换电站

换电站行业分类 根据换电站更换电池包形态不同，可将换电站分为整包换电式换电站与分箱换电式换电站。也可根据换电站 使用换电方式的不同，将换电站分为底部换电式换电站、侧向换电式换电站和顶部换电式换电站。 换电站更换电池包形态分类 整包换电过程中，换电站直接进行整个电池包的更换操作，流程简单，用时一般小于5分钟。换电过程中电池隐蔽性较好，对电池保护性较高，插接件安全风险较 换电站分类 电站 由度机器人，进行半自动或全自动换电操作，可在5分钟内完成换电。侧向换电式换电站多应用于轻卡、客车、公交车和重卡等车型。 顶部换电指在新能源汽车顶部进行换电操作的换电方式。顶部换电机器人结构简单、故障率低，可进行半自动或全自动换电操作，一般在5分钟内完成换电。顶部换电式换电站多应用于重卡、客车、轻卡和矿卡等车型。 顶部换电式换电站 竞争激烈度较低 换电站行业尚处启动期，市场竞争激烈程度较低。 由于不同品牌、不同型号的新能源汽车搭载动力电池型号不同，且换电站内电池储备数量、种类有限，导 致换电站服务对象有限，易造成换电站使用率低，换电站企业盈利困难等问题。因此，目前中国换电站数 量仅为1,973座，且参与换电站建设和运营的企业较少，市场竞争激烈程度较低。 启动期 2015年，中国陆续完成10座换电站建设。2016年北汽新能源开始探索换电模式的示范运营。2020 年，蔚来正式发布电池租用服务BaaS (Battery as a Service)。2021年，国家标准GB/T 40032- 2021《电动汽车换电安全要求》发布并实施。同年，《电动乘用车共享换电站建设规范第1部分:总则》等15项换电站相关团体标准发布。 2015年起，中国换电站保有量开始逐年增加，换电站行业进入启动期，少量企业开始进行换电模式探索。2021年，换电站行业相关标准陆续发布，初步实现换电站行业标准化。2022年，多家企业宣 布换电站建设计划。随着换电模式相关政策和标准的逐步完善，预计换电站行业将进入高速发展期。 产业链上游说明 换电设备主要包括换电连接器、换电基座、电池储存仓等。换电设备相关技术较为成熟，市场较为分 散，各企业间竞争充分。换电站大部分零部件属于标准化电器产品，产品同质化程度较高，因此企业间竞争充分，产品价格较稳定。换电连接器属换电站核心组件，技术壁垒较高。在新能源汽车换电模 式下，换电连接器是电池包唯一的电接口，需要同时提供高压、低压、通信及接地的混装连接。换电连接器的核心技术体现在大的浮动补偿能力、高寿命等技术指标。在快速换电过程中，因电池与整车 端连接插合过程中一般会存在配合误差，要求换电连接器需在一定容差范围之内仍然能够较好完成高压、低压、通信及接地的混装连接（浮动补偿能力）。商用新能源汽车更换电池频率一般为7-70次/ 周，因此要求换电连接器寿命一般为3,000-10,000次及较低维护成本。 生产制造端 新能源汽车动力电池供应商 上游厂商 宁德时代新能源科技股份有限公司 比亚迪股份有限公司 中创新航科技集团股份有限公司 查看全部 产业链上游说明 新能源汽车动力电池供应商是推动标准型动力电池应用的核心。新能源汽车行业和换电站行业中，动力电池供应商均位于产业链上游，且属于核心部件供应商，在产业链中有较高话语权。未来若新能源 汽车动力电池供应商能够积极参与动力电池标准化进程的推动，使单座换电站换电服务覆盖车型多元化，预计换电站行业将迎来高速增长期。新能源汽车动力电池行业集中度较高，CR3为78.2%。 2022年1-12月，中国新能源汽车动力电池企业中，TOP3企业动力电池装车量为230.4GWh，占总装 车量比为78.2%。其中，宁德时代电池装车量为142GWh,占总装车量比为48.2%，为行业龙头企业。 中 产业链中游 品牌端 换电站建设企业 中游厂商 产业链中游说明 目前换电站建设参与方多为新能源汽车企业。新能源汽车企业参与换电站建设与运营，将汽车产品与换电站绑定，为本企业新能源汽车产品消费者提供换电服务。与充电模式相比，换电模式补能效率 高，有利于提升消费者整体用车体验，以此提高用户粘性并提升新能源汽车品牌价值，增强企业竞争力。部分换电站建设企业同时参与换电站运营服务。以蔚来为例，截至2022年底，蔚来共建设并运营 1,300座换电站，占市场换电站运营规模65.9%，为旗下新能源汽车产品使用者提供换电服务。由于蔚来旗下新能源汽车产品使用者规模庞大，在仅提供旗下品牌换电服务的条件下仍足以保证换电站使 用频率，保障换电站收益较为稳定，为企业提供长期运营收益。 下 产业链下游 渠道端及终端客户 换电站运营服务商、可换电新能源汽车车主、可换电新能源汽车营运企业 渠道端 杭州伯坦科技工程有限公司 奥动新能源汽车科技有限公司 北京新能源汽车股份有限公司 换电站行业规模 换电站规模 换电站行业规模 计算规则：换电站规模=已入局企业换电站数量+未入局企业换电站数量 中国换电站行业起步较晚，目前行业仍处于启动期。随着相关政策和行业标准的逐渐完善，2022年多家企业宣布换电站大规模建设计划，预计换电站行业将进入高速发展期。截至2022年底，中国换电站保有量由2018 年的258座增长至1,973座，并预计在2027年换电站保有量将达到34,822座。 新能源汽车标准型动力电池的缺失是阻碍换电站行业发展的主要原因之一。目前不同品牌、不同车型的新能源汽车配备动力电池规格不同。由于换电站内电池储备数量和种类有限，单座换电站服务范围难以覆盖多数品牌 和车型，易导致换电站使用率较低。以第三方换电站运营服务商伯坦科技为例，目前伯坦科技所运营换电站适配车型9款，其中仅4款属轿车和SUV车型。同时，换电站投资成本较高，单座乘用车换电站投资额达490.7万元。 换电站使用率较低与成本高昂易造成换电站盈利困难。可换电新能源汽车市场认可度较低是阻碍换电站行业发展的另一原因。新能源汽车车主需要寻找适配自身车型的换电站，有一定时间成本，导致市场对可换电新能源汽车 认可度不高。截止2022年底，接入监管平台的中国可换电新能源汽车数量为29.0万辆，其中私人乘用车仅占 55%。下游市场规模较小，造成换电站行业对资本市场吸引力较小，换电站行业发展缓慢。 预计2023-2025年换电站行业将迎来高速发展期，2026-2027年增长量趋于平缓。“车电分离”模式下衍生 的电池租赁服务日益成熟，将推动换电站行业高速发展。车电分离模式指消费者购买新能源汽车时，将购买不配备动力电池的车型，并按需租用特定电池包。以蔚来为例，消费者选择电池租赁服务，每月缴纳980元（75kWh电池包）或1,680元（100kWh电池包）后，购买相应车型时，车价分别减少70,000元和128,000元。此模式下 消费者购车成本下降幅度较大，有利于提高消费者购买可换电新能源汽车的意愿。可换电新能源汽车市场的扩大有利于推动换电站行业的发展。由于换电模式本身具有补能效率高的特点，在换电站规模逐渐扩大，能较为有效 地满足车主近距离换电需求后，可换电新能源汽车市场将迎来高速发展，带动换电站市场规模快速增长。换电站相关支持政策的发布与换电站行业相关标准的制定同样推动换电站行业有序发展。2021年10月，工信部发布通 知，在13座城市中启动新能源汽车换电模式应用试点工作，加快推进换电模式探索与完善，推动换电站行业发展。2021年12月，团体标准《电动乘用车共享换电站建设规范》发布，为换电站建设提供标准。在需求端与政 策端共同刺激下，多家企业宣布换电站大规模建设计划。若所有计划均有效完成，预计2025年中国换电站保有量将达30,400座。经历2022-2025年大规模扩张后，预计各企业将根据换电站盈利或换电站推动本品牌汽车销量 效果进行评估，各企业将暂缓换电站建设项目。随着换电站建设的完成，预计到2025年将有更多换电车型进入市场，吸引其他企业进入换电站市场。由于换电站投资成本较高，预计新进入企业换电站建设规模较小，换电站 保有量增速放缓。 《国家发展改革委等部门关于进一 发改委等多部门 2022-01 步提升电动汽车充电基础设施服务 加快换电模式推广应用。围绕矿场、港口、城市转运等场景，支持建设布局专用换电站，加快车电分离模保障能力的实施意见》 政策内容 式探索和推广，促进重型货车和港口内部集卡等领域电动化转型。探索出租、物流运输等领域的共享换电 模式，优化提升共享换电服务。 通过加快车电分离模式的探索和推广，提高可换电新能源汽车的销量，扩大换电站行业下游规模，从而推 政策解读 动换电站行业的发展。同时，以车型较为统一的领域，如出租、物流运输等领域为切入点，探索换电模式 可行性与适用性，为换电模式下各参与方标准的制定提供参考。 政策性质 指导性政策 政策性质 指导性政策 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 《关于完善新能源汽车推广应用财 财政部、工信部、科技部、发改委 2020-04 政补贴政策的通知》 新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下（含30万元），为鼓励“换电”新型商业模式发展，加快新能源 政策内容 汽车推广，“换电模式”车辆不受此规定。 未对可换电新能源汽车补贴前售价作出限制，扩大补贴政策对可换电新能源汽车的适用范围。通过对换电 政策解读 站下游的政策支持，扩大可换电新能源汽车市场规模，增加资本市场入局换电站行业积极性，推动换电站 行业发展。 政策性质 鼓励性政策 速扩张换电站建设规模。另一方面，由于蔚来新能源汽车业务对动力电池需求量较大，且产业链较为成熟，因此 对动力电池供应商议价能力较高，能较为有效地降低动力电池采购成本，从而降低换电站整体投资成本。 换电站行业相关支持政策的实施与相关标准的制定，使得换电站行业发展前景逐渐清晰，预计未来行业内竞 争激烈程度将迅速加剧。2020年10月《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》发布，其中明确提出鼓励开展换电模式应用。国家标准《电动汽车换电安全要求》于2021年4月发布，团体标准《电动乘用车共享换电站 建设规范》于2021年12月发布。随着换电站行业发展前景的日益清晰，换电站行业参与企业逐渐增加。目前已有超过10家企业宣布未来换电站建设计划，预计到2025年中国换电站保有量将达到38,000座。未来将有可能出 现两种竞争情况。若标准型动力电池适配方面各新能源企业始终未达成统一意见，预计未来中国换电站参与企业将多为新能源汽车企业。新能源汽车企业通过建设与旗下产品适配的换电站，为本企业新能源汽车产品消费者提 供换电服务，优化用户整体用车体验感，建立汽车品牌护城河。此情况下，各车企目标群体不同，且交叉程度较 低，因此竞争多集中在换电站建设用地方面。若标准型动力电池适配方面各新能源企业达成统一意见，预计将由国家电投等大型国有企业进行大范围换电站建设。充电模式下，即使使用快充功能，新根源汽车补能时间通常仍 超过20分钟，而换电模式补能时间通常小于5分钟。目前由于换电站整体规模较小，市场对换电模式认可度较 低。在换电站布局规模增长到能较大程度满足新能源汽车车主换电方便性需求后，预计市场对换电模式认可度将 有较大幅度提高，有利于推动可换电新能源汽车市场规模的扩大，契合中国新能源产业发展大方向。同时，由于换电站整体投资成本较高，中小型企业难以形成规模化运营。因此，预计大型国有企业将是未来换电站行业主要 参与者。 [11 上市公司速览 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 (600733) 广州汽车集团股份有限公司 (601238) 融资信息 融资信息 权利归属：头豹上关于页面内容的补充说明、描述，以及其中包含的头豹标识、版面设计、排版方式、文本、图片、图形等，相关知识产权归头豹所有，均受著作权法、商标法及其它法律保护。 尊重原创：头豹