金融期货周报：经济预期向好，可逢低建仓股指多单

华安期货投研金融期货周报 投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号金融期货团队：分析师：曹晓军期货从业资格证号：F3008012投资咨询从业资格：Z0010934 2023/10/8 ∟.投资逻辑要点 经济预期向好，可逢低建仓股指多单 宏观动态：9月全球制造业PMI环比略回升，但仍在分水岭下方，全球经济持续弱修复。WTO预计今年全球商品贸易量将增长0.8%，不到4月份预测（增长1.7%）的一半。中国官方制造业PMI时隔五个月再回到扩张区间，经济景气度持续回升；工业企业盈利逐步改善，8月�现正增长；长假旅游消费数据较好，经济延续复苏态势。 股指期货：9月，受到经济复苏前景预期分化及海外加息扰动等因素影响，北向资金继续流🎧，市场弱势运行。后续，随着宏观政策效果逐步显现，经济逐步向好，A股有望受提振，或逐步走�磨底行情。考虑逢低布局多单，也可以通过卖�看跌期权操作来低位建仓。 国债期货：9月，受到季末流动性偏紧、美债收益率上行等因素影响，国债期货高位回落。当前， 存贷款利率开启新一轮下调，预计国债收益率仍有下行动能。维持震荡思路。 央行货币政策委员会三季度例会强调，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。促进物价低位回升，保持物价在合理水平。坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。支持刚性和改善性住房需求，推动降低存量首套房贷利率落地见效。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，推动平台企业规范健康持续发展。 国家统计局数据，8月全国规模上工业企业利润同比增长17.2%，为去年下半年以来首次实现正增长；1-8月 累计同比下降11.7%，降幅较1-7月收窄3.8个百分点。装备制造业利润增长加快，工业新动能持续壮大。 财政部、国家税务总局延续一批税费优惠政策至2027年底。包括：二手车经销有关增值税政策、小额贷款公司有关税收优惠政策、页岩气减征资源税优惠政策，以及支持农村金融发展企业所得税政策，批发市场和农贸市场房产税、城镇土地使用税优惠政策。 美国9月非农就业人数增加33.6万人，为2023年1月以来最大增幅，远超预期的17万人。失业率为3.8%，高于预期的3.7%。受到非农数据意外“爆表”影响，全球资本市场均�现大幅动荡。 经文化和旅游部数据中心测算，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游�游人数8.26亿人次，按可比口径较 2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长 1.5%。 据灯塔专业版实时数据，截至10月6日21时，2023年国庆档（9月29日-10月6日）票房突破28亿元。今年中秋国庆档共上映12部影片，涵盖动画、剧情、喜剧、爱情等多种类型，涉及博纳影业、阿里影业、上海电影等多家上市公司。 世贸组织（WTO）大幅调低对2023年全球贸易增长的预测，预计今年全球商品贸易量将增长0.8%，不到4月份预测（增长1.7%）的一半。 据中国物流与采购联合会发布，9月全球制造业PMI为48.7%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月环比上升，但指数水平仍在50%以下，显示三季度以来全球经济呈现持续弱修复态势，恢复力度有待提升。 图1.货币供应量 图2.社会融资规模 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 8月新增人民币贷款1.36万亿元（前值3459亿元），社会融资规模3.12万亿元（前值5282亿元），M2同比 10.6%（前值10.7%）。结构上，实体信贷新增1.34万亿元，其中非金融企业贷款新增9488亿元（同比多增 738亿元），居民贷款新增3922亿元（同比少增658亿元）；政府债券融资新增1.18万亿元（同比多增8714亿元）。总量上，信贷社融规模边际改善，结构上，实体信贷持稳和政府债券融资显著多增是支撑社融增速回升的重要因素。 全球主要资产走势 国庆假期中的一周（10月2日—10月6日），全球主要资产 美国三大股指：道指跌0.3%，标普500指数涨0.48%，结束连续四周的下跌，纳斯达克指数涨1.6%。欧股本周全线下跌。亚太主要股指涨跌互现。 COMEX黄金期货跌1.02%至1847美元/盎司，COMEX白银期货跌3.05%至21.765美元/盎司。美油11月合约跌8.77%至82.81美元/桶，布油12月合约跌8.43%至84.43美元/桶。 LME基本金属多数下跌，其中LME期锌跌幅最大，周跌5.68%。LME期锡一枝独秀，周涨2.87%。美元指数周跌0.08%至106.1071。离岸人民币对美元一周累计跌134个基点，最新报7.3091。 股指现货周度行情 节前最后一个交易日（9月28日），A股明显高开后震荡回落，市场交投显得清淡。全天，上涨指数收盘涨0.1%报 3110.48点。一周，上证指数累计下跌0.7%，深证成指累跌0.68%，创业板指累跌0.47%。9月，上涨指数累计下跌 0.3%，深证成指累跌2.96%，创业板指累跌4.69%。 9月28日，北向资金净卖�近50亿元，贵州茅台、隆基绿能、中际旭创分别遭净卖🎧6.97亿元、5.45亿元、5.11亿 元。9月北向资金累计净流🎧374.6亿元，其中沪股通资金净流🎧176.15亿元，深股通资金净流🎧198.45亿元。 国债期货周度行情 节前最后一个交易日（9月28日），公开市场继续大额净投放，国债现货、期货集体走强，机构积极配置推动行情走暖。短券受到青睐，1年期国开活跃券收益率下行约8bp。国债期货各品种各月份合约普涨，其中，30年期主力合约涨0.44%。银行间市场资金面整体有所缓和，跨季资金价格回落。 一周来看，主力合约T2312涨0.17%，TL2312涨0.27%。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层