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根据研报正文,以下是顺丰同城的总结:
- 顺丰同城在23年上半年实现了首次盈利,录得净利润0.3亿元,原因包括规模效应显现带来的单票履约成本降低和费用管控效果明显。
- 顺丰同城高品质服务、强履约能力、独立第三方角色使其能够把握行业红利,看好B端业务长期发展前景。
- 跑腿业务处于发展初期,未来空间广阔,抢占用户心智是现阶段重点,顺丰同城在网络建设和业务布局中均领先对手。
- 落地配业务强调与集团的高度协同,未来收入有望更上一层。
- 投资建议为买入评级,预计23-25年公司营收将达131.0亿元/158.3亿元/187.7亿元,给予92.31亿港元的目标市值。
- 风险提示包括竞争加剧、行业政策变化等。