折叠机价格持续下探，生成式AI赋能效应将加速释放

荣耀折叠机V Purse发布，价格下探+轻薄美观或助推行业成长：9月19日晚，荣耀折叠新机V Purse国行版正式发布，售价5999起，带动折叠新机价格下探。荣耀V Purse首创钱包折叠屏形态，闭合状态厚度仅为8.6mm，展开状态厚度4.3mm，整机重量仅214g，再次刷新已有折叠屏轻薄纪录。在折叠屏核心的铰链组件方面，荣耀V Purse首发荣耀蝶翼铰链和荣耀自研游丝结构，使得铰链厚度仅为2.98mm，而收缩强度提升400%；同时运用自研盾构钢材料，实现了手机减重和强度提升。在产品坚固性和耐用性方面，荣耀V Purse 20万次折痕变化仅有34微米，防刮性能最高提升300%。随着折痕、缝隙等折叠屏痛点逐步得到解决，未来折叠屏手机价格或将持续下探，产品体验感增强，渗透率有望加速提升。 华为联合发布《星河AI网络白皮书》，推动AI赋能千行万业：9月20日，在华为全联接大会2023期间，华为发布业界首个网络大模型——星河AI网络大模型,深度赋能iMaster NCE网络数字地图。 华为星河AI网络大模型是基于华为盘古大模型训练的通信网络大模型,该模型汇聚了华为数据通信领域超200亿语料,3万多名网络专家经验,具有强大的语义理解和专业知识,支持知识问答、交互式的业务分析与辅助决策。同日，华为联合中国信息通信研究院、科大讯飞研究院向全球共同发布《星河AI网络白皮书》，旨在促进行业数智化转型、推动产业升级及合作。白皮书指出，近年来AI算法已迈入万亿参数大模型时代，算力需求增长近十万倍，AI大规模计算需要高效协同数万张AI处理器，需要持续优化网络，提高并行计算效率；且由于AI处理器成本高昂，亟需搭建零丢包高吞吐的高性能网络，充分释放AI处理器效率；同时，AI大模型训练周期长，万卡集群流量规模达到数10万条，需要有效的运维手段，降低平均故障间隔时间。星河AI网络解决方案为构建面向AI大模型的高性能训练网络提供参考，使能百模千态，赋能千行万业，建议持续关注AI产业链投资机会。 问界新M7发布以来大定创新高，车型周期有望触底反弹： 9月12日下午，问界新M7宣布上市并开启交付，售价为24.98-30.98万元。次日官方宣布订单量已经突破15000台。9月16日，官方首次宣布问界新M7单日大定突破2000台，随后于9月17日宣布单日大定“再创新高”达到2700台。9月23日，官方再次宣布单日大定数量达2100台。问界新M7由赛力斯汽车和华为联合设计，搭载华为ADS2.0高阶智能驾驶系统，可实现不依赖高精地图的高速、城区智能驾驶。新车配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，支持园区代客泊车、超窄车位泊车。问界新M7上市以来大定超出预期，车型周期有望触底反弹，建议持续关注供应链。 电子本周涨幅+0.34%（13/31），10年PE百分位为27.59%： （1）本周（2023.09.18-2023.09.22）上证综指上升0.47%，深证成指上升0.34%，沪深300指数上升0.81%，申万电子版块上升0.34%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为13/31。2023年，电子版块累计上升3.27%。（2）本周（2023.09.18-2023.09.22）消费电子在电子行业子版块中涨幅最高，为+3.45%；电子化学品版块涨幅最低，为-3.17%；（3）电子版块涨幅前三公司分别为日久光电（+45.44%）、捷荣技术（+38.71%）、光弘科技（+29.11%），跌幅前三公司分别为苏大维格（-20.80%）、香农芯创（-15.05%）、华亚智能（-14.68%）。（4）PE：截至2023.09.22，沪深300指数PE为11.10倍，10年PE百分位为23.03%；SW电子指数PE为37.61倍，10年PE百分位为27.59%。 投资建议： 折叠屏MIM建议关注东睦股份、统联精密、精研科技；折叠屏OCA光学胶建议关注斯迪克。AI产业链建议关注沪电股份、胜宏科技、工业富联、海光信息、圣泉集团、雅克科技等。智能驾驶领域建议关注：1）毫米波雷达：海康威视、大华股份、联合光电等；2）ADAS：韦尔股份、思特威、富瀚微、联创电子、欧菲光、晶方科技；3）车载芯片：纳芯微、北京君正、兆易创新、国芯科技、芯海科技、杰华特、裕太微、炬光科技、长光华芯等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：美国发布《芯片法案》最终护栏规则，半导体国产化持续加速 9月22日，据路透社报道，美国商务部就《2022年芯片和科学法案》（简称《芯片法案》）发布最终“护栏”规则，以防止其中520亿美元的半导体制造和研究资金被中国或其他被认为“对美国国家安全构成威胁”的国家利用。该规则详细阐述了该法案的两项核心规定：一是禁止芯片基金受助人十年内在其他相关国家扩大半导体制造能力（包括晶圆生产）；二是限制受助人与相关外国实体开展某些联合研究或技术许可活动。半导体国产化进程将持续加速。 2023年8月台积电单月营收1886.86亿新台币，同比下降13.50%，环比上升6.23%。世界先进2023年8月营收35.17亿新台币，同比下降29.30%，环比下降2.22%。联电2023年8月营收189.52亿新台币，同比下降25.23%，环比下降0.58%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：SiC合作持续推进 9月18日，AIXTRON于官网宣布，公司与全球最大的硅外延铸造厂之一GlobiTech达成合作，GlobiTech将采购公司的外延设备SiC G10以进军SiC外延领域。公司表示，GlobiTech对SiC G10的选择意味着基于9x150和6x200 mm的双晶圆尺寸配置和当今SiC行业可用的最高单位晶圆空间吞吐量的经得起未来考验的投资。 9月20日，Infineon于官网宣布，公司与深圳英飞源（Infypower）合作，为其提供的1200VCoolSiC MOSFET功率半导体器件，以提高电动汽车充电站的效率。据介绍，通过集成英飞凌的1200 V CoolSiC MOSFET，Infypower的30 kW直流充电模块提供宽广的恒定功率范围、高功率密度、最小的电磁辐射和干扰、高防护性能和高可靠性。 9月21日，据台媒财讯快报报道，晶圆代工厂汉磊在法说会上表示，公司SiC目前依三年计划持续扩产，2024年碳化硅产能将较今年增加一倍，2025年产能将是2023年的三倍。目前SiC产能利用率虽低于预期，但仍可维持在90%以上。公司明年一季度会推出第三代平面SiC MOSFET，产能效率将优化30%。此外，8英寸SiC外延预计明年下半年送样。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年8月-2023年8月，国内新能源汽车产量由69.07万辆增长至84.30万辆，销量由66.62万辆增长至84.60万辆。产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q2国内光伏新增装机达到44.76GW，环比增长32.98%，同比增长153.31%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 2.3.消费电子：8月Steam平台Oculus/Pico份额实现同环比双提高 智能手机：据中国信通院，2023年7月中国智能手机出货量为1728.7万台，YoY-9.6%，MoM-17.1%；据国家统计局，2023年8月中国智能手机产量为9009万台，YoY-3.4%，MOM+1.5%。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年8月Oculus在Steam平台的份额占比为60.51%，YoY+2.66pct，MoM+0.01pct，而Pico份额占比为2.93%，YoY+2.11pct，MoM+0.85pct；Steam平台VR月活用户占比为1.92%，YoY-0.68pct，MoM-0.01pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名13/31，子版块中消费电子涨幅最高 全行业：本周（2023.09.18-2023.09.22）上证综指上升0.47%，深证成指上升0.34%，沪深300指数上升0.81%，申万电子版块上升0.34%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为13/31。2023年，电子版块累计上升3.27%。 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类） 电子行业：本周（2023.09.18-2023.09.22）消费电子在电子行业子版块中涨幅最高，为+3.45%；电子化学品版块涨幅最低，为-3.17%；进一步细分来看，消费电子零部件及组装（归属于消费电子）涨幅最高，为+3.71%，半导体设备（归属于半导体）涨幅最低，为-4.52%。 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类） 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 电子标的：本周（2023.09.18-2023.09.22）电子版块涨幅前三公司分别为日久光电（+45.44%）、捷荣技术（+38.71%）、光弘科技（+29.11%），跌幅前三公司分别为苏大维格（-20.80%）、香农芯创（-15.05%）、华亚智能（-14.68%）。 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%） 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子指数PE为37.61倍，10年PE百分位为27.59% 电子行业：截至2023.09.22，沪深300指数PE为11.10倍，10年PE百分位为23.03%； SW电子指数PE为37.61倍，10年PE百分位为27.59%。 图15.电子版块近十年PE走势 图16.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.09.22，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（53.97倍/17.86%）、消费电子（24.64倍/18.02%）、元件（26.57倍/14.00%）、光学光电子（48.81倍/72.29%）、其他电子（40.35倍/27.42%）、电子化学品（53.11倍/78.78%）。 图17.电子版块子版块近十年PE走势 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表2：本周科创板IPO审核状态更新 表3：本周新上市公司概况