计算机行业AI主题演绎复盘&下阶段展望：微软Copilot商业化公布日程，AI应用价值有望印证

2023年春节至9月22日，AI主题演绎复盘：2023年春节至今，A股计算机行业AI板块内部呈现轮动上涨态势。1月30日-2月3日受Open AI ChatGPT影响大模型领涨，2月6日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2月20日继大模型、算力领涨后，2月27日-3月17日应用端领涨。3月20日-3月31日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4月3日-4月14日应用端领涨，4月17日-21日算力上涨，4月24日-5月5日应用端领涨，而后市场进入分化期。5月15日-5月26日算力持续上涨，5月29日-6月2日应用端领涨，而后市场进入分化期，6月12日-7月7日市场分化期持续。7月13日，七部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，7月14日，AI板块整体上涨。7月17日-7月28日，市场进入分化期。7月31日-8月4日，算力上涨。8月7日-9月1日，市场持续处于分化期。9月4日-9月8日，受华为Mate60Pro超预期影响，华为产业链相关标的上涨。9月11日-9月15日，为市场分化期。9月18日-9月22日，算力上涨。 AI大事件时间表（9月22日-11月30日）：9月22日，微软发布全新升级的AI助理Windows Copilot，并宣布Microsoft 365 Copilot企业版将于11月1日全面上市。10月1日至31日为A股上市公司三季报业绩预告及三季报披露期。11月6日OpenAI将召开首届开发者大会。11月-12月期间，美股及台股AI公司将披露公司业绩和2024年的资本开支指引。 下阶段AI行情展望： 边际变化：微软Copilot将于9月26日以早期形式推出，作为Windows11免费更新的一部分；Microsoft 365 Copilot以及全新AI助手Microsoft 365 Chat也将于今年11月1日面向企业客户全面推出。Copilot企业版本售价为每用户每月额外30美元，较之前定价上涨83%，AIGC应用带来的营收增长有望体现在微软2024年H1财报中。 中期维度，建议从三大层面持续关注AI行情演绎： 1、算力层：建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等，以及其他算力相关厂商寒武纪、鸿博股份、海光信息、神州数码、拓维信息、四川长虹、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、紫光股份等。 2、应用层：随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施，以及微软Copilot定价落地，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公（合作的首批备案大模型：MiniMax、百度文心、智谱AI）及其他卡位核心的应用软件，如福昕软件（合作的首批备案大模型：百度文心）、万兴科技（合作的首批备案大模型：百度文心、科大讯飞星火大模型）、同花顺、彩讯股份（合作的首批备案大模型：百度文心）等，以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 3、基础层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、三六零、思美传媒、创业黑马、掌趣科技及博彦科技等。 图1：2023年春节至今AI主题演绎复盘（单位：%） 风险分析：AI落地不及预期，市场竞争加剧。