1-3Q业绩预增40%-50%，暂缓发行可转债

小商品城发布业绩预增公告，预计前三季实现归母净利润22.68-24.3亿元，同比增长40%-50%；扣非归母净利润21.09-21.86亿元，同比增长35%-40%。此外，公司发布关于暂缓推进发行可转债公告。公司预计Q3归母净利润为2.7-4.3亿元，同比-32.2%~+8.0%；扣非归母净利润2.7-3.5亿元，同比-28.9%~-7.9%。我们认为，Q3业绩表现相对一般，或主要系Q3地产业务投资收益大幅减少。CG平台、Yiwu Pay继续保持快速发展态势，加速转型贸易综合服务平台。公司决定暂缓发行可转债，未来或聚焦自身盈利能力的持续提升，市场经营业务挖潜值得期待。我们上调对公司的盈利预测，预计公司23-25实现收入分别为118.2/145.7/172.9亿元，归母净利润分别为23.0/26.5/31.1亿元。

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