钢厂节前补库，矿价高位震荡

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年9月16日 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：钢材总体需求表现一般，钢厂有一定减产的压力，加上矿价持续反弹后估值已经不算低估，因此短期上涨驱动放缓。但当下还没看到基本面开始转弱，港口一直没有明显累库，加上国庆节前钢厂的补库，预计盘面震荡为主。 ➢本周走势分析：矿价震荡走强，一是政策继续释放利好，本周央行降准，8月的社融和经济数据也有所好转。二是钢厂节前补库，支撑铁矿现货价格。 ➢本周主要观点：商品总体还是比较强势，市场对钢厂终端需求的担忧减弱，低库存对价格的支撑仍在，需求端市场略有分歧，不过从港口库存来看至少目前供需还不过剩，短期矿价依然难以有明显的走弱，操作上建议1-5正套。 •1.供应以稳为主，扰动不明显；•2.铁水量市场分歧加大，但总体还是比较高；•3.港口库存拐点仍未出现，低库存对价格支撑仍在。 ➢风险提示： •港口超预期累库 02 周度重点 ➢近几周铁矿发运都比较高，本周有所回落，供应对价格的影响不大，本期Mysteel全球铁矿发运3013.2万吨，环比减少348万吨，依然保持在3000万吨以上，减量来自于巴西和非主流矿。 ➢台风影响消退，到港大幅增加，本周45港到港回落到2702.9万吨，接下来预计在2200万吨附近。 2.2铁水量市场分歧加大，但总体还是比较高 ➢按照钢联的铁水数据来看，8月环比是增加的，但是统计局的数据8月生铁产量7462万吨，环比减少297.6万吨。市场对铁水产量有些分歧，不过从港口库存和疏港来看，当下铁矿需求还是比较好的。 2.3港口库存拐点仍未出现，低库存对价格支撑仍在 ➢疏港延续回升，钢材积极补库，港口库存拐点仍未出现，45港进口铁矿库存11865.8万吨，环比减少2.1万吨，同比减少1823.26万吨；钢厂铁矿石库存8832.5万吨，环比增加300.6万吨，同比减少951.4万吨。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！