中国电信发布首个网络大模型，多维合作拓展天翼云生态版图

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中国电信发布首个网络大模型，该模型覆盖网络全生命周期五大类场景，将对推动云网运营效率提升、云网能力开放及注智赋能千行百业具有重要意义。公司持续加大数字信息基础设施建设力度，预计2023年IDC投资95亿元，算力（云资源）投资195亿元。公司通过不断加码数字信息基础设施建设，为大模型的训练优化打下算力基础。公司有望通过多维度的合作拓展以天翼云为核心的生态圈，强化天翼云的市场领先地位。我们看好公司的发展，预测公司2023-2025年实现营收5261.21亿元、5808.90亿元、6480.99亿元；归母净利润308.52亿元、340.29亿元、367.85亿元；EPS 0.34、0.37、0.40，PE 17X、16X、14X，维持“买入”评级。