医院信息化：“以评促建”空间广阔，龙头份额有望提升

我国医疗信息化产业可以划分为医院信息化、区域医疗信息化、医保信息化、药品信息化4大领域，本篇报告重点关注医院信息化。医院信息化产品下游用户数量较多，细分产品丰富，包括医院信息系统HIS以及临床信息系统CIS等，以电子病历为核心的CIS系统是现阶段建设重点。 医院业务需求及信息化政策是行业发展的主要驱动力。我国医院信息化发展历程可以根据系统建设重点及政策推进节奏划分为三个阶段：1）2007年之前重点建设HIS系统，CIS系统还处于推广起步阶段。国内头部医疗IT公司在 此阶段纷纷设立，医院自研和海外厂商的市场份额逐步被国内厂商取代；2）2008-2017年，随“新医改”政策推动及互联网医疗兴起，医院信息化进入高速发展期，CIS系统建成比例明显提升，多家头部企业在此阶段成功上市；3）2018年至今“以评促建”成为医院信息化发展主线，电子病历、互联互通、智慧服务、智慧管理等项目均已发布完整测评体系和建设目标，相关改造需求有望加速释放。 具备评级要求的医院信息化市场规模可达千亿体量。具体而言，在电子病历领域，参照2022年建设目标，我们测 算确定性改造规模为73.2亿元，同时我们观察到各级医院向更高级别电子病历建设的动能充足，预计中长期市场规 模可达484.3亿元。在互联互通领域，目前各级医院参评率较低，参照卫健委2018年提出的“三级医院达到四级以 上”的建设目标，我们测算对应改造空间为112.7亿元，若考虑三级医院后续建设及二级医院的改造需求，潜在市 场空间预计超过500亿元。卫健委于2019年、2021年分别推出智慧服务、智慧管理评价标准，目前相关考核还在推进初期，预计将成为我国医院信息化建设的长期重点方向，有望带来更多增量需求。 对标海外成熟市场，我国医院信息化投入尚有较大提升空间，竞争格局也有望进一步集中。我国2016-2021年卫生总费用复合增速为10.6%，2021年卫生总费用占GDP比重为6.7%，低于美国、欧盟、日本等国。我国医院信息化投入占年度预算比重在1%左右，相较海外发达国家的3%-5%差距还比较明显。在人口老龄化及“健康中国2030”建设的背景下，我国卫生总费用有望保持增势；同时随电子病历、互联互通等项目持续推进，我国医院信息化投入 占比也有望进一步向海外看齐。美国医院信息化建设历程与国内规划高度一致，随其电子病历、医院信息互通等功能渗透率提升，医疗IT市场集中化趋势明显。通过复盘美国医疗IT龙头Epic和Cerner的发展历程，我们认为在政策驱动医院信息化建设阶段，保持技术领先、树立标杆项目是市场份额提升的关键；在电子病历规模化建设后期，医疗IT厂商会进一步贴近临床业务流程并探索产品出海，以此维持竞争优势。 随电子病历、互联互通、智慧医院建设持续推进，具备评级要求的医院信息化市场规模可达千亿体量。下游客户在招标采购过程中重点关注医疗IT厂商的标杆案例情况和项目建设经验，市场份额有望向头部企业进一步集中。建议关注卫宁健康、嘉和美康、创业慧康、久远银海、万达信息等医疗IT龙头企业。 医疗机构IT建设推进节奏不及预期；行业竞争加剧的风险；医药反腐对招标产生的不确定性影响。 内容目录 1.医院信息化下游客户众多，细分产品丰富4 2.复盘历史，业务需求+政策推动是医院信息化建设的主要驱动力5 3.短期看电子病历升级改造，中期关注互联互通及智慧医院建设8 3.1电子病历建设向高等级进发，专科化产品或成下一热点8 3.2互联互通参评率仍有较大提升空间，确定性改造规模超百亿10 3.3智慧服务+智慧管理考核方兴未艾，强调全流程信息化和数据共享12 4.对标海外，我国医院信息化投入提升空间大，市场份额有望进一步集中13 5.市场空间广阔+竞争格局有望优化，建议持续关注行业龙头16 5.1卫宁健康：医疗信息化+互联网医疗双线布局，WiNEX产品有望加速推广16 5.2嘉和美康：电子病历领域龙头，专科电子病历打造第二增长曲线19 5.3创业慧康：合作飞利浦打造电子病历新引擎，积极拥抱AI+医疗行业机遇20 5.4久远银海：深耕医疗医保领域，探索数据要素新动能21 5.5万达信息：23H1智慧医卫业务回暖明显，国寿协同有望进一步加深22 5.6亚华电子：智慧病房交互领军企业，高附加值产品持续迭代23 6.风险提示24 图表目录 图表1：医院信息化和区域医疗信息化是行业主体4 图表2：医疗卫生服务系统4 图表3：医院信息化系统具体功能及建设情况5 图表4：2007年及之前，我国医院信息化建设处于起步阶段6 图表5：2008-2017年，政策推动医院信息化高速发展6 图表6：2010-2017年我国医疗信息化市场规模CAGR为17.0%7 图表7：现阶段“以评促建”主要项目情况8 图表8：目前HIS系统已建设较为成熟8 图表9：CIS、LIS、PACS等系统应用比例已超90%8 图表10：电子病历能够与其他医疗信息系统对接9 图表11：电子病历政策梳理9 图表12：电子病历分级评价包括基本项目及可选项目9 图表13：评级实施后电子病历建设水平提升明显10 图表14：二、三级医院电子病历评级较目标仍有差距10 图表15：医院信息互联互通标准化成熟度分级方案11 图表16：目前互联互通参评率较低11 图表17：约32.5%的三级医院互联互通评级四级以上11 图表18：部分地区对电子病历和互联互通建设提出更高标准，订单释放有望加速11 图表19：医院智慧服务分级评估考核项目情况12 图表20：医院智慧管理分级评估考核项目情况13 图表21：我国卫生总费用占GDP比重呈提升态势13 图表22：我国卫生总费用占GDP比重低于发达国家13 图表23：除2020年外医院总费用增速维持在10%以上14 图表24：信息化投入占医院年度预算比重在1%左右14 图表25：美国医疗机构电子病历应用率在90%左右14 图表26：美国约80%的医院支持院间信息传递14 图表27：美国电子健康档案市场集中化趋势明显15 图表28：电子健康档案建设期间Cerner市值抬升明显16 图表29：电子病历建设后期，Cerner服务收入占比提升16 图表30：医疗信息化领域部分上市公司情况16 图表31：卫宁健康在我国医疗信息化市场中拥有较高份额17 图表32：卫宁健康发展历程18 图表33：卫宁健康智慧医院建设整体架构图18 图表34：卫宁健康2018-2022年营收CAGR为21.4%（亿元）19 图表35：嘉和美康在电子病历市场中拥有较高份额19 图表36：嘉和美康2018-2022年营收CAGR达29.3%（百万元）20 图表37：来自专科电子病历的收入增速较快20 图表38：创业慧康智慧医院解决方案示意图20 图表39：创业慧康打造AI+医疗场景数据闭环21 图表40：23年H1创业慧康实现营收7.0亿元（亿元）21 图表41：23年H1久远银海医疗医保营收为2.3亿元22 图表42：久远银海拥有医保+医疗+医药丰富产品矩阵22 图表43：久远银海采用中台域融合架构构建互联互通标准化组件22 图表44：23年H1万达信息营收同比增长24.3%23 图表45：2022年智慧医卫业务营收占比为48.6%23 图表46：亚华电子提供三代智慧病房产品及门诊服务交互系统23 图表47：2019-2022年亚华电子营收CAGR达25.3%（百万元）24 图表48：二、三代病房交互系统占比持续提升24 医疗信息化产业可根据系统功能和采购主体进行划分，包括4大主要领域：支持医院内部及部分医院间的信息流转与运营管理的医院信息系统；由各地卫健委采购建设的区域卫生平台和公共卫生系统；由国家、省、地市三级医保平台为主要建设对象的医保信息化产品；支持药品审批、药物流转、新药研发的药品信息化系统。本篇报告重点关注医院信息化领域，将对相关系统建设节奏和投资机会进行分析梳理。 图表1：医院信息化和区域医疗信息化是行业主体 图表2：医疗卫生服务系统 来源：国家卫健委统计信息中心，艾瑞咨询，HIT专家网公众号，医信局公众号，国金证券研究所 医院信息化下游用户数量丰富，系统使用频次较高。我国医疗卫生服务系统中的各等级医院、专科疾病防治机构、妇幼保健机构等专业公共卫生机构以及部分社区卫生服务中心均为医院信息化产品的需求方。部分基层医疗卫生机构由于业务容量和预算金额有限，相关系统建设主要由当地卫健委等主管部门负责采购配发。截至2021年我国各类医院 共3.6万家，其中三级医院3,275家，但承担年诊疗人数达20.6亿人次，需要更为丰富的信息系统以支持运营效率。 来源：iFind，艾瑞咨询，国家统计局，国金证券研究所 说明：图中为2021年数据，国家统计局尚未公布2022年数据 医院信息化系统需要与诊疗流程深度融合，细分产品丰富，主要包括医院信息系统HIS、临床信息系统CIS等。其中临床信息系统又可根据支持的诊疗环节不同而划分为检验信息系统LIS、影像归档和通信系统PACS、放射科信息系统RIS、电子病历EMR等。目前医院信息系统HIS的主要功能模块渗透率较高，以电子病历为核心的临床信息系统是 现阶段的建设重点。 图表3：医院信息化系统具体功能及建设情况 来源：CHIMA，中国医院协会信息管理专业委员会《中国医院信息化30年》，健澜科技公众号，国金证券研究所 我国医院信息化进程可以根据系统建设侧重点及政策推进节奏的差异划分为三个阶段： 第一阶段（2007年及之前）：HIS系统渗透率全面提升，CIS系统开启规模化推广。我国医院信息化建设可追溯至1986年解放军总医院与中国人民大学共建的HIS系统；1995年解放军总后勤部卫生部与惠普公司合作建设“军字一号”系统，项目共投资1,100万元，2004年在全军所有医院完成系统上线，为我国后续HIS系统建 设提供了参考范例。至2005年HIS系统中门诊划价收费、门急诊药方管理、费用管理等功能模块渗透率已超90%；2007年CHIMA的统计显示，HIS系统已在大部分医院中应用，其中住院管理系统渗透率已超70%。 CIS系统建设节奏较HIS稍慢，其中PACS系统于2000年左右开始全国推广； 2003年广州军区总医院成功开发出具有专用病历编辑器等功能的电子病历系统。至 2007年，我国LIS、RIS、医技科室信息系统、病房\门诊医生工作站等CIS系统渗透率超过20%。 我国医院信息化产业在此阶段经历了比较明显的竞争格局变化，由医院自研及海外厂商为主，逐步演变为以国内系统供应商为主。其中曾参与“军字一号”系统建设的惠普医疗被转卖给飞利浦公司，相关业务没有继续纳入飞利浦战略规划。我国医疗IT头部企业在此阶段纷纷成立：卫宁健康成立于1994年；创业慧康成立于1997年；亚华电子成立于1998年；嘉和美康成立于2006年。随国内医疗IT厂商涌现、信息系统产品逐渐打磨成熟，根据卫生部数据，至2007年已有58%的医院选择购买商品化软件而非自研，其中90%以上的医院采购国产HIS产品，医院信息化市场趋于成熟。 图表4：2007年及之前，我国医院信息化建设处于起步阶段 来源：CHIMA，中国医院协会信息管理专业委员会《中国医院信息化30年》，国金证券研究所 第二阶段（2008-2017年）“新医改”+互联网医疗，政策推动医院信息化进入高速发展期。2008年国家发改委就深化医药卫生体制改革广泛征求意见，2009年“新医改”正式启动，提出建立实用共享的医药卫生信息系统。2009-2017年电子病历 试点、公立医院改革、分级诊疗、家庭医生签约等多项政策陆续推出，电子病历成为医院信息化建设的核心。根据CHIMA的调查，截至2017年已实施电子病历系统的医院比例为39.26%，准备建设的医院比例为2.89%。在此阶段，CIS系统建成比例已明显提升，住院医生\护士工作站及门急诊医生工作站实施比例超过40%，LIS、PACS、RIS系统实施比例超过35%。 时间 政策名称 发布单位 主要内容 2009年 《关于深化