合作华为共建深港智算中心，智算新业务市场进一步扩大

事件：9月20日，深圳市前海管理局与华为及其生态伙伴签署战略合作协议，华为全球云工厂赋能中心、华为大湾区人工智能产业服务中心、深港人工智能算力中心等重大项目落户前海。 深港人工智能算力中心项目落地，包含四大建设体系和三大功能。此次深港智算中心项目落地点在南山前海，融合了南山区科研生态优势和宝安区产业集群优势，将进一步推动AI技术与实体经济（工业制造业为主）的融合，促进人工智能的产业化应用。此次智算中心建设项目明确了四大建设体系，在建成后将提供三大主要功能： 建设体系：算力基础设施、网络体系、安全体系、运营体系； 三大功能：算力资源供给、算力调度、算力验证及适配。 公司与华为合作落地，智算新业务拓展进程加速。此次智算中心项目，是深圳市前海管理局、华为、恒为、海南怡和签署四方战略合作协议，其中公司作为算网可视化及运维科技提供商，主要负责智算中心的产品和解决方案，海南怡和主要负责提供发电和智算中心等领域的集成、服务、投资与解决方案、运维方案。 继与中贝通信合作智算业务后，与华为和前海的合作进一步加速公司在智算业务的落地，验证其智算新业务拓展能力和市场接受度。我们预计，未来伴随大小模型训练需求的进一步落地，智算中心加速推进，公司新业务拓展有望迎来增长黄金期。 华为全球云工厂设定工业大模型计划，背靠深圳面向港澳，未来算力需求空间庞大。前海管理局与华为云签署战略协议共建全球云工厂赋能中心，构建工业大数据、训练工业大模型、服务产业大集群，一方面推动前海新质生产力发展，另一方面也助推香港新型工业化战略。 背靠深圳：云工厂将根据深圳自身产业链优势，率先聚焦电子电路应用场景，促进企业智能化转型，涉及产业运营商、云盟工厂、设计服务商、元器件供应商、物流供应商等多方资源，智能化所需的算力体量庞大； 面向港澳：云工厂是华为在工业领域的融合创新，是向香港提供算力的重要渠道之一，伴随香港未来AI进程逐步加快，算力需求有望持续增加。 投资建议：公司是国内优秀的网络可视化及智能系统平台提供商，产品与技术布局蓄势待发，未来伴随AI算力需求及数据要素重要性不断提升，公司有望实现高速增长。我们预计公司2023-2025年营业收入为10.11/14.47/18.82亿元，归母净利润为1.31/2.32/3.34亿元，对应PE分别为47/27/19倍，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争风险，下游需求受政策影响风险，供应链风险。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）