【天风电新】变压器出海专家交流要点-0926———————————

【天风电新】变压器出海专家交流要点-0926 ——————————— 1、海外新增订单： 去年将近10亿订单，预计今年翻倍至20亿（上半年10亿+，7月新增订单较多，8-9月正常体量），北美超过一半，其余为欧洲、亚洲。收入确认比订单滞后一些。 目标至25-26年，海外新增订单体量与国内持平，达到50亿元以上。 2、美国订单拆分 【天风电新】变压器出海专家交流要点-0926 ——————————— 1、海外新增订单： 去年将近10亿订单，预计今年翻倍至20亿（上半年10亿+，7月新增订单较多，8-9月正常体量），北美超过一半，其余为欧洲、亚洲。收入确认比订单滞后一些。 目标至25-26年，海外新增订单体量与国内持平，达到50亿元以上。 2、美国订单拆分 下游行业包括新能源（占1/3+）、工业（占1/3+）、基础设施（不到1/3）。 电网侧暂时占比较少，但今年已经开始签单，预计后续会有更多披露长期订单，与海外配电网公司合作。工业订单项目制为主，非标性更强；新能源、电网批量性、标准化。 新能源、基础设施客户：除了公告的GE、维斯塔斯，还包括建设方、EPC客户（行业内排名前三/前五）。 3、美国市场情况 公司在北美市场已经具备品牌知名度，干变属于一线品牌，可以正常与西门子、ABB等竞标，策略上产品更具备性价比、或定制化打造产品差异。主要市场参与者：中国企业份额不到10%，除本土变压器外，还有墨西哥、巴西、土耳其、印度等变压器公司。 进入门槛：具备认证的国内公司只有1-2家；此外，还需要综合审核公司的生产、管理、销售、售后反应能力等。 4、横向开拓海外市场 预计欧洲市场体量与北美相近，后续会重点开拓。 国家包括德、法、意、西班牙、葡萄牙、丹麦等北欧国家、英国等。东欧、俄罗斯、土耳其等也会投入，但预计体量少于传统欧洲国家。5、出海产地 国内、墨西哥产地都有，国内需要征收25%的关税。 产能足够，产地主要看客户需求、项目特性、交期长短等，如果客户要求国内生产，则价格中会包含关税。 6、价格/盈利 价格：海外变压器至8月仍在涨价，主要驱动是供需关系，海外变压器、取向硅钢等原材料扩产意愿不强。盈利：美国毛利率高于30%。 盈利能力排序美国欧洲＞亚非拉＞中国。 7、后续新品开拓 干变、液浸式等以外，还推出了匹配光伏、储能的美式箱变、欧式箱变等新产品，今年三季度开始已经有订单，预计明年会有更多。