豆粕每日报告

行业日期 豆粕2024年12月24日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化豆粕250127572800283127892815582.10%74337107864-30308 豆粕250526002638265926082616160.62%17918272581872-84386 数据来源：Wind，建信期货研究中心 在1月USDA报告出炉前，市场聚焦点主要放在巴西丰产的兑现上，未来两周巴西大部分地区降雨量仍然良好，丰产预期渐浓，如果平稳渡过1月，后续产量可调整空间较小，则明年一二季度全球大豆供应无忧。而未来盘面存在部分反弹的动能，主要集中在盘面提前下跌透支丰产预期，后续的预期差修复，以及美豆下一年度种植面积的缩窄，但这些时间窗口主要集中在春节以后，当下仍然还是走丰产预期的承压逻辑。另外需要关注特朗普后续正式入驻白宫后的贸易政策，由于其政策的多变性，盘面波动或在明年一季度放大。综合来看短期还是维持低位震荡的判断，驱动不大。国内豆粕方面，华南油厂开机本周有所恢复，清关题材在豆粕阶段性供应紧张的情况下有发挥空间，但当下港口大豆处于极高位，难以持续影响盘面。当下绝对价格来看不少场外资金欲抄底豆粕，虽说明年有贸易题材等潜在利多，但由于压榨利润并没有太差，短期利多不足且巴西丰产后其FOB报价仍有一定下跌空间，建议仍需耐心等待，短期的反弹不宜追多，时间窗口上关注明年特朗普上台及巴西丰产落地的二月，可能存在预期差及利于多头的题材。 二、行业要闻 布宜诺斯艾利斯谷物交易所：在近期降雨之后，阿根廷最大的玉米生产省份科尔多瓦省的2024/2025季玉米种植已经恢复。据交易所称，由于土壤湿度低，上周科尔多瓦省的许多城镇种植活动已经停止。报告还补充说，阿根廷计划种植的630万公顷（1560万英亩）玉米中，已有65.8%完成种植。关于2024/25季大豆，交易所报告称种植进度比上周提高了 11.5个百分点，目前已种植了估计用于当前季节的1860万公顷中的76.6%。。 据外电消息，咨询机构Soybean&CornAdvisor发布报告称，2024/25年度巴西大豆产量预估维持在1.7亿吨不变，对未来走势持中性偏高的 看法。天气继续对巴西大豆有利，未来两周预计将有更多降雨。巴西南部之前的干旱已经消除，因此现在唯一的干旱地区是在巴西北部和东北部，但在6-10天的时间里，降雨应有利于北部和中部地区。降雨应能缓解北部和中部种植区剩余的干旱问题。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕01合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：豆粕1-5价差（元/吨）图4：豆粕9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739 有色金属研究团队021-60635734 黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738 农业产品研究团队021-60635732 量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com