电子行业周报：存储23Q4有望有积极表现，中美沟通加强或减轻科技企业贸易压力

证存储23Q4有望有积极表现，中美沟通 研 券加强或减轻科技企业贸易压力 究——电子行业周报（2023.09.18-2023.09.22） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（09.18-09.22），SW电子指数上涨0.34%，板块整体跑输沪 日期: 2023年09月25日 深300指数0.48pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.21%、-3.17%、3.45%、0.99%、-1.09%、-1.39%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 最近一年行业指数与沪深300比较 21% 17% 14% 10% 6% 3% -1%09/22 -5% 12/22 02/2304/2307/2309/23 -9% 电子沪深300 行业周报 核心观点 存储：存储复苏信号已现，价格有望于23Q4实现双位数涨幅。据DRAMExchange数据可知，自9月8日以来，DRAMDDR4与DDR5的多个型号产品价格均实现小幅涨幅，存储景气度有望逐步回升。展望23Q4，据《科创板日报》报道，存储芯片在经过史上最长的库存调整期后，近期属合约市场下游的厂商，已被原厂通知Q4合约价要调涨，也让走合约市场客户在9月份可以有时间向下游通知涨价，这一波涨价由8-9月份现货市场开始反弹，走现货的模组厂率先反应，而合约市场则会在Q4陆续落实涨价；Nandflash23Q4的合约价有机会涨1-2成、DRAM则约涨1成。 中美关系：中美成立经济领域工作组，中美沟通加强或有望减轻电子板块企业对外贸易压力。央视新闻报道，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”，两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。我们认为，经济领域工作组的成立是中美关系稍有缓和的信号，电子板块企业或逐步迎来平稳、友好的发展环境。 芯片设计：AI刺激全球前十大IC设计厂商营收环比增长12.5%。从全球视角来看，TrendForce数据显示，AI刺激23Q2全球前十大IC设计公司营收达381亿美元，环比增长12.5%，也推升英伟达在23Q2正式取代高通登上全球IC设计龙头，TrendForce预期23H2AI对相关供应链营运的助益会更明显，且该类产品平均销售单价较消费型产品更高，23Q3全球前十大IC设计公司营收有望实现双位数的环比增长， 且产值有望创新高。 光刻机：SSMB-EUV功率优势突出，未来若产业化落地或将有望推动 相关报告： 《存储价格拐点已现，LED电影屏市场国产替代空间广阔》 ——2023年09月19日 《LED电影屏市场方兴未艾，中国LED显示屏企业打破垄断强势崛起》 ——2023年09月18日 《HBM市场快速增长拉动先进封装，存储板块供需两端持续改善》 ——2023年09月12日 中国芯片制造技术实现跨越式发展。期刊《物理学报》刊载的《稳态微聚束加速器光源》（作者：唐传祥、邓秀杰）一文显示，光刻是集成电路芯片制造中最关键的工艺步骤，目前，产业界公认的新一代主流光刻技术是采用光源波长为13.5nm的极紫外光刻，极紫外光刻机全球唯一的供应商是荷兰的ASML公司。EUV光刻机中最核心的部分是光源，为了使到达晶圆上的EUV光功率满足芯片大规模量产的要求，需要EUV光源的功率足够高，而且随着芯片工艺节点的缩小，对EUV光功率的需求会进一步提升。目前ASML公司采用的是激光等离子体 （LPP）EUV光源，LPP-EUV光源目前能够在中间焦点处实现350W左右的EUV光功率，该功率水平刚达到工业量产的门槛指标，产业界认为LPP光源未来可以达到的EUV功率最高为500W左右，想要继续将EUV光刻向3nm以下工艺节点推进，LPP-EUV光源的功率将遇到瓶颈。而清华大学持续研发的稳态微聚束SSMB-EUV光源最高功率可大于1kW，在功率方面优势显著。目前，SSMB-EUV仍处于研发阶段，我们认为若未来该技术完成产业化落地，中国或将在芯片制造领域实现跨越式发展，或有望进一步突破美国制裁。 面板：9月电视面板涨价停滞，9月和10月LTPS/柔性AMOLED低价产品价格有望小幅上涨。TrendForce数据显示，65吋、55吋、43吋、32吋电视面板2023年9月下旬均价与2023年9月上旬相同。据LEDinside报道，目前面板短期需求未见好转，下游厂商采购态度渐趋 行业周报 保守，面板市场或处于供过于求的局面；虽然面板厂当前已经开始了新一轮的产能控制，但我们认为23Q4电视面板价格或存在波动。另外，手机面板方面，CINNO预期9月和10月LTPS/柔性AMOLED低价产品将小幅涨价，a-Si低价产品亦存在涨价可能。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电，以及华为供应商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司动态7 4公司公告8 5高频数据追踪9 6风险提示12 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.18-09.22）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.18-09.22）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.18-09.22）5 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年7 月）9 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 6月）9 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 7月）9 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月20 日）10 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月 20日）10 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月 20日）10 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................11 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年9月20 日）11 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年7 月）11 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.18-09.22）5 表2:A股公司要闻核心要点（09.18-09.22）8 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（09.18-09.22），SW电子指数上涨0.34%，板块整体跑输沪深300指数0.48pct、跑输创业板综指数0.06pct。在31 个子行业中，电子排名第13位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.18-09.22） 0.81%0.39% 0.34% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 通信非银金融 传媒银行 家用电器计算机食品饮料 汽车沪深300建筑材料机械设备建筑装饰创业板综医药生物 电子商贸零售农林牧渔 综合交通运输轻工制造电力设备石油石化房地产钢铁 煤炭基础化工纺织服饰 环保公用事业国防军工有色金属社会服务美容护理 -4% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.18-09.22）SW电子二级行业中，消费电子板块上涨3.45%，涨幅最大；跌幅最大的是电子化学品Ⅱ板块，下跌3.17%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.21%、-3.17%、3.45%、0.99%、-1.09%、-1.39%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.18-09.22） 0.99% 0.21% -1.09% -1.39% -3.17% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 3.45% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.18-09.22）SW电子三级行业中，消费电子零部件及组装板块上涨3.71%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为半导体设备、模拟芯片设计以及半导体材料板块，涨跌幅分别为-4.52%、-3.70%、-3.32%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.18-09.22） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 消费电子零部件及组装 印制电路板 数字芯片设计 面板 品牌消费电子 LED 其他电子Ⅲ 集成电路封测 被动元件 分立器件 光学元件 电子化学品Ⅲ 半导体材料 模拟芯片设计 半导体设备 -5% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（09.18-09.22）涨幅前十的公司分别是日久光电 （45.44%）、捷荣技术（38.71%）、光弘科技（29.11%）、万润科技（22.18%）、源杰科技（19.42%）、沪电股份（16.06%）、蓝特光学（11.69%）、京泉华（10.72%）、工业富联（9.98%）、电科芯片（9.93%），跌幅前十的公司分别是苏大维格（-20.80%）、香农芯创（-15.05%）、华亚智能（-14.68%）、冠石科技（-13.96%）、国力股份（-12.62%）、富乐德（-11.75%）、汇创达（-10.52%）、福日电子（-10.21%）、本川智能（-9.21%）、西陇科学（-8.59%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.18-09.22） 证券代码 周涨幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 003015.SZ 日久光电 45.44% 300331.SZ 苏大维格 -20.80% 002855.SZ 捷荣技术 38.71% 300475.SZ 香农芯创 -15.05% 300735.SZ 光弘科技 29.11% 003043.SZ 华亚智能 -14.68% 002654.SZ 万润科技 22.18% 605588.SH 冠石科技 -13.96% 688498.SH 源杰科技 19.42% 688103.SH 国力股份 -12.62% 002463.SZ 沪电股份 16.06% 301297.SZ 富乐德 -11.75% 688127.SH 蓝特光学 11.69% 300909.SZ 汇创达 -10.52% 002885.SZ 京泉华 10.72% 600203.SH 福日电子 -10.21% 601138.SH 工业富联 9.98% 300964.SZ 本川智能 -9.21% 600877.SH 电科芯片 9.93% 002584.SZ 西陇科学 -8.59% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 研究机构IDC：Q2中国可穿戴市场同比增长17% 9月18日消息，研究机构IDC最新发布的中国可穿戴设备市场报告显示，2023年第二季度，中国可穿戴设备市场出货量为3350万台，同比增长17.3%，是自2022年以来的季度最大规模出货。（资料来源：爱集微） 9月手机面板行情：LTPS/柔性AMOLED低价产品将小幅上涨