中国期权合约手册

中信期货研究|CITICFuturesResearch 2023-09-19 中国期权合约手册 ChinaOptionContractsManual 摘要ABSTRACT 本手册介绍中国大陆期货交易所的期权品种上市情况，并详细汇编所有期权合约。包括金融、能源化工、金属、农产品板块37个存续合约，供投资者参考。 ThisManualisasummaryofoptioncontractslistedonChinamainlandFuturesexchange,including37optionsinfinancial,energy&chemicals,metal,andagriculturesectors. 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 Investmentconsultingbusinessqualification： SECLicense[2012]No.669 桂晨曦 从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 GuiChenxi QualificationNo.：F3023159ConsultingNo.：Z0013632Email:Guichenxi@citicsf.com 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。Importantnote:Thisreportisnotaserviceunderthefuturestradingconsultingbusiness,andtheopinionsandinformationprovidedareforreferenceonlyanddonotconstituteinvestmentadvicetoanyone.Ourcompanywillnotconsiderrelevantpersonnelascustomersduetotheirattention,receipt,orreadingofthecontentofthisreport;Therearerisksinthemarket,andinvestmentneedstobecautious. 目录 摘要ABSTRACT1 一、概述Introduction4 1.1合约数量NumbersofContracts4 1.2上市历史HistoryofContracts5 二、金融期权FinancialOptions7 2.1股指EquityIndex7 2.1.1沪深300指数CSI3007 2.1.2上证50指数SSE509 2.1.3中证1000指数CSI100011 三、能化期权Energy&ChemicalsOptions13 3.1油气Oil&Gas13 3.1.1原油CrudeOil13 3.1.2液化石油气LPG15 3.2化工Chemicals16 3.2.1PTA16 3.2.2对二甲苯Paraxylene17 3.2.3聚乙烯LLDPE19 3.2.4聚丙烯PP20 3.2.5聚氯乙烯PolyvinylChloride21 3.2.6苯乙烯Ethenylbenzene22 3.2.7乙二醇EthyleneGlycol23 3.2.8甲醇Methanol24 3.2.9烧碱SodiumHydrate26 3.3煤炭Coal28 3.3.1动力煤ThermalCoal28 四、金属期权MetalsOptions30 4.1贵金属PreciousMetals30 4.1.1黄金Gold30 4.1.2白银Silver32 4.2有色金属NonferrousMetals34 4.2.1铜Copper34 4.2.2铝Aluminum36 4.2.3锌Zinc38 4.2.4碳酸锂LithiumCarbonate40 4.2.5工业硅SiliconMetal42 4.3黑色金属FerrousMetals44 4.3.1铁矿石IronOre44 4.3.2螺纹钢SteelRebar46 五、农产品期权AgriculturalProductsOptions48 5.1油脂油料Oil&Grease48 5.1.1豆粕SoybeanMeal48 5.1.2豆油SoybeanOil50 5.1.3豆一No.1Soybean51 5.1.4豆二No.2Soybean52 5.1.5棕榈油RBDPalmOlein53 5.1.6菜油RapeseedOil54 5.1.7菜粕RapeseedMeal56 5.2谷物粮食Cereals&Grains58 5.2.1玉米Corn58 5.3花果根茎RootStemFlower&Fruit60 5.3.1棉花Cotton60 5.3.2白糖WhiteSugar62 5.3.3花生PeanutKernel64 5.4橡胶木材Rubber&Wood66 5.4.1天然橡胶NaturalRubber66 5.4.2丁二烯橡胶SyntheticRubber68 免责声明70 Disclaimer71 一、概述Introduction 1.1合约数量NumbersofContracts 截至2023年9月，中国共有37个期权合约存续。其中，金融板块3个、能源 化工板块12个、金属板块9个、农产品板块13个。 AsofSeptember2023,China’soptionmarkethas37activeoptioncontracts.Amongthem,thereare3contractsinthefinancialsector,12contractsintheenergyandchemicalssector,9contractsinthemetalssectorand13contractsintheagriculturalsector. 图表1：中国期权合约数量ChinaOptionContractsNumbers 金融Financial 8%,3 农产品 AgriculturalProducts35%,13 能源化工 EnergyandChemicals33%,12 金属Metals 24%,9 数据来源：WIND中信期货研究所Source:WIND,CITICFuturesCompany 1.2上市历史HistoryofContracts 目前存续期权合约中，2019年至2023年间上市合约占总数的89%，最早的是2015年2月上市的上证50期权。 1)金融期权：最早为2015年2月上市的上证50期权。其他均在中金所上市。 2)能化期权：最早为2019年12月郑商所PTA期权。上游产品主要在上期所、中下游产品主要在郑商所和大商所。3)金属期权：最早为2018年9月上期所的铜期权。有色金属主要集中于上期所上市。4)农产品期权：最早为2017年3月郑商所的豆粕期权。其他在上期所、郑商所和大商所上市。 89%ofcurrentlyactiveoptioncontractsarelistedbetween2019and2023. TheearliestoneistheoptionsonSSE50listedonFebruary2015. 1）FinancialOption：thefirstoneistheoptionsontheSSE50,listedinFebruary2015.AlloptionswerelistedonChinaFinancialFuturesExchange. 2)EnergyandChemicals:theearliestoneistheoptionsonthePTAFutureslistedinDecember2019.UpstreamproductsprimarilylistedontheShanghaiFuturesExchange,whilemidstreamanddownstreamproductslistedontheZhengzhouCommodityExchangeandDalianCommodityExchange. 3)Metals:theearliestoneistheoptionsontheCopperFuturescontract,listedinSeptember2018.MetaloptionsaremainlylistedonShanghaiFuturesExchange. 4)AgriculturalProducts:theearliesoneistheoptionsontheSoybeanMealFuturescontract,listedinMarch2017.OtheroptionswerelistedonShanghaiFuturesExchange,ZhengzhouCommodityExchangeandDalianCommodityExchange. 10 9 88 8 6 6 4 2 2 2 1 1 0 0 2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 图表2：中国期权合约上市时间NewlyListedOptionContractsperyear 数据来源：WIND中信期货研究所Source:WIND,CITICFuturesCompany 图表3：中国期权合约上市列表TimeofOptionContractsListed 年 Year 新上市期权合约OptionContractOnList 2015 HO上证50指数SSE50 2017 M豆粕SoybeanMeal;SR白糖WhiteSugar 2018 CU铜Copper 2019 IO沪深300指数CSI300;C玉米Corn;CF棉花Cotton; RU橡胶NaturalRubber;TAPTA;MA甲醇Methanol;AU黄金Gold;I铁矿石IronOre 2020 RM菜粕RapeseedMeal; PG液化石油气LPG;ZC动力煤ThermalCoal; L聚乙烯LLDPE;PP聚丙烯PP;PVC聚氯乙烯PolyvinylChloride;AL铝Aluminum;ZN锌Zinc 2021 SC原油CrudeOil; P棕榈油RBDPalmOlein 2022 MO中证1000指数CSI1000; Y豆油SoybeanOil;OI菜油RapeseedOil; PK花生PeanutKernel;A豆一No.1Soybean;B豆二No.2Soybean;AG白银Silver;SI工业硅SiliconMetal;RB螺纹钢SteelRebar 2023 EB苯乙烯Ethenylbenzene;EG乙二醇EthyleneGlycol;LC碳酸锂LithiumCarbonate;BR丁二烯胶SyntheticRubber; PX对二甲苯Paraxylene;SH烧碱SodiumHydrate 资料来源：Wind、中信期货研究所Source:WIND,CITICFuturesCompany 二、金融期权FinancialOptions 2.1股指EquityIndex 2.1.1沪深300股指期权CSI300IndexOptions 合约标的物 沪深300指数 合约乘数 每点人民币100元 合约类型 看涨期权、看跌期权 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 每日价格最大波动限制 上一交易日沪深300指数收盘价的±10% 合约月份 当月、下2个月及随后3个季月 行权价格 行权价格覆盖沪深300指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围对当月与下2个月合约：行权价格≤2500点时，行权价格间距为25点；2500点<行权价格≤5000点时，行权价格间距为50点； 5000点<行权价格≤10000点时，行权价格间距为100点；行权价格>10000点时，行权价格间距为200点 对随后3