工业硅日报：部分产能复产，工业硅期货震荡走弱

期货研究报告|工业硅日报2023-09-22 部分产能复产，工业硅期货震荡走弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 9月21日，工业硅主力合约2311开于14820元/吨，收于14585元/吨，当日下跌1.35%。 主力合约当日成交量为55093手，持仓量为87038手。目前华东553现货升水715元， 华东421牌号计算品质升水后，贴水535元。期货盘面震荡走若，盘面较421套利空间减小。近期，北方大厂多次上调现货报价，引领现货价格上涨，下游企业以刚需采购为主。丰水期西南整体开工情况较好，但受交割影响，现货流通偏紧。目前总持仓约15.19 万手，较前一日减少928手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至9月 21日，已经注册成功的仓单有29075张，折合成实物有145375吨，部分地区库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货部分型号价格上涨，下游按需采购。据SMM数据，截止9月 21日，华东不通氧553#硅在14600-14700元/吨；通氧553#硅在15200-15300元/吨； 421#硅在15900-16200元/吨。丰水期西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减产产能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格有所反弹，但具体涨幅仍有待观察，需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价76-90元/千克；多晶硅致密料75-87元/千克；多晶硅菜花料报价70-82元/千克；颗粒硅73-83元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格目前�现反弹，但反弹幅度仍需观察。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，9月21日部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区报价15000元/吨，其他报价多在14900-15200元/吨上下。终端订单稍有好转， 但整体过剩较多，有机硅价格反弹空间比较有限。当前开工仍较低，经历7月提高开工后，8月开工有所回落，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 受交割影响，流通现货偏紧导致价格上涨，带动期货价格不断攀升，短期内节前下游备货及宏观情绪仍较高，预计盘面仍会偏强，但需注意11月仓单面临注销压力，可能对盘面及现货市场形成一定冲击。目前，盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可逢高进行卖�套保进行交割。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，可关注北方复产节奏及宏观情绪变化逢高做空。 ■风险点 1、西南地区停炉及复产情况 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 5、隐性库存释放压力 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止9月15日，中国金属硅行业库存合计14.34万吨（不含注册仓 单），减少1.42万吨；其中百川统计厂库6.14万吨，降低0.72万吨；百川统计港口 库存8.20吨，其中黄埔港3.00万吨；天津港3.40万吨；昆明港1.80万吨。 据SMM统计，截止9月15日，金属硅行业库存31.1万（含注册仓单），港口库存 11..4万吨，其中黄埔港2.90万吨，，天津港3.9万吨，减少0.1万吨，昆明港4.6万吨，其他19.7万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据公众号有机硅报道，9月15日，吐鲁番生态局发布了合盛硅业40万吨硅氧烷及下游深加工配套设施的公告文件。名称：新疆合盛硅业新材料有限公司年产40万吨硅氧烷及下游深加工配套项目。建设地点：新疆维吾尔自治区吐鲁番市鄯善县。建设单位：新疆合盛硅业新材料有限公司。项目总投资：1307200万元。建设规模及内容：本项目为新建年产40万吨硅氧烷及下游深加工项目，包括三大块生产系统，其中：硅氧烷和深加工系统包括两个生产系统，硅氧烷生产系统有四条生产线，单条生产线设计产能为10万t/a（以硅氧烷计），合计总产能为40万t/a。硅氧烷生产线包含硅粉制备单元、单体合成单元、单体精馏单元、单体转化单元、高沸裂解单元、氯甲烷合成单元、盐酸解析单元、二甲水解/裂解单元、硅氧烷裂解及精馏单元、含氢硅油单元及高沸硅油单元；深加工生产线为两条生产线，包含混炼胶生产单元、生胶生产单元、107胶生产单元、气相白炭黑生产单 元、甲醇制氢单元、渣浆处理单元及硫酸综合利用单元。40万吨硅氧烷及下游深加工工程独立配套供排水、循环水、水处理、废气处理设施等公辅环保工程。热解气制甲醇系统包括空分单元、热解气转化单元、热解气净化单元、甲醇合成及精馏单元。甲醇装置设计规模为80万t/a。离子膜烧碱制盐酸系统包括废盐净化、一次盐水精制单元、二次盐水及离子膜电解单元、氯氢处理单元、氯化氢合成单元、含氯废气处理单元。盐酸装置设计规模为新疆合盛硅业新材料有限公司年产 40万吨硅氧烷及下游深加工配套项目7625.4万t/a。厂内同步配套建设综合楼、综合维修库、综合仓库、化学品库、储罐区、消防系统等公辅工程；以及废气处理设施、污水处理站、危险库、事故应急池等环保工程。 据公众号有机硅报道，9月20日，硅宝科技发布投资者关系活动记录表。硅宝科技表示，公司募投项目10万吨/年高端密封胶智能制造项目今年上半年已经全部建 设完成，公司目前已形成21万吨/年高端有机硅材料生产能力。硅宝新能源5万 吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目建成后公司将形成超过年产26万吨 /年生产能力，西南将建成国内最大生产基地。未来硅宝科技还将在华东、华南建立生产基地，形成“三大基地”和“四个研发中心”的布局，吸引高端人才，研发高附加值产品，建立完善的有机硅新材料研发体系。公司还将围绕新材料行业实施相关多元化发展战略，加大外延并购力度。 据SAGSI硅产业研究报道，9月19日晚，隆基绿能（601012.SH）披露公告称，公司将在铜川建设年产12GW高效单晶电池项目，预计总投资39.15亿元。在租赁厂房和配套设施具备生产使用条件的前提下，预计2024年11月开始逐步投产， 2025年11月达产。隆基绿能在投资公告中明确指🎧，项目产品将采用公司研发HPBCpro高效电池技术——这是自业绩说明会官宣BC电池（背接触电池）将成为未来主流技术后，隆基绿能首次向外界抛�与BC相关的大型投资计划。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22000 20000 18000 16000 14000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 35 30 25 20 15 10 5 0 2020/1/32020/10/32021/7/32022/4/32023/1/3 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 9500 8500 7500 6500 5500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 4500 2022-01-052022-06-05 -5 2022-11-052023-04-05 3000-6 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-