2023年国庆假期行情回顾(2023年10月8日)

铝 中秋十一长假期间，外盘伦铝10月6日收盘较9月28日15:00收盘基本持平，但节日期间波幅较大，呈冲高回落走势。假期前半段受LME铝库存降至2022年8月以来最低水平，挤仓逻辑支撑，加之美美元指数回踩，推动伦铝上行，创阶段新高。假期后半段伴随美联储主要官员的鹰派表态，美元指数再创新高，叠加9月非农数据意外“爆表”，显示美国就业市场依然强劲，推动美债利率继续走强，对风险资产形成整体压制，国际原油价格高位下挫，带动周边有色品种价格回落。 对于铝价后市看法，长假期间国内铝锭社会库存增幅较大，加之美债利率和美元强势短期仍将维持，风险资产整体承压，节后短期对于铝价会有一定的利空影响，但因可交割品有限，挤仓问题仍有可能对铝价形成较强支撑。 铜 节前在美元牛市下铜价就已表现承压，假期外盘伦铜基本上连阴下滑，最后一个交易日探底5月末低点附近收阳。最终收盘价8045美元/吨，较节前价格下跌58.5美元/吨。 分阶段看，假期前半段得益于美国国会两院在9月30日终于通过一项短期支出法案，为美国政府提供资金至11月17日，避免了政府“关门”；再加上中国9月PMI为50.2%，环比上升0.5个百分点，自4月以来重返扩张区间；双重利好下，铜价在美元高位压力下仍选择了一个较高起点演绎假期行情。然而，随即美联储主要官员表态称，进一步提高利率并将其维持在限制性水平上一段时间可能是合适的；这意味着降息的时间将会比之前预期的要晚。受此影响，美元指数继续大幅上涨，伦铜则明显下跌。10月3日美国众议院议长历史性被罢免，市场忧虑美国政府不能在11月17日再次通过决议，政府“关门”风险再升起，伦铜继续回撤。假期尾声，随着中国中秋国庆“超级黄金周”火爆落幕，而且国际大行纷纷上调了中国23年全年经济增长预测，伦铜在最后一天出现强劲反弹；但整体假期伦铜仍以下跌为趋势，收跌0.72%。 后市，据SMM最新调研今年长假期间国内电解铜库存增加了2.05万吨至9.36万吨，累库幅度要高于去年同期的1.65万吨、与21年水平相当。由于今年中秋国庆长假期间，不少铜加工企业的放假时间要多于去年，这是导致库存增幅较大的主要原因。此外，据节前调研大多数企业对10月的订单是持谨慎态度的，不认为会出现金九银十的情况；但国内电解铜产量在10月大概率会进一步增加。因此，预计10月会出现供应增加需求减弱，库存增加的情况；铜价在基本面不乐观以及美元高位的压力下后续可能仍会承压下跌，伦铜关注7860美元、沪铜关注66000元的支撑情况。 锌 国内国庆假期期间，伦锌冲高后触顶回落：初期重心上移至2600美元/吨区间，摸高2675美元/吨，攀至近三月内的高位；随后，部分关键宏观数据走势偏强，伦锌触顶回落，多头减仓、空头涌入，盘面一路下滑后重心稳定在2400-2500美元/吨区间；最终收跌，报2499美元/吨，较上周跌158美元/吨，跌幅5.95%。 宏观方面，9月29日，美国8月核心PCE物价指数低于预期的0.2%录得0.1%，美元指数下探，市场情绪偏多盘面攀高；10月2日，美国9月Markit制造业PMI超预期和前置的48.9录得49.8，美国9月ISM制造业PMI超预期录49，市场对后续加息的讨论增加，情绪偏空，多头离场。10月5日发布的美国初请失业金人数较预期下滑，随后美国9月季调后非农就业人口（万人）攀33.6，远超前值18.7凸显经济韧性，宏观数据超预期导致市场情绪转向。 基本面，海外库存超预期持续去库，LME锌锭库存万吨数重返个位数量级。LME库存自节前的10.5375万吨下滑至9.5375万吨，新加坡库存持续下降，尽管海外锌锭持续流入国内的预期尚未改变，但基本面对外盘价格的支撑下滑。 综合来看，双节假期期间宏观扰动频频，市场对后续加息的讨论增加，海外情绪趋于偏空，国内节后开市时宏观情绪消化程度待定，有一定风险；国内节前库存低位且长提比例增加，节后累库数量有限，现货端对锌价支撑较强，且低库存下国内市场担忧再度重演挤仓事件，内盘有一定支撑。预计后续沪锌或有一定的震荡下行空间。 黑色 节前两周国内铁矿石价格整体处于相对高位水平，临近放假时铁矿石期货价格出现明显回落后小幅反弹。 双节放假期间，新加坡SGX铁矿石FE主连合约继续运行呈现震荡下滑状态。整体来看，国内铁矿石市场下游需求承压明显，尽管黑色系价格相对具备空间但是其成本端压力造成行业运行并不乐观，同时由于进入四季度钢材平控政策和冬季环保限产因素影响下游消费，使得铁矿石价格走低概率较为明显；除此以外近期铁矿石供给绝对量来看，铁矿石进口维持同期相对高位，国内钢厂进口铁矿石库存可用时间有所增加，一定程度上加强了铁矿石承压下行的概率。配合国内钢材行业降低成本呼声和监管政策调整，预计此前螺纹弱铁矿强局面将逐渐发生改变。 END 请戳 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 期货特定品种、期货期权大全 各交易所申报费收取规则 建议收藏~ 网络开户指引 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单