家电行业月报：关注海外需求改善，节假日内需修复行情

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中原证券发布的家电行业月报指出，家电行业本月二级市场表现不佳，行业指数下跌3.63%，综合排名在中信一级行业分类中第7位。行业估值小幅走低，环比7月末下滑约7%。家电行业市盈率为15.41X，单月估值中枢为15.82X，较上月下降约2.6%。家电行业排产及出货情况方面，空调8月行业总产量为1138.5万台，同比下降0.49%；总销量为1217.08万台，同比增长0.36%。冰箱8月总产量为783.6万台，同比增长24.42%；总销量为767.74万台，同比增长25.31%；洗衣机8月总产量为719.5万台，同比增长21.39%；总销量为716.56万台，同比增长19.38%。本月观点认为，8月家电内销偏弱，出口显著修复。我国家电及音像器材零售额7-8月同比分别下降5.5%和2.9%，虽8月增速有所改善回升，但受房市成交疲软，终端促销周期空挡等多方因素影响，内销增长乏力。然而相较内销低迷表现，2023年8月我国家电出口规模则同比显著改善。建议关注外销渠道布局充分，品类多元化且需求弹性足的白电龙头：海尔智家（600690.SH）；以及前期结构调整，后续需求有望持续修复的消费类家电头部：新宝股份（002705.SZ）、石头科技（688169.SH）、科沃斯（603486.SH）。