医药制造行业：2023Q2投融市场报告

行业赛道研究 医药制造 2023Q2投融市场报告 来觅研究院 目录 Q2概要 ····································································································································································· 4 Q2时间线································································································································································· 5 行业图谱 ····································································································································································· 6 投融动态 ····································································································································································· 7 研究员 来觅研究院张梓英 设计 来觅数据设计团队 2023-09-08发布 本报告是医药制造2023Q2投融市场报告 行业趋势 诊断用核药13 治疗用核药15 代表企业 诊疗一体化核药---诺宇医药19 α核素---砹尔法纽克莱21 行业概要 Q2概要 2023年二季度医药制造领域整体仍受宏观因素影响，投融热度的复苏仍面临一系列挑战。从宏观层面上来看，上半年经济复苏不及预期、美联储加息持续等因素预计将持 100 80 60 4066 20 13 医药健康领域IPO破发情况 38 23 51 20 40 13 18 1920 1398 80% 70% 60% 50% 40% 30% 16 20% 21 67 10% 续对医药领域相关企业估值带来抑制作用。据Wind数据显示，2023年二季度A股、港股、美股三地医药健康板块IPO数量环比一季度上升至22家，首日破发率、期末破发率分别降至27.27%、45.45%，医药健康板块市场环境整体处在回暖的拐点上。 伴随着疫情的退坡，国内非新冠诊疗需求正逐步恢复，国家卫计委公布的最新数据显示，2023年一季度全国总诊疗人次达15.9亿人次，3月份当月总诊疗人次创2020年6月以来新高，达6.33亿人次，同比增长27.84%，预计下半年国内非新冠诊疗需求将保持强劲修复趋势，带动药品和器械的需求量修复。值得注意的是，上半年国内医疗反腐之风愈演愈烈，陕西省卫健委6月表示未经医疗机构医德医风部门审核同意，医疗机构对未提前预约或身份信息复核未通过的医药代表一律不予接待，医药代表作为创新药械入院推广的重要途经，未来的展业合规要求或影响医药健康领域的资本市场表现。 06660% 2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 首日破发数量首日未破发数量首日破发率期末破发率 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 全国月度医疗机构总诊疗人次（万人） 数据来源：Wind，来觅数据整理 来觅研究院 数据来源：Wind，来觅数据整理 4/23 Q2时间线 04月10日05月19日 广州市市场监督管理局发布《广州市市场监督管理局关于印发促进经济高质量发展若干措施的通知》，表示要推行企业首次进口药品备案前预先审查服务，提高进口药品备案审核效率，首次进口药品检验时限缩短20%，降低企业进口药品通关时间成本。 05月18日 全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药联盟集中采购文件》，表示将采购共16个产品组，42个品种，包括包括华蟾素、复方血栓通、心可舒等多个大品种。从省际联盟集采降幅来看，中成药集采降价相对化药温和。 06月30日 上海市人民政府印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，表示将布局生物医药基因和细胞治疗、合成生物学等前沿领域，建设医企协同研究创新平台、产医融合创新基地。打造生命健康万亿级产业集群，发展智慧医疗、精准医疗等生命健康新产业。 陕西省卫健委印发《医药代表医疗机构内拜访工作人员管理规定（试行）（征求意见稿）》，表示未经医疗机构医德医风部门审核同意，对未提前预约或身份信息复核未通过的医药代表一律不予接待。 来觅研究院 5/23 行业图谱 同润生物 瑞博生物 瑞博生物 数据来源：来觅数据 来觅研究院 6/23 医药制造2023二季度投融情况（交易金额VS次数） 30 小分子 25 20 基因工程 重组蛋白 15 宏观因素对医药制造一级市场投融资热度的影响依旧。据来觅数据库，2023年二季度全国医药制造领域合计发生融资案例55起，环比下降8.3%，同比下降21.43%，涉及已披露融资金额61.82亿元，环比下降16.45%，同比下降32.39%。从二季度整体的投融情况，生物制品为最大组成部分，组成项下基因工程和重组蛋白分别发生融资案例19起和13起，涉及融资金额分别达17.5亿元、17.4亿元。小分子二季度依旧为化学制药最大组成部分，合计发生融资案例18起，涉及已披露融资金额25.52亿元。 D轮,2,3% 从投资轮次的分布来看，2023年二季度医药制造行业对于中后期项目的投资情绪有所回暖，融资案例数上早期事件占比由一季度的64%降低到二季度的55%，融资金额上早期事件所涉融资金额占比由一季度的47%降低到二季度的38%。 10 活菌药物 5 核药 0原料药及辅料 0510152025 天使轮 5% D轮 2% 种子轮,1,2% 数据来源：来觅数据 医药制造2023年二季度交易轮次情况 融资案例数 战略融资,2,4% 战略融资 0% 融资金额 种子轮 0% C轮,7,13%天使轮,12,22% C轮 28% A轮 33% B轮,14,25%A轮,17,31% B轮 32% 来觅研究院 数据来源：来觅数据 7/23 医药制造历年投融情况（亿元） 2023年上半年合计发生融资案例115起，涉及融资金额135.81亿元，案例数和金额分别同比下降32.75%、44.57%。上半年整体投融热度相较于去年同期进一步下降，一方面是因为宏观层面上美联储加息持续、国内经济复苏不及预期、医疗机构非新冠诊疗需求复苏缓慢等因素导致，另一方面医疗反腐成为了医疗领域的又一影响极。下半年加息的尾声和医疗机构非新冠诊疗需求的恢复有望为医疗领域的热度复苏带来强支撑，但仍需关注短中期内反腐的影响，长期来看医药制造行业景气度依旧，但投融热度的复苏拐点在短中期内仍受多方因素影响。 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 201220132014201520162017201820192020202120222023H1 化学制剂生物制品原料药中药次数 数据来源：来觅数据 来觅研究院 8/23 历年投资轮次事件数占比 100% 80% 60% 40% 20% 二季度医药制造领域投资者风险偏好进一步回暖，融资案例数上早期事件占比由一季度的65%下降至54.55%，中后期事件合计占比由一季度的33.33%回升至41.82%。融资金额上早期事件的金额占比由一季度的47%下降至37.93%，中后期事件的金额占比由一季度的52.94%回升至61.91%。 融资案例数上和融资金额上早期事件占比皆相较于2022年年底有了进一步的回落，表明伴随着疫情的退坡及加息周期的见底，二季度医药制造领域投资方对于中后期事件的投资偏好有了较强的修复，预计下半年医疗机构诊疗需求的加速修复将进一步支撑投资者情绪，但仍需关注反腐对投资者避险情绪的影响。 早期 2020 战略融资 202120222023Q12023Q2 100% 80% 60% 40% 20% 历年投资轮次金额占比 后期 中期 0% 201420152016201720182019 数据来源：来觅数据 0% 201420152016201720182019 2020 战略融资 202120222023Q12023Q2 后期 中期 早期 来觅研究院 数据来源：来觅数据 9/23 从活跃投资者的动态来看，2023年二季度中国医药制造领域共有22家机构投资次数在2次以上，其中有9家投资次数在3次以上。浩悦资本二季度为最活跃机构，投资次数达5次，主要投资于化学制药下的小分子和生物制品下的基因工程领域。整体来看，以小分子为代表的化学创新药和以细胞治疗为代表的生物创新药仍广受投资者青睐。 投资机构 二季度投资次数 所投细分领域 浩悦资本 5 小分子、基因工程、活菌药物 行远致同 3 重组蛋白、基因工程 国聚创投 3 基因工程 领军创投 3 小分子、基因工程、重组蛋白 龙磐投资 3 小分子、基因工程、重组蛋白 生物城投资 3 小分子、基因工程、核药 泰珑投资 3 重组蛋白、小分子 荷塘创投 3 重组蛋白、小分子 夏尔巴投资 3 小分子、重组蛋白 投控东海 2 重组蛋白 勤智资本 2 小分子、基因工程 东方富海 2 基因工程、重组蛋白 投资机构 二季度投资次数 所投细分领域（次数） 张江科投 2 小分子、重组蛋白 广州产投 2 小分子、基因工程 礼来亚洲基金 2 小分子 德同资本 2 小分子、重组蛋白 国寿股权投资 2 小分子、重组蛋白 经纬创投 2 基因工程 越秀产业基金 2 基因工程 凯乘资本 2 小分子、重组蛋白 北京国管 2 小分子、重组蛋白 中科招商 2 基因工程 紫金港资本 2 基因工程、原料药及辅料 来觅研究院 数据来源：来觅数据 10/23 项目企业 所属地域 所属行业 所属子行业 融资时间 融资金额 融资轮次 投资方 百明信康 浙江省 生物制品 重组蛋白 2023-06-29 超11亿人民币 C轮 康君资本德同资本 朗来科技 湖北省 化学制药 小分子 2023-06-21 5亿人民币 A轮 礼来亚洲基金和创投资 海森生物 安徽省 化学制药 小分子 2023-04-20 3.15亿美元 A轮 康桥资本穆巴达拉 来恩生物 广东省 生物制品 基因工程 2023-06-27 超3亿人民币 B2轮 广州产投国聚创投 恒瑞源正 上海 生物制品 基因工程 2023-05-15 超2亿人民币 C轮 恒瑞医药紫金港资本 泽辉生物 江苏省 生物制品 基因工程 2023-04-17 超2亿人民币 B轮 建信资本 博奥明赛 江苏省 生物制品 重组蛋白 2023-05-18 2亿人民币 B轮 科泉基金复健资本 零一生命 广东省 生物制品 活菌药物 2023-04-21 近1亿人民币 B1轮 GreenFuture松禾资本 粒影生物 广东省 原料药及辅料 原料药及辅料 2023-04-04 数千万人民币 天使+轮 紫金港资本卫光生物 诺宇医药 江苏省 化学制药 核药 2023-05-13 数千万人民币 A轮 兴华鼎立 数据来源：来觅数据 来觅研究院 11/23 核药分类 核药是一种用于显像诊断及治疗用途的治疗性药品，由放射性同位素搭配专门定位于特定器官及组织的分子试剂组成，