2023年私募股权公司年中报告

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私募股权行业在2023年上半年面临交易停滞和退出阻塞的问题，导致流动性溢价。贝恩公司通过对二级市场研究和与行业参与者的访谈，发现私募股权基金在投资、退出和筹资方面都受到限制。顶级基金正在审查投资组合，重新设置价值创造计划，并寻找其他方式来使事情再次发展。私募股权活动持续低迷，主要是由于持续的宏观不确定性限制了投资、退出和筹资。随着几个月的流逝，私募股权行业面临着压力，要求事情再次发展。投资者需要对行业和公司的五年前景充满信心，但更清晰的画面正在出现。公共市场在2023年上半年强劲反弹，标准普尔500指数上涨16%，科技含量高的纳斯达克指数上涨32%。IPO窗口也逐渐打开，允许几家私募股权支持的公司提交产品。此外，随着创纪录的3.7万亿美元干粉（1.1万亿美元的收购基金）的时钟滴答作响，私募资产管理公司有足够的动力在经历了四个季度的相对不活跃之后采取行动。他们还面临越来越大的压力，要求释放大量未退出的投资组合公司，这些公司阻塞了筹款的飞轮。LP的流动性紧缩导致了该行业在过去12个月中的融资突然下滑。对于现金短缺的LP，DPI（分配给实收资本）正在成为新的IRR（内部收益率）。贝恩公司建议私募股权基金通过增加对LP的分配来重新启动资本飞轮，无论是通过退出、GP主导的二次交易、重获或其他流动性解决方案。实际上，单个基金应该进行投资组合审查，以平衡增加DP和LP的分配。