计算机行业AI主题演绎复盘&下阶段展望：腾讯混元大模型发布，期待大模型产品商业化落地

2023年春节至9月8日，AI主题演绎复盘：2023年春节至今，A股计算机行业AI板块内部呈现轮动上涨态势。1月30日-2月3日受Open AI ChatGPT影响大模型领涨，2月6日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2月20日继大模型、算力领涨后，2月27日-3月17日应用端领涨。3月20日-3月31日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4月3日-4月14日应用端领涨，4月17日-21日算力上涨，4月24日-5月5日应用端领涨，而后市场进入分化期。5月15日-5月26日算力持续上涨，5月29日-6月2日应用端领涨，而后市场进入分化期，6月12日-7月7日市场分化期持续。7月13日，七部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，7月14日，AI板块整体上涨。7月17日-7月28日，市场进入分化期。7月31日-8月4日，算力上涨。8月7日-9月1日，市场持续处于分化期。9月4日-9月8日，受华为Mate60Pro超预期影响，华为产业链相关标的上涨。 AI大事件时间表（8月23日-9月22日）：美国时间8月23日，英伟达正式发布2024财年的第二财季财报，主要业绩超市场预期。9月7日，腾讯在全球数字生态大会上正式发布混元大模型。9月8日，外滩大会上，蚂蚁集团正式发布金融大模型，实现规模化应用落地、解决产业真命题。此后，华为将于2023年9月12日举行新品发布会，主题为“万象更芯，重构非凡”；并将于9月20-22日在上海世博展览馆和上海世博中心举办第八届华为全联接大会。 下阶段AI行情展望： 边际变化：9月7日，腾讯在全球数字生态大会上，正式发布了自研的混元大模型。 混元大模型通过腾讯云对外开放，并已接入了腾讯广告、游戏、金融科技、腾讯会议、微信搜一搜等产品。混元大模型是由腾讯从模型算法到机器学习框架，再到AI基础设施的全链路自研的通用大语言模型，拥有超千亿参数规模，预训练语料超2万亿tokens，将作为腾讯云MaaS服务的底座，支持API直接调用，以及专属大模型产品应用构建。 中期维度，建议从三大层面持续关注AI行情演绎： 1、算力层：建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等，以及其他算力相关厂商寒武纪、鸿博股份、海光信息、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、紫光股份等。 2、应用层：随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》出台、正式实施，以及微软Copilot定价落地，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公（合作的首批备案大模型：MiniMax、百度文心、智谱AI）及其他卡位核心的应用软件，如福昕软件（合作的首批备案大模型：百度文心）、万兴科技（合作的首批备案大模型：百度文心、科大讯飞星火大模型）、同花顺、彩讯股份（合作的首批备案大模型：百度文心）等，以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络、掌趣科技等）。 3、基础层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞（首批大模型备案公司）、三六零、思美传媒（首批大模型备案公司智谱战略合作伙伴）、博彦科技等。 图1：2023年春节至今AI主题演绎复盘（单位：%） 风险分析：AI落地不及预期，市场竞争加剧。