英国央行意外暂停加息，俄罗斯临时限制汽油柴油出口

日度报告——综合晨报 英国央行意外暂停加息， 俄罗斯临时限制汽油柴油出口 报告日期：2023-09-22 外汇期货 Bullard：增长强劲利率或需进一步上升 英国央行意外没有加息，这表明了由于通胀回落速度超预期，英国央行暂停加息，整体来看，市场继续进入到风险偏好降低阶段。 股指期货 商务部：组织开展“金九银十”系列的促消费活动 A股连续两日缩量至不足6000亿的成交，已是近两年低点。近综期对于资本市场制度的相关讨论表明市场建设仍需要细心呵合护，稳预期、稳长期的政策急待出台。 晨能源化工 报俄罗斯暂时禁止向大多数国家出口燃料 油价波动较大，俄罗斯临时禁止柴油和汽油向多数国家出口，国际柴油期货一度涨幅超4%，油价止跌转涨，但受全球市场风险偏好下降拖累，油价涨幅回吐。 农产品 9月1-20日马来西亚棕榈油产量增加0.22% 中国9月仍有大量棕榈油到港，库存积累压力较大，短期内难以 去库，拐点暂未到来；马来9月1-20日小幅增产，关注后续产量数据。 吴奇翀高级分析师（产业咨询）从业资格号：F03103978 投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888 Email：qichong.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、能源化工（原油）4 2.2、能源化工（苯乙烯）5 2.3、能源化工（PVC）5 2.4、能源化工（天然橡胶）6 2.5、农产品（棕榈油）7 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 萨默斯：美联储想得太美可能会被双重意外打个措手不及(来源：Bloomberg) 美国前财政部长劳伦斯·萨默斯说，美联储的决策者们最新的经济预测过于乐观。他还告诫说，存在着通胀加速和增速不及其预期的双重风险。“美联储太过乐观了，”萨默斯说，“他们很有可能要么在通胀上升方面措手不及，要么就是弱增长”。他还说，“甚至可能两者都成为现实—变成一种滞胀式的局面。” 英国央行行长：抗通胀使命还未完成(来源：Bloomberg) 在近两年来�一次维持基准利率不变后，英国央行行长贝利表示，现在考虑降息为时过早。贝利表示，央行之所以没有进行连续�15次加息，是因为通胀方面传来了非常好的消息。周三的官方数据显示通胀率回落至6.7%，虽然是央行目标的三倍多，但低于经济学家预期的7%。 Bullard：增长强劲利率或需进一步上升(来源：Bloomberg) 前圣路易斯联储行长JamesBullard称美联储可能需要进一步加息并维持在更高水平，以防范通胀再加速上升的风险。Bullard周四在接受采访时表示：“我认为采取保险措施可能是一件好事，以确保尤其是核心通胀继续以适当速度下降可能以便委员会可以在合理的时间框架内让通胀回落至2%的水平”。 点评：我们看到英国央行意外没有加息，这表明了由于通胀回落速度超预期，英国央行暂停加息，整体来看，市场继续进入到风险偏好降低阶段。英国央行最新的利率会议上，选择了暂停加息，由于通胀回落速度超预期，英国央行并未进一步加息。我们可以预计这或许意味着英国央行加息结束，进入到维持高利率水平阶段。全球主要经济体的加息基本上都进入到尾声，但是高利率维持的阶段对于市场风险偏好形成了明显的压力，预计美元指数短期继续走强，风险偏好维持弱势。 投资建议：美元短期继续走强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 交通运输部：预计今年中秋、国庆假期客流将高位叠加(来源：wind) 交通运输部：结合客流监测以及前期客票预售情况，预计今年中秋、国庆假期客流将高位叠加，跨区域中长距离出行需求将明显增加。全社会人员流动量、营业性客运量与2022年 同期相比，都有比较大幅度的增长，预计全国高速公路日均流量同比2022年上升超过四成，假期首日全国高速公路流量可能突破历史最高值。 国务院总理在北京市调研专精特新企业发展情况(来源：wind) 国务院总理在北京市调研专精特新企业发展情况。总理强调，我国经济正处在高质量发展爬坡过坎的重大关口，必须进一步增强发展信心，保持转型升级定力。要进一步完善全要素的资源保障体系、全生命周期的服务管理体系和梯度成长的培育体系，针对企业在融资支持、税收优惠、准入门槛、产权保护、人才培养等方面的诉求，推出更加精准有效的政策，提供更加及时便利的服务。 商务部：组织开展“金九银十”系列的促消费活动(来源：wind) 商务部发言人表示，中秋、国庆双节是传统的消费旺季，商务部正在组织开展“金九银十”系列的促消费活动。商务部将会同相关部门落实前期已经出台的政策，包括家居、汽车、电子产品等领域，确保这些政策的落地见效。此外，商务部将围绕重点的领域，推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措，为消费加快恢复增添动力。 点评：A股连续两日缩量至不足6000亿的成交，已是近两年低点。近期对于资本市场制度的相关讨论表明市场建设仍需要细心呵护，稳预期、稳长期的政策急待出台。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、能源化工（原油） 新加坡轻质馏分库存增加，中质馏分下降(来源：ESG) 新加坡企业发展局（ESG）：截止9月20日当周，新加坡轻质馏分库存增加了805000桶， 达到了1313.8万桶的两周高位。截止9月20日当周，新加坡中质馏分库存下降了99000桶， 至2周低点的900.1万桶。 挪威8月份的石油产量比挪l预测高出1.0%(来源：Bloomberg) 挪威8月石油、天然气液体和凝析油产量为200.6万桶/日。挪威8月份的石油产量比挪威石油管理局的预测高出1.0%。 俄罗斯暂时禁止向大多数国家出口燃料(来源：Bloomberg) 俄罗斯政府周四表示，为了稳定国内市场，俄罗斯已暂时禁止向四个前苏联加盟共和国以外的所有国家出口汽油和柴油，并立即生效。俄罗斯表示，这项禁令不适用于根据政府间协议向莫斯科领导的欧亚经济联盟成员国供应的燃料。欧亚经济联盟包括白俄罗斯、哈萨克斯坦、亚美尼亚和吉尔吉斯斯坦。声明显示，政府还建立了每日监测燃料采购情况，以满足农业生产者的需求，并及时调整数量。 点评：油价波动较大，俄罗斯临时禁止柴油和汽油向多数国家出口，国际柴油期货一度涨幅超4%，油价止跌转涨，但受全球市场风险偏好下降拖累，油价涨幅回吐。俄罗斯是全球重要的柴油出口国，出口量超100万桶/天。三季度以来，由于供应偏紧预期，柴油裂解价差表现相对强势，欧洲受供应瓶颈的限制，对进口需求增加，而俄罗斯以外的供应增加均 相对有限。俄柴油出口禁令若长时间持续将加剧供应风险，但俄罗斯库容能力可能会限制禁令持续时间。 投资建议：油价高位震荡。 2.2、能源化工（苯乙烯） 2023年8月中国苯乙烯出口量数据统计(来源：隆众资讯) 2023年8月，中国苯乙烯出口量在3.42万吨，环比+3.04%，同比-28.95%，出口均价1005.59美元/吨；1-8月累计出口量27.37万吨。 中国苯乙烯下游产能利用率周数据统计(来源：隆众资讯) 本周期(20230915-20230921），EPS产能利用率61.16%，环比+1.33%；PS产能利用率51.98%，环比+1.16%；ABS产能利用率90%，环比-1.37%；UPR产能利用率36%，环比-1%；丁苯橡胶产能利用率64.32%，环比+8.81%。 中国苯乙烯周度产量数据统计(来源：隆众资讯) 本周（20230915-20230921），中国苯乙烯工厂整体产量在33.02万吨，较上期 （20230908-20230914）涨0.26万吨，环比涨0.79%；工厂产能利用率在74.21%，环比涨0.58%。 点评：中国苯乙烯工厂近一周产量为33.02万吨，较上周略有上升。三大下游中，ABS开工率继续下行，PS及EPS开工率有所提升。综合看，苯乙烯及下游工厂的实际生产消费情况近期变化不大，补空及补货需求的波动主导着供需的紧弱，而市场交易主线的变化则使得盘面剧烈波动。 投资建议：正如我们在调研报告中所述，随着前期订单的交付，近期ABS开工率有所下行，同时下游阶段性补库需求和终端节前备货需求已基本得到释放。在此背景下，市场从交易港口低库存及信用风险逐步转为交易四季度的累库预期，预计短期内继续偏弱震荡。但苯乙烯估值近期已从高位状态回落至中性，预计进一步下行的空间或相对有限，后续继续关注油价波动和终端需求情况。 2.3、能源化工（PVC） 9月21日现货小幅下滑(来源：卓创资讯) 今日国内PVC市场价格下行，PVC期货走势偏弱，点价货源价格优势较为明显，一口价报盘下调，但仍然难成交。下游采购积极性有所提升，低价刚需补货，现货市场交投气氛整体一般。5型电石料，华东主流现汇自提6160-6300元/吨，华南主流现汇自提6240-6360元 /吨，河北现汇送到6130-6220元/吨，山东现汇送到6180-6280元/吨。鲁泰化学PVC价格下调(来源：卓创资讯) 鲁泰化学36万吨PVC装置开工5成多，价格下调，5型报6170元/吨现汇，8型报6250元 /吨现汇，承兑高40元/吨。 本期PVC开工窄幅提升（0915-0921）(来源：卓创资讯) 本周国内PVC粉行业开工负荷率小幅提升，部分电石法检修企业开工恢复，个别乙烯法开工略降，整体变化不大。据卓创资讯数据显示，本周PVC整体开工负荷率77.37%，环比提升0.46个百分点；其中电石法PVC开工负荷率76.97%，环比提升0.78个百分点；乙烯法PVC开工负荷率78.56%，环比下降0.52个百分点。 点评：据卓创资讯数据显示，本周PVC整体开工负荷率77.37%，环比提升0.46个百分点；其中电石法PVC开工负荷率76.97%，环比提升0.78个百分点。当前由于烧碱价格高企而电石价格下滑，使得PVC行业盈利修复至近一年以来的最高，全行业基本都能盈利。受此影响，PVC行业开工率持续修复。后期若盈利维持预计开工负荷还将继续上涨。 投资建议：随着电石开工的不断提升，电石价格可能会高位回落。同时烧碱价格仍在不断上涨。二者共同作用会使得PVC成本有所下降，开工率上行，进而对盘面带来一定的利空。 2.4、能源化工（天然橡胶） 玲珑轮胎配套项目进展顺利(来源：隆众资讯) 公司国内外配套项目进展顺利，近期成功获得海外大众Stellantis车厂多个畅销车型的多个主胎项目定点。同时，德国宝马、红旗、一汽大众长城等多个项目也均在稳步推进。长春工厂一期120万套全钢项目已于2022年3月正式量产发货，一期半钢项目下半年已投产， 至年底将新增400万条半钢产能 印度天然橡胶产量料下降5%(来源：中国橡胶贸易信息网) 全印度橡胶工业协会(AIRIA)会长RameshKejriwa)说，鉴于喀拉拉邦降雨不足，印度的天然橡胶产量可能会在本财年下降5%。喀拉拉邦占橡胶总产量的90%以上。 8月全球轻型车销量同比增9.6%至730万辆(来源：中国橡胶贸易信息网) 2023年8月全球轻型车经季节调整年化销量实现连续�六个月增长，由7月调整后的9700万辆/年升至9900万辆/年。当月全球轻型车销量同比增长9.6%达730万辆，1-8月的累计销量也较2022年同期增