高测股份机构调研纪要

高测股份机构调研报告 调研日期:2023-06-01 2023-06-3000:00:00 董事会秘书王目亚,IR经理熊玉琳 2023-06-0100:00:002023-06-3000:00:00 特定对象调研,电话会议公司会议室、电话会议 摩根资管 None None 西部利得基金 基金管理公司 None 安信证券 证券公司 None 广发证券 证券公司 None 中银基金 基金管理公司 None 山西证券 证券公司 None 晋泰集团 None None 榜样投资 投资公司 None 湘楚资产 资产管理公司 None 1、公司董事长全额现金认购本次定增,并且定增价格高于现价,是否是因为对未来股价的长期看好? 公司本次定增已经发行完成,由公司董事长张顼先生全额现金认购,本次定增发行数量为18,212,668股,发行价格为50.27元/股,募集资金总额为915,550,820.36元,募集资金已于2023年6月15日到位,公司已于2023年6月26 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕本次发行新增股份登记手续,本次新增股份的限售期为自发行结束之日起18个月。通过本次定增,张顼先生在公司的持股比例由25.34%提高至29.35%。 定增价格高于现价的情况下董事长全额现金认购,主要是基于对公司经营发展的信心,对公司“切割设备+切割耗材+切割工艺”技术闭环带来的技术领先优势的信心,并对公司商业模式和未来成长价值的长期看好。 2、公司与安徽英发睿能的战略合作情况? 2023年6月10日,公司与安徽英发睿能在宜宾签订战略合作框架协议,协议约定英发睿能在宜宾投资建设的20GW拉晶项目所生 产的单晶硅棒将全部委托给公司切割加工。本协议目前仅为战略框架协议,具体的合作需要等待双方产能逐步落地后开展。英发睿能深耕电池行业多年,在本次协议签订之前,双方已经在硅片切割加工服务业务上建立了良好的合作关系,在合作过程中,公司充分发挥专业化 切割技术领先优势,通过不断提高交片数持续为客户降本增效,这种专业化分工为客户带来的成本优势不断得到验证和客户的认可。公司本次进一步扩大与英发睿能深度合作,一方面受益于双方对专业化第三方切割加工服务商业模式的深度认可,另一方面,也有助于双方充分发挥各自的技术优势,聚焦各方优势环节,从而实现更低成本,合作共赢。 3、近期硅片价格大幅下降,公司硅片切割加工服务业务的开工率是否受到影响? 近期硅片及硅料价格都出现下降,同时也逐渐向下游电池和组件端传导,电池和组件的价格也呈下降趋势,产业链各环节利润可能开始重新分配,有利于激发下游电站投资需求,带动行业更健康发展。 受到硅片价格及行业硅片去库存的影响,硅片企业开工率可能暂时性受到一定影响,但考虑到本轮价格下降将进一步刺激终端需求,而下 游需求旺盛会进一步拉动上游各环节产能的释放以及新产能的扩张。我们认为,长期来看,硅料硅片价格回归到合理位置后将会迎来光伏产业链更健康的发展。受益于公司专业化切割技术领先优势,公司硅片切割加工服务业务目前仍持续保持满产状态。 4、公司碳化硅金刚线切片机的订单情况? 公司在第三代半导体碳化硅领域推出的GC-SCDW6500碳化硅金刚线切片机已于2022年开始形成批量销售,2022年底公 司已推出8寸碳化硅金刚线切片机产品,目前该8寸碳化硅金刚线切片机也已经形成销售。2022年碳化硅行业主要还是部分新兴企业在拥抱金刚线切割新技术,随着新兴企业导入碳化硅金刚线切割技术后带来的生产成本优势的不断显现。2023年以来我们看到头部碳 化硅衬底企业开始更加关注碳化硅金刚线切割技术在行业的应用,目前8英寸碳化硅金刚线切片机也已经在头部碳化硅衬底企业实现试用 ,客户试用反馈良好。我们认为,伴随头部企业对碳化硅金刚线切割技术的导入,将会进一步加速金刚线切割技术对砂浆切割技术的替代进程。