基础化工行业周报：9月制造业PMI重返荣枯线以上，萤石价格延续上行趋势

基础化工 2023年10月08日 投资评级：看好（维持）行业走势图 9月制造业PMI重返荣枯线以上，萤石价格延续上行 趋势 ——行业周报 金益腾（分析师）李思佳（联系人） 24% 基础化工沪深300 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026 12% 0% -12% 2022-102023-022023-06 数据来源：聚源 相关研究报告 《PSPI材料性能优异，国产替代空间广阔—行业周报》-2023.9.24 《双氧水价格小幅上涨，PA66厂商奥升德发布涨价函—行业周报》 -2023.9.24 《经济持续回暖，关注化工低库存涨价品种—化工行业周报》-2023.9.17 本周行业观点一：9月制造业PMI指数继续回升，重返荣枯线以上 据国家统计局数据，2023年9月，我国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比8月上升0.5pcts，延续回升态势，重返荣枯线以上。其中生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于50%临界点，产需两端继续改善；原材料库 存指数、从业人员指数分别为48.5%、48.1%，环比8月均上升0.1pcts。此外， 我国非制造业PMI、综合PMI分别为51.7%、52.0%，环比8月均上升0.7pcts。随着稳增长系列政策效应逐步显现，目前我国三项PMI指数均位于扩张区间，经济景气度回升明显，多种化工品需求有望持续改善，建议关注涤纶长丝、粘胶短纤、烧碱、纯碱、萤石等品种。 本周行业观点二：萤石价格继续上涨，片碱价格维持高位 萤石：上周（9月25日-9月28日）萤石市场再度开启上行，市场重心小幅上移。 据百川盈孚数据，截至9月28日，国内97%湿粉市场均价在3467元/吨，较前 一工作日上涨42元/吨，涨幅1.23%；较9月22日上涨92元/吨，涨幅2.73%。 2023年9月底，萤石下游新月价格开始陆续出具，各产品市场重心上移，受此利好因素托举，上周萤石厂家挺价情绪再起，多地报价顺势上行。片碱：上周（9月25日-9月28日）国内部分地区碱厂灵活调涨。据Wind数据，截至9月28 日，我国片碱价格为3830元/吨，较9月22日上涨0.79%。截至9月29日，片 碱市场库存为1.24万吨，环比9月22日上升3.33%。上周西北地区部分碱厂片 碱新单报价上调50元/吨，其他企业多持稳出货；部分主流片碱企业完成国庆期间销售计划，近期交付预售长单为主，片碱出货顺畅，无库存压力。 本周新闻：阿科玛宣布将扩建其在中国常熟工业基地的产能 【阿科玛】据化工新材料公众号，9月28日，阿科玛宣布将其在中国常熟工业基 地的有机过氧化物产能扩大至原来的2.5倍。这项投资约达5000万欧元，将助力集团在快速增长的市场中为亚洲客户提供支持，尤其是可再生能源领域。 受益标的 【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【其他】 振华股份、黑猫股份、江苏索普、苏博特等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。 行业研究 行业周报 开源证券证券研究报告 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现5 1.1、上周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数0.3%5 1.2、本周行业观点：萤石价格延续上涨，片碱库存处于低位6 1.2.1、宏观：9月制造业PMI指数继续回升，重返荣枯线以上6 1.2.2、萤石：下游需求走强，萤石价格进入高速上行通道6 1.2.3、片碱：价格维持高位，库存处于较低水平7 1.3、重点产品跟踪：纯碱市场行情维稳，磷酸一铵局部价格窄幅回弹8 1.3.1、化纤：江浙织机开工率维持高位，粘胶短纤市场横盘整理8 1.3.2、纯碱：纯碱现货库存走高，下游需求持稳运行10 1.3.3、化肥：磷矿石、磷酸二铵、氯化钾市场暂稳12 1.4、本周行业新闻点评：阿科玛宣布在中国扩建产能13 2、上周化工价格行情：68种产品价格周度上涨、94种下跌13 2.1、上周化工品价格涨跌排行：氟化铝、三氯甲烷等领涨16 3、上周化工价差行情：16种价差周度上涨、47种下跌18 3.1、上周价差涨跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”价差显著扩大，“丙烯-1.2×丙烷”价差跌幅明显18 3.2、上周重点价格与价差跟踪：聚合MDI、有机硅DMC价差缩窄19 3.2.1、石化产业链：聚合MDI价差缩窄、纯MDI价差缩窄19 3.2.2、化纤产业链：POY-PTA/MEG价差略有扩大21 3.2.3、煤化工、有机硅产业链：有机硅DMC、DMF价差收窄22 3.2.4、磷化工及农化产业链：磷酸一铵价差扩大23 3.2.5、维生素产业链：蛋氨酸、赖氨酸价格上涨24 4、上周化工股票行情：化工板块40.48%个股周度上涨25 4.1、覆盖个股跟踪：继续看好荣盛石化、万华化学、华鲁恒升等25 4.2、上周股票涨跌排行：贝肯能源、贝斯美等领涨31 5、风险提示32 图表目录 图1：上周化工行业指数跑赢沪深300指数0.3%5 图2：9月28日CCPI报4,957点，较上上周五下跌0.62%5 图3：2023年9月制造业PMI回升至50.2%6 图4：制造业PMI多项细分指数高于荣枯线6 图5：2023年9月以来，我国萤石价格呈上升趋势7 图6：2023年5月以来，萤石工厂库存持续上升7 图7：目前我国片碱价格、价差维持高位8 图8：目前我国片碱库存位置较低8 图9：截至9月21日，江浙织机负荷率为65.82%8 图10：8月美国服装及服装配饰店销售额同比+1.3%8 图11：上周涤纶长丝POY价差略有扩大9 图12：上周涤纶长丝库存天数下降9 图13：上周粘胶短纤价差小幅缩窄9 图14：上周粘胶短纤库存下降9 图15：上周氨纶价差收窄10 图16：上周氨纶库存较9月22日持平10 图17：上周联碱法重质纯碱价差收窄11 图18：光伏玻璃价格持稳运行11 图19：上周纯碱库存上升11 图20：上周玉米、大豆期货价格上涨12 图21：上周磷酸一铵、磷酸二铵价格持稳12 图22：上周国内尿素价格下跌13 图23：上周国际尿素价格持稳13 图24：上周聚合MDI价差缩窄19 图25：上周纯MDI价差缩窄19 图26：上周乙烯-石脑油价差扩大19 图27：上周PX-石脑油价差缩窄19 图28：上周PTA-PX价差为负20 图29：上周POY-PTA/MEG价差略有扩大20 图30：上周丙烯-丙烷价差扩大20 图31：上周丙烯-石脑油价差扩大20 图32：上周环氧丙烷价差收窄20 图33：上周己二酸价差略有收窄20 图34：上周顺丁橡胶价差收窄21 图35：上周丁苯橡胶价差收窄21 图36：上周氨纶价差收窄21 图37：上周POY-PTA/MEG价差略有扩大21 图38：上周粘胶短纤价差收窄21 图39：上周棉花-粘胶短纤价差扩大21 图40：上周有机硅DMC价差收窄22 图41：上周煤头尿素价差收窄22 图42：上周DMF价差收窄22 图43：上周醋酸-甲醇价差收窄22 图44：上周甲醇价差收窄22 图45：上周乙二醇价差缩窄22 图46：上周PVC（电石法）价差缩窄23 图47：上周联碱法纯碱价差收窄23 图48：上周复合肥价格基本稳定23 图49：上周氯化钾价格基本稳定23 图50：上周磷酸一铵价差扩大23 图51：上周磷酸二铵价差略有缩窄23 图52：上周草甘膦价差基本稳定24 图53：上周草铵膦价格基本稳定24 图54：上周代森锰锌价格基本稳定24 图55：上周菊酯价格基本稳定24 图56：上周维生素A价格基本稳定24 图57：上周维生素E价格基本稳定24 图58：上周蛋氨酸价格上涨25 图59：上周赖氨酸价格上涨25 表1：上周分板块价格涨跌互现13 表2：化工产品价格上周涨幅前十：氟化铝、三氯甲烷等领涨17 表3：化工产品价格上周跌幅前十：烟酰胺、DMF等领跌17 表4：化工产品价格30日涨幅前十：三氯甲烷、双氧水等领涨17 表5：化工产品价格30日跌幅前十：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等跌幅明显18 表6：化工产品价差上周涨幅前十：“二甲醚-1.41×甲醇”等领涨18 表7：化工产品价差上周跌幅前十：“丙烯-1.2×丙烷”等领跌19 表8：重点覆盖标的公司跟踪25 表9：上周重要公司公告：桐昆股份发布股权激励草案、利安隆在迪拜成立二级全资子公司等29 表10：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：贝肯能源、贝斯美等领涨32 表11：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：鸿达兴业、中毅达等领跌32 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、上周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数0.3% 截至上周四（09月28日），上证综指收于3110.48点，较上上周五（09月22日） 的3132.43点下跌0.7%；沪深300指数报3689.52点，较上上周五下跌1.32%；化工行业指数报3599.13点，较上上周五下跌1.02%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4957点，较上上周五下跌0.62%。上周化工行业指数跑赢沪深300指数0.3%。 上周化工板块的546只个股中，有221只周度上涨（占比40.48%)，有307只周度下跌（占比56.23%)。7日涨幅前十名的个股分别是：贝肯能源、贝斯美、宝利国际、石英股份、锦鸡股份、海翔药业、彤程新材、准油股份、双一科技、高争民爆；7日跌幅前十名的个股分别是：鸿达兴业、中毅达、亚士创能、镇洋发展、丸美股份、世龙实业、东来技术、名臣健康、ST洲际、万华化学。 上周我们跟踪的228种化工产品中，有68种产品价格较上上周上涨，有94种下跌。涨幅前十名的产品是：氟化铝、三氯甲烷、液氯、丙酮、合成氨、炭黑油、无水氢氟酸、丙烯腈、焦炭、液体烧碱；跌幅前十名的产品是：烟酰胺、DMF、双氧水、己内酰胺、三聚氰胺、正丁醇、顺丁橡胶、异丁醇、双酚A、醋酸。 上周我们跟踪的72种产品价差中，有16种价差较上周上涨，有47种下跌。涨幅前五名的价差是：“二甲醚-1.41×甲醇”、“R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氢氟酸”、“乙烯-石脑油”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“丁酮-混合C4”；跌幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“PS-1.01×苯乙烯”、“尿素-1.5×无烟煤”、“环己酮-1.144×纯苯”、“甲醇-2.6×无烟煤”。 图1：上周化工行业指数跑赢沪深300指数0.3%图2：9月28日CCPI报4,957点，较上上周五下跌0.62% 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 2022-09 2023-01 2