高测股份机构调研纪要

高测股份机构调研报告 调研日期:2023-09-20 青岛高测科技股份有限公司成立于2006年,总部位于青岛市高新技术产业开发区。该公司专注于高硬脆材料切割设备、切割耗材的研发、生产、销售及其配套服务,主要面向光伏行业生产厂商提供硅棒至硅片“截断、开方、磨抛、切片”环节的系统解决方案。高测股份是光伏行业全球前十名硅片制造企业的客户,也是国内第一家同时提供切割设备、切割耗材与切割工艺的龙头供应商。自2018年以来,公司持续推进金刚线切割技术在更多高硬脆材料加工领域的研发及产业化应用,以科技创新为先导,持续为客户创造价值,推动行业降本增效,助力“碳中和”。 2023-09-25 董事长张顼,董秘王目亚,IR经理熊玉琳 2023-09-202023-09-22 特定对象调研公司会议室 交银施罗德 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 上海胤胜资产 其它 - 上海道合基金 - - 上海翀云私募基金 基金管理公司 - 东方红资管 其它 - TXCapital - - AmundiBOC - - 国金证券 证券公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 卓高基金 - - 勤辰资产 - - 国信证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 1、光伏切片机存量替代趋势? 光伏属于典型的技术驱动行业,产业链各环节都面临快速的技术迭代。高测自2016年推出第一代金刚线切片机GCQP630以来,不断推动切片机迭代升级,目前已推出第六代金刚线切片机GC-800XP机型,切片机的迭代速度其实非常快。光伏行业这几年发展非常迅猛,各 环节扩产节奏都很快,从产业链来看,过去几年硅片环节盈利水平相对较高,这就导致了市场上还有大量的早期投放的切片机仍在使用。但随着硅片价格下行带来硅片环节利润减薄,切片厂对设备的敏感度更高,替换老旧存量切片机的需求更迫切,预计未来两三年内老旧切片机存量替代需求带来的设备订单将会持续增多。 2、公司硅片切割加工服务产能布局的逻辑? 公司开展硅片切割加工服务业务的核心逻辑是依托“切割设备+切割耗材+切割工艺”技术闭环优势可以建立低成本的先进切片产能,代工模式只是公司与客户之间的一种结算方式,通过技术领先带来的成本优势是核心竞争力。选择代工模式,一方面公司不参与上下游博弈, 同时也减少运营资本占用,有利于公司快速建立产能,另一方面客户可以通过代工方式建立硅片制造成本预期,将资源更多地集中在自身的优势环节。目前,公司已规划的102GW的硅片切割加工服务产能基本分布在东部盐城基地和西部四川基地。基地布局的选择主要考虑生产成本要素的降低,在盐城和四川的乐山、宜宾,光伏上游拉晶企业和下游电池企业相对集中,具有产业集群优势。 3、公司硅片切割加工服务项目产能利用率情况? 目前,除建湖(二期)12GW光伏大硅片项目处于爬产阶段以外,其他项目均处于满产状态。