油料日报：花生市场持续供需双弱格局，价格震荡偏弱

大豆市场分析

• 期货与现货：豆一2509合约收盘4079.00元/吨，下跌0.78%；现货基差A09+221，上涨32.14%。
• 市场资讯：CBOT大豆期货周四略微上涨，因空头回补及仓位调整，但尾盘因美国天气良好及全球供应充足而缩减涨幅。国内黑龙江大豆价格稳定。
• 供需结构：短期国产大豆青黄不接，库存缺口支撑价格，但进口大豆到港量增加（7月预估950万吨）及豆粕需求疲软限制上行空间。中长期看，新季大豆产区天气良好，产量稳定，全球供应宽松，国际价格承压，国内进口成本下降或拖累豆一价格。食品消费清淡，需求端无起色。政策面关注7月省储拍卖及中储粮轮换节奏。
• 策略：中性。

花生市场分析

• 期货与现货：花生2510合约收盘8098.00元/吨，下跌1.10%；现货均价8900.00元/吨，下跌0.22%；现货基差PK10+202.00，上涨80.36%。
• 市场资讯：河南、山东、辽宁、吉林产区花生价格略有波动。
• 供需结构：短期旧作库存消耗至低位，冷库货源未集中出库，现货挺价基础仍在；高温加剧仓储难度，质量偏差货源抛压或提前释放，优质货紧撑价。但进口米延迟到港与国产新作上市，预计9月形成供应压力，油厂收购收尾后需求真空期显现。若7月终端消费未改善，库存压力将显性化。中长期看，面积扩张叠加单产恢复预期，若无极端天气，供需宽松格局延续，种植成本下降或支撑位下移。
• 不确定性：4-7月关键生长期天气、塞内加尔开关后集中到港、南美大豆丰产对粕类及花生价格的压力。
• 策略：中性，风险需关注需求走弱。

研究结论

• 大豆市场短期供需双弱，价格震荡偏弱，中长期受全球供应宽松及国内需求疲软影响，价格难有起色。
• 花生市场短期现货挺价基础仍在，但中长期供需宽松格局延续，价格承压，需关注需求走弱及不确定性因素。