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根据研报正文，以下是绿城房地产集团有限公司的业务分析：
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经营状况：2020-2022年及2023年1-3月，发行人的营业收入分别为580.36亿元、794.77亿元、1,197.29亿元和91.70亿元，毛利率分别为23.85%、19.20%、17.97%和10.91%。发行人的房地产板块毛利率下滑，带动综合毛利率水平呈下行趋势。但是，发行人的盈利能力较强，净利润分别为47.92亿元、56.17亿元、97.65亿元和4.07亿元，2022年净利润出现大幅上涨。
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地产板块：发行人的房地产板块是其主要收入来源，2020-2022年及2023年1-3月，房地产销售业务的营业收入分别为508.83亿元、705.28亿元、1,117.69亿元和81.13亿元，显著递增。截至2023年3月末，发行人项目储备总建筑面积为4,659.13万平方米，权益项目储备面积2,592.57万平方米，位于一二线城市的比重为64.03%，土地储备规模对其未来发展提供保障。
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市场竞争力：发行人在浙江地区具有很强的区域竞争力和产品认可度，规模优势显著，项目储备可对其未来发展提供保障。但是，发行人在建项目总投资规模较大，面临一定的资金支出压力，需要关注其去化压力和资金支出情况。
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未来发展：发行人的主要在建项目计划总投资3,112.81亿元，截至2023年3月末，已投资3,046.36亿元，项目已回款3,076.42亿元，回款情况良好。此外，发行人在房地产板块毛利率下滑的情况下，仍实现了净利润的大幅上涨，表明其具有较强的盈利能力。因此，发行人的未来发展潜力较大，值得关注。
