汽车行业周报：“金九”如期而至，西安公布新能源车补贴细则

“金九”如期而至，西安公布新能源车补贴细则 核心观点： 本周观点更新 据乘联会数据，9月1-17日，全国乘用车市场零售量80.4万辆，同比+10%，环比+2%，今年以来累计零售1401.7万辆，同比+2%。全国乘用车厂商批发92.7万辆，同比+15%，环比+19%，今年以来累计批发1629.4万辆，同比+7%，批发端表现出较为乐观的补库情绪，市场对“金九银十”消费旺季预期良好。据乘联会初步预估，9月狭义乘用车销量预计为 198.0万辆，环比+3.1%，同比+3.0%，在去年同期高基数效应下，今年9月零售量继续保持正增体现了我国车市持续向好的发展态势，其中新能源零售75.0万辆左右，环比+4.7%，同比+22.3%，渗透率约37.9%，新能源销量增速虽进一步放缓，但渗透率仍继续走高，即将接近40%。为进一步激发汽车市场在“金九银十”消费旺季下的销量增长潜力，地方政府继续推进补贴政策，9月21日，西安市公布《2023年促消费稳增长新能源汽车消费补贴发放工作实施细则》，为居民个人购买新能源汽车发放一次性补贴，总额度共计1.5亿元，其中购车发票金额10万元（不含）以下的，每辆补贴1000元；购车发票金额10万元（含）至20万元（不含）的，每辆补贴3000元；购车发票金额在20万元（含）以上的，每辆补贴5000元。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.47%、 0.34%、0.81%。汽车板块的涨跌幅为1.03%，涨跌幅排行位列30个行业中第8位，较上周略有上升。 从分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车周涨跌幅分别为1.76%、1.74%、1.23%、0.92%、0.25%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为34.07x/26.49x/21.32x/20.72x/18.65x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.58x/2.33x/2.00x/1.68x/0.83x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 汽车行业 推荐维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 行业数据2023-9-22 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 行业周报●汽车行业 2023年9月24日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第8位，子板块中销售及服务表现最好3 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态7 五、投资建议9 六、风险提示10 一、本周观点更新 据乘联会数据，9月1-17日，全国乘用车市场零售量80.4万辆，同比+10%，环比+2%，今年以来累计零售1401.7万辆，同比+2%。全国乘用车厂商批发92.7万辆，同比+15%，环比+19%，今年以来累计批发1629.4万辆，同比+7%，批发端表现出较为乐观的补库情绪，市场对“金九银十”消费旺季预期良好。据乘联会初步预估，9月狭义乘用车销量预计为198.0万辆，环比+3.1%，同比+3.0%，在去年同期高基数效应下，今年9月零售量继续保持正增体现了我国车市持续向好的发展态势，其中新能源零售75.0万辆左右，环比+4.7%，同比+22.3%，渗透率约37.9%，新能源销量增速虽进一步放缓，但渗透率仍继续走高，即将接近40%。为进一步激发汽车市场在“金九银十”消费旺季下的销量增长潜力，地方政府继续推进补贴政策，9月21日，西安市公布《2023年促消费稳增长新能源汽车消费补贴发放工作实施细则》，为居民个人购买新能源汽车发放一次性补贴，总额度共计1.5亿元，其中购车发票金额10万元（不含）以下的，每辆补贴1000元；购车发票金额10万元（含）至20万元（不含）的，每辆补贴3000元；购车发票金额在20万元（含）以上的，每辆补贴5000元。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第8位，子板块中销售及服务表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.47%、0.34%、0.81%。汽车板块的涨跌幅为1.03%，涨跌幅排行位列30个行业中第8位，较上周略有上升。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是*ST中期、德迈仕、圣龙股份、苏轴股份、科华控股，涨幅分别为27.42%、19.00%、15.69%、13.43%、13.35%，跌幅前五位的公司是兴民智通、华懋科技、冠盛股份、通用股份、万安科技，跌幅分别是-11.06%、-10.57%、-10.16%、-9.93%、 -5.82%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为1.03% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码名称最新收盘价周涨跌幅市盈率市净率 000996.SZ *ST中期 5.39 27.42% 7,019.21 3.84 301007.SZ 德迈仕 21.23 19.00% 66.78 5.23 603178.SH 圣龙股份 12.61 15.69% 54.71 2.32 430418.BJ 苏轴股份 17.23 13.43% 15.09 2.60 603161.SH 科华控股 16.98 13.35% 17.13 1.70 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码名称最新收盘价周涨跌幅市盈率市净率 002355.SZ 兴民智通 6.27 -11.06% -15.85 3.07 603306.SH 华懋科技 29.96 -10.57% 63.29 2.91 605088.SH 冠盛股份 21.04 -10.16% 12.62 1.97 601500.SH 通用股份 3.72 -9.93% 50.58 1.09 002590.SZ 万安科技 11.32 -5.82% 16.04 2.60 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车周涨跌幅分别为1.76%、1.74%、1.23%、0.92%、0.25%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为 34.07x/26.49x/21.32x/20.72x/18.65x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.58x/2.33x/2.00x/1.68x/0.83x。 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 板块名称周涨跌幅当月涨跌幅 上证综指深证成指沪深300 乘用车整车商用车 零部件销售及服务 商用车(中信) 摩托车及其他 0.470.340.810.920.251.231.761.74 0.40-2.30-0.702.622.67-0.942.491.34 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表4：汽车板块估值比较 板块名称市盈率市净率 上证综指深证成指沪深300 乘用车整车商用车零部件 销售及服务 商用车(中信) 摩托车及其他 10.9121.8510.4121.3218.6526.4934.0720.72 1.232.291.222.001.682.580.832.33 资料来源：资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 表5：未来三个月大小非解禁一览 代码 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 解禁前 解禁后 总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 300432.SZ 富临精工 2023-09-25 0.00 122,347.13 120,277.69 98.31 122,347.13 120,277.69 98.31 300893.SZ 松原股份 2023-09-25 5,574.78 22,560.00 5,676.00 25.16 22,560.00 11,250.78 49.87 600480.SH 凌云股份 2023-09-25 5,561.74 94,060.59 86,134.81 91.57 94,060.59 91,696.54 97.49 603109.SH 神驰机电 2023-09-25 94.61 20,893.32 20,698.94 99.07 20,893.32 20,793.54 99.52 603809.SH 豪能股份 2023-09-25 323.47 39,301.65 38,978.18 99.18 39,301.65 39,301.65 100.00 002965.SZ 祥鑫科技 2023-09-28 15.00 17,825.00 11,554.55 64.82 17,825.00 11,569.55 64.91 605018.SH 长华集团 2023-10-09 37,500.00 47,150.54 9,348.64 19.83 47,150.54 46,848.64 99.36 300998.SZ 宁波方正 2023-10-11 3,076.92 13,716.92 3,499.81 25.51 13,716.92 6,576.74 47.95 605018.SH 长华集团 2023-10-11 89.52 47,150.54 46,848.64 99.36 47,150.54 46,938.16 99.55 000559.SZ 万向钱潮 2023-10-16 55,063.19 330,379.13 275,303.76 83.33 330,379.13 330,366.95 100.00 002765.SZ 蓝黛科技 2023-10-16 30.00 65,636.31 50,092.59 76.32 65,636.31 50,122.59 76.36 603040.SH 新坐标 2023-10-17 61.67 13,510.79 13,387.45 99.09 13,510.79 13,449.12 99.54 688326.SH 经纬恒润 2023-10-19 1,380.74 12,000.00 5,093.63 42.45 12,000.00 6,474.38 53.95 000625.SZ 长安汽车 2023-10-26 51,531.17 991,932.30 764,813.29 77.10 991,932.30 816,344.46 82.30 603197.SH 保隆科技 2023-11-10 113.46 20,897.73 20,784.26 99.46 20,897.73 20,897.73 100.00 002965.SZ 祥鑫科技 2023-11-13 81.60 17,825.00 11,569.55 64.91 17,825.00 11,651.15 65.36 688326.SH 经纬恒润 2023-11-13 473.68 12,000.00 6,474.38 53.95 12,000.00 6,948.06 57.90 002265.SZ 建设工业 2023-11-23 8,453.09 103,304.04 31,856.62 30.84 103,304.04 40,309.70