大类资产运行周报：9月议息会议放鹰，大类资产价格承压

2023年09月25日 全球主要资产表现 大类资产运行周报（20230918-20230922） 9月议息会议放鹰，大类资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债商品集体回落9月18日—9月22日当周，美联储9月议息会议如期暂停加息，但会议鹰派基调使得市场承压。美元指数 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 及10年期美债收益率周度持续上涨，股债商品皆出现回调。综合来看，以美元计价，债＞商品＞股。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市震荡债市商品承压回落9月18日—9月22日当周，稳增长政策持续发力，国内宏观经济边际改善。投资者情绪仍趋于谨慎，股市震荡为主，债市商品承压下行。综合来看，股＞债＞商品。 近一周变动 新兴市场股市指数 -2.11% 发达市场股市指数 -2.74% 全球债券指数 -0.49% 全球国债指数 -0.52% 全球信用债指数 -0.35% 美元指数 0.26% RJ/CRB商品价格指数 -1.25% 标普高盛商品全收益指数 -1.00% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注国内政策落地效果综合来看，年内美联储货币政策已相对确定。国内宏观经济走向或将成为主要影响市场因素，静待国内权益资产布局机会。 风险提示：通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落 大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化 大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品集体回落3 １.１、全球股市概况：主要股票市场承压下行3 １.２、全球债市概况：美联储9月议息会议放鹰4 １.３、全球汇市概况：美元指数涨势不减4 １.４、全球商品市场概况：国际油价高位回落5 ２、国内大类资产表现情况：股市震荡债市商品承压回落6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化6 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场偏弱整理7 ３、大类资产价格展望：关注国内政策落地效果8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（9月18日—9月22日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月18日—9月22日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（9月18日—9月22日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（9月18日—9月22日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月18日—9月22日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（9月18日—9月22日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（9月18日—9月22日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（9月18日—9月22日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品集体回落 9月18日—9月22日当周，美联储9月议息会议如期暂停加息，但会议鹰派基调使得市场承压。美元指数及 10年期美债收益率周度持续上涨，股债商品皆出现回调。综合来看，以美元计价，债＞商品＞股。 图1：全球主要资产变动情况（9月18日—9月22日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场承压下行 9月18日—9月22日当周，市场紧缩预期有所升温，全球股市普遍回落。从地域来看，美股整体持续表现不佳。新兴市场表现略好于发达市场。VIX指数周度明显上涨。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（9月18日—9月22日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -1.93% -1.72% 6.83% 富时100 -0.36% 4.96% 3.12% 德国DAX -2.12% -1.09% 11.73% 法国CAC40 -2.63% -0.85% 10.98% 意大利指数 -1.21% 0.84% 18.42% 西班牙IBEX35 -0.50% 2.00% 15.47% 葡萄牙PSI -1.10% -0.42% 0.50% 希腊ASE综指 -3.24% -5.87% 30.97% 爱尔兰综指 -2.29% -2.89% 19.60% 荷兰AEX -1.54% -1.44% 5.96% 比利时BFX -2.09% 0.33% -1.79% 瑞士SMI -1.63% 0.37% 2.66% 卢森堡LUXX -0.62% -1.59% -2.74% 丹麦OMX20 -2.81% -2.53% 16.01% 芬兰OMX全指 -1.53% 1.60% -10.27% 挪威OSEAX 0.02% 6.24% 10.31% 瑞典OMX全指 -1.40% 0.16% 2.41% 俄罗斯MOEX -3.28% -3.09% 41.55% 奥地利ATX -0.74% 1.95% 1.04% 华沙WIG -1.26% -2.40% 15.76% 布拉格综指 -0.62% 0.03% 11.97% 布达佩斯股市指数 -4.56% -2.72% 26.45% 乌克兰股票指数 16.15% 32.56% 32.86% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指 -2.35%0.47% 0.61%1.76% 2.78%1.40% 恒生指数 -0.69% 1.19% -8.72% 台湾加权指数 -3.41% -1.40% 15.61% 日经225 -3.37% 1.23% 24.17% 韩国综合指数 -3.58% 0.10% 12.15% 孟买SENSEX30 -2.70% 0.88% 8.49% 富时新加坡STI -2.31% 0.97% -1.43% 雅加达综指 0.49% 1.38% 2.43% 泰国综指 -1.15% -1.60% -8.65% 胡志明指数 -2.58% 1.98% 18.73% 马尼拉综指 0.18% -0.69% -6.54% 澳洲标普200 -2.89% -1.11% 0.43% 新西兰NZ50 0.22% -1.72% -0.88% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国 -2.96% -2.55% 12.88% 标普500 -2.93% -2.61% 12.78% 多伦多300 -4.08% -0.50% 2.04% 墨西哥MXX 0.63% -3.65% 6.63% 圣保罗IBOVESPA指数 -2.31% -1.80% 5.72% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 阿根廷MERV -2.49% -10.09% 173.84% 阿联酋DFM综指 3.10% 1.68% 24.95% 委内瑞拉IBC 0.77% 5.62% 85.98% IPSA智利40-2.84%-5.78%10.82% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 沙特全指-1.84%-3.67%4.49% 3.82% 0.34% 0.90% 以色列TA125 45.92% 5.75% 0.97% 伊斯坦堡ISE100 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：美联储9月议息会议放鹰 9月18日—9月22日当周，9月FOMC会议美联储按兵不动，但点阵图显示年内仍有一次加息，并上调了明年利率预期。中长期美债收益率持续抬升，10年期美债收益率周度上涨11bp至4.44%。债市持续走弱。全球范围内，信用债＞国债＞高收益债。 图7：重要债券指数涨跌情况（9月18日—9月22日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（9月18日—9月22日当周 全球债券指数全球国债指数 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年期中国 -0.49% -0.52% -0.81% -1.21% -1.29% -2.74% 0.11 0.02 0.05 0.04 0.03 0.08 0.12 0.11 0.00 0.01 0.03 0.04 0.03 0.07 0.09 0.09 0.02 0.01 0.04 0.06 0.03 0.05 0.08 0.09 -0.07 0.030.01 -0.01 全球信用债指数-0.35%-0.29%1.51%全球高收益债指数 -0.61% 0.26%5.82% 美国日本欧元区法国德国印度 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数涨势不减 9月18日—9月22日当周，美联储官员表态鹰派，叠加美国就业数据韧性仍存。美元指数周度持续上涨。主要非美货币兑美元涨少跌多，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.26%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（9月18日—9月22日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价高位回落 利多因素逐步被市场消化，国际油价周度回落，美元指数持续走强对国际大宗商品形成一定压力，国际主要工业金属、贵金属及农产品涨跌互现。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 0.14% 0.80% -0.28% CRB现货指数：食品 0.21% 0.95% 2.54% CRB现货指数：油脂 1.02% 1.55% 4.41% 现货价格指数 0.23% 0.27% 0.95% CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 -0.37% 1.02% -1.36% CRB现货指数：工业原料 0.08% 0.69% -2.18% CRB现货指数：纺织品 0.75% 0.80% -0.81% RJ/CRB商品价格指数 -1.25% 4.00% 2.97% 标普高盛商品全收益指数 -1.00% 6.87% 7.41% 标普高盛贵金属全收益指数 0.26% -0.01% 4.81% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 -0.33% -0.15% -7.06% 标普高盛能源全收益指数 -0.94% 11.43% 13.22% 标普高盛牲畜全收益指数 -1.20% 4.41% 13.06% 标普高盛农业全收益指数 -1.89% -1.81% -5.36%