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北新建材拟收购嘉宝莉涂料,以实现建筑涂料和防水材料的一体两翼战略。嘉宝莉是国内涂料市场的前二梯队企业,拥有强大的零售端实力和广告投入。收购完成后,北新建材的涂料业务将大幅扩容,有望实现与防水材料的协同效应。行业需求和政策支持为涂料市场提供了支撑,未来国产替代进程有望持续演化。我们下调了北新建材的收入和净利润预测,并新增了2024-2025年的预测。