医美行业2023半年报分析和展望：关注产品成长周期，静待Q4传统消费旺季

美容护理行业在2023年半年报中实现了较好的业绩增长，营收和归母净利润分别同比增长18.60%和45.52%。毛利率和净利率也有所上升，但期间费用率有所下降。行业在2023年Q1和Q2继续保持复苏态势，终端机构业绩率先修复，注射类业绩表现亮眼。展望下半年，供给端新品上市将持续提升行业景气，重点关注产品成长周期和Q4传统消费旺季。 投资建议方面，建议逢低布局，静待Q4传统消费旺季到来。关注产品成长周期，静待Q4传统消费旺季。建议关注：1）重要产品处于成长期，为公司贡献较大收入弹性的标的：如爱美客、锦波生物、昊海生科等；2）短期受医药行业影响出现调整，有望迎来较好布局时点的标的：如华东医药、伟思医疗、普门科技等。3）医美业务可能出现突破的标的：江苏吴中。4）港股建议关注：美丽田园医疗健康、复锐医疗科技。 风险提示方面，消费复苏不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，监管政策风险。

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