为 1.96亿蒲式耳，同比减少7%。大豆消费量为5.28亿蒲式耳，同比下降 24%。 USDA大豆压榨报告：据美国农业部（USDA）报告显示，8月美国大豆压榨量为507.0万吨（合计1.69亿蒲式耳），上月为555.0万吨（合计 1.85亿蒲式耳），去年同期为525.0万吨（合计1.75亿蒲式耳）。 USDA大豆出口销售报告：截止9月28日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增80.85万吨，市场此前预估为净增40万吨至净增90万吨。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕01合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：豆粕1-5价差（元/吨）图4：豆粕9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价图6：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
