油料日报：新米上市增量，花生价格偏弱

期货研究报告|油料日报2023-08-31 新米上市增量，花生价格偏弱 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2311合约5236元/吨，较前日上涨31元/吨，涨幅0.59%。现 货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，较前日持平，现货基差A11-70，较前日下跌31；吉林地区食用豆现货价格5170元/吨，较前日持平，现货基差A11-97，较前日下跌31；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，较前日持平，现货基差A11-54，较前日下跌31。 近期市场资讯汇总：据USDA压榨周报：上周美国大豆压榨利润比一周前减少6.70%。截至8月25日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.18美元，伊利诺伊州的毛豆油卡车 报价为每磅70.96美分，伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨440.03 美元，同期1号黄大豆平均价格为14.42美元/蒲。USDA民间�口商报告：向未知目的地�口销售24.61万吨大豆，向未知目的地�口销售10.5万吨豆粕，均于2023/2024年交付。Anec：巴西8月大豆�口量预计为737万吨，而去年同期为505万吨。巴西8月 豆粕�口预计为193万吨，而去年同期为169万吨。据外媒消息，行业咨询机构Emater周二在一份报告中称，预计巴西南里奥格兰德州2023/24年度大豆产量将增长73%，至2244万吨。上一年度干旱天气影响了当地作物产�潜力。南里奥格兰德州是巴西重要的大豆生产区。报告称，预计厄尔尼诺天气重现将令当地大豆种植面积增加，因其会为巴西南部带来充沛的降水过程。报告称预计该州2023/24年度大豆种植面积料为670万公顷，较上年度增加1.3%。 昨日豆一期货价格持续震荡，新豆陆续上市，东北产区高蛋白货源已较为有限，进口大豆对大豆现货价格形成支撑，随着新季大豆的上市，以及两节和开学消费的提振，大豆整体还将维持震荡格局。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约10464元/吨，较前日下跌140元/吨，跌幅1.33%。 现货方面，辽宁地区现货价格9717元/吨，较前日持平，现货基差PK11-607，较前日上涨140；河北地区现货价格9862元/吨，较前日持平，现货基差PK11-462，较前日上涨140；河南地区现货价格10675元/吨，较前日下跌150元/吨，现货基差PK11+351，较前日下跌10；山东地区现货价格9772元/吨，较前日持平，现货基差PK11-552，较前日上涨140。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米收6.3元/斤左右，开封万隆地区大花生通 米收6.0元/斤左右，随着天气转晴，多数地区新花生晾晒进度加快，上货量增多，客户拿货意愿一般，多按需采购，多数地区价格小幅下滑。山东部分地区新米少量上市，潍坊昌乐潍花8通米5.9-6.0元/斤，滕州市鲁花8通米6.2元/斤，新米上货量小，多以水 分质量论价，大量上市预计7-10天左右，其他多数地区新花生进入成熟期。 昨日国内花生盘面价格震荡偏弱，现货新作上市的供应端有所恢复，受需求意愿影响，现货价格有所回落，后市来看，花生将延续震荡格局。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com