有色日报：有色分化明显，铜持续走弱

有色日报 有色分化明显，铜持续走弱 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力11合约在67000上方震荡偏弱运行。铜价走弱主因宏观情绪走弱，美联储9月议息会议表现鹰派给予有色一定压力，伦铜有破位下行趋势。产业上游矿端维持宽松；下游开工率小幅回落；社库低位小幅去库。整体产业托底意愿较强；金九旺季叠加低库存给予铜价支撑。当前海外宏观主伦铜下行，进而带动沪铜下行。预计铜价震荡偏弱运行，节前建议观望为主。 建议观望 沪锌 沪锌主力11合约夜盘夜盘下挫至21500一线，日内维持窄幅震荡。近期锌价高位回落主要是由于内外情绪走弱，但在有色板块中仍表现强势。产业上，游随着8月炼厂检修结束，供应压力仍存；下游镀锌钢厂预期向好，主动补库意愿较强，终端需求明显好于往年同期；整体产业属于供需双强局面，后续持续关注库存走势。技术上来看，期价在22000一线有较大压力，下方关注5日均线支撑，预期期价呈现高位震荡。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议观望 沪镍 沪镍11合约增仓下行趋势明显，今日期价由15.5万下挫至15万。当前镍与黑色系走势相关度较高，且略有滞后。近期黑色系大幅下挫，不锈钢破位下跌，镍价也随之破位下跌。从技术角度来看，镍期价跌破16万技术支撑，且持仓量明显上行，可顺势做空，节前注意仓位控制。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议空单持有 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 9月27日，秘鲁总理奥塔罗拉表示，秘鲁政府寻求确保投资者的安全；秘鲁2023年铜产量将为260万吨；到2023年年底，秘鲁将颁发九个矿场的许可证。 9月27日，8月中国铜产业运行呈现以下4个方面特点：一是铜冶炼企业生产经营基本平稳；二是下游生产、终端市场略有分化；三是铜价环比小幅下降；四是精铜进口小幅增长。 9月25日，Mysteel电解铜社库为7.98万吨，较21日去库0.99万吨，较18日去库1.83万吨。 9月25日，Mysteel电解铜保税区库存为4.17万吨，较21日去库0.05万吨，较18日去库0.10万吨。 ➢锌 9月27日，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，全球锌市7月供应过剩1.74万吨，6月为供应过剩7.59万吨。今年前7个月，全球锌市供应过剩49.5万吨，上年同期为过剩19.9万吨。 9月25日，Mysteel锌锭社会库存为6.36万吨，较21日去库0.27万吨，较18日去库1.21万吨。 ➢镍 9月27日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2310合约。金川电解主流升贴水+5000元/吨，价格156910元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格151910元/吨；挪威镍主流升贴水+4500元/吨，价格156410元/吨；镍豆主流升贴水-1000元/吨，价格150910元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。