宏观策略日报：11月官方制造业PMI为50.1，重回荣枯线以上

11月官方制造业PMI重回荣枯线以上，重回扩张区间，制造业重回扩张区间；非制造业PMI为52.3，比上月略降0.1个百分点；综合PMI产出指数为52.2，比上月上升1.4个百分点。三大指数均位于扩张区间，表明我国经济景气水平总体有所回升。此外，11月非制造业保持稳定恢复，基建地产有所改善。总体来看，11月PMI指数略优于市场预期，表明我国经济韧性仍存，叠加11月以来地产开发贷及个人按揭住房贷款边际改善信号，释放一定企稳信号。但经济下行压力仍存，新冠毒株Omicron扩散外需仍有支撑，地产政策底逐步显现，基建投资改善持续性有待进一步观察。