侨银股份机构调研纪要

侨银股份机构调研报告 调研日期:2023-09-19 侨银城市管理股份有限公司是中国第一家A股上市的城乡公用事业服务企业,也是中国城市管理服务领军企业之一。经过二十年发展,侨银股份已在全国26个省(自治区、直辖市)100多个城市投资、建设、运营了约400个环保、环境、环卫类城市服务项目。2021年,公司年度新增合同额位居行业第一。侨银股份围绕“人居环境综合提升”核心战略,构建了一套“城市管理科学化、精细化、智能化”的综合管理服务体系,服务国家战略,提供覆盖城市大管家 、乡村振兴、碳中和的三位一体服务网。侨银股份荣获“中国环卫十大影响力企业”“广东五一劳动奖状”等2000多项荣誉,员工约6万人,拥有国家一流水平专家740余人,并具有国家、省特级、一级资证60余项。公司在环卫领域积累了丰富的经验,曾参与多个标杆项目的建设和运营,为推进城市环境综合提升作出了重要贡献。 2023-09-19 董事长、总经理刘少云,董事会秘书李睿希,财务总监刘美辉 2023-09-19 其他 “全景路演”网站(https://rs.p5w.net) 投资者网上提问-- 公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复:1、请介绍一下公司上半年的经营情况? 答:尊敬的投资者,您好!2023年上半年,公司实现营业收入19.99亿元,同比增长4.43%;实现归母净利润2.00亿元,同比增长27.87%;实现扣非归母净利润1.73亿元,同比增长9.46%。其中,实现综合毛利率26.16%,同比提升约1.37个百分点;实现归母净利润率9.99%,同比提升约1.83个百分点;加权平均净资产收益率为9.95%,同比提升约1个百分点。 2023年第二季度,公司实现营业收入10.15亿元,同比增长3.38%,环比增长3.19%;实现归母净利润0.93亿元,同比增长 18.35%;实现扣非净利润0.96亿元,同比增长21.45%,环比增长25.97%。 截至报告期末,公司资产总额74.83亿元,较上年度末增长8.75%;归属于上市公司股东的净资产20.73亿元,较上年度末增长8 .29%。 在经营层面,公司通过优化组织架构、严控预算、重点项目专项解决等多措并举,提高企业运转效率和项目作业质量,近年来成本管控效果显著。2022年,公司费用率为15.19%,同比下降0.25个百分点;报告期内,公司费用率为13.42%,较2022年下降1.77个百分点;其中管理费率为6.95%,较2022年下降2.56个百分点。谢谢。 2、董秘您好!根据半年报数据,公司营业收入同比增加4.43%,但净利润同比增加 27.87%。请问除了营业收入外,公司是否有其他收入来源?如果有,这些收入来源对公司净利润增速的贡献是怎样的?另外,净利润增速明显高于营业收入增速,是否意味着公司在成本控制、经营效率等方面取得了显著的改善?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好!其他收入可参考公司在定期报告中披露的“非经常性损益项目及金额”。2023年上半年,公司非经常性损益项目金额合计2,711.82万元,约为公司当期净利润的12.46%,主要系公司将其所持有的湘潭市侨城慧通停车服务有限公司70 %股权完成转让所带来的投资收益。 公司净利润增速高,一方面得益于公司近年来通过数治化赋能项目精细化管理、机械化提升项目作业效率、实施全面预算管理、调整优化组织架构等多措并举提升经营效率、开展成本管控,另一方面,也与公司费用管控息息相关。2023年上半年,公司费用率为13.42% ,较2022年下降1.77个百分点;其中管理费率为6.95%,较2022年下降2.56个百分点。 对比同行,公司目前费用率处于较高水平,尤其管理费率、财务费率分别为6.95%、4.66%,仍有优化空间。未来,通过公司数治化水平的提升,以及财务结构的优化,公司有信心进一步降低相关费用率,提升利润空间。谢谢。 3、根据半年报数据,我注意到公司的综合毛利率有所提升。我想请问一下,公司是通过什么方式实现了综合毛利率的提升呢?是否存在成本控制或者产品结构优化的举措?另外,这些举措对公司未来的盈利能力和竞争力有何影响?公司业绩增长的驱动因素有哪些?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好!公司上市以来业绩稳定增长,2019—2022年,营业收入复合增长率为22%,归母净利润复合增长率达34%。其中,公司综合毛利率持续提升,由2019年的18.45%提升至25.40%。2023年上半年,公司综合毛利率26.16% ,再次提升1.37个百分点。 公司业绩增长首先得益于前瞻性的战略布局和行业沉淀。侨银股份从2001年开始从事城市管理行业,有着非常深刻的行业基因。在发 展过程中,公司从未停止对业主需求的思考和新业务模式的探索。从园林绿化到环卫一体化,从行业首家提出城市大管家战略到最新提出的全域治理服务模式,公司敏锐地感知市场脉搏,不断进行战略迭代与升级。 其次,通过数治化赋能项目精细化管理,降本增效。2023年上半年,公司升级数治城市大管家,构建了“1+1+3+N”数治化城市管 理服务体系,包括1个城市治理互联运营体系、1个@城市数字管理云平台、3个中心(智慧运营中心、智慧调度中心、智能物联中心)和N个城市服务场景,不仅满足从全国、省市到街道不同层级的管控需求,对正在运营的项目进行实时监控和指挥调度,也能应用于城市环境管理、资产管理、应急管理等方面,加速数字化技术与行业深度融合。 再次,通过设备升级、提高机械清扫作业面积等提高城市治理效率。近三年来,公司车人比率不断提高,机械化程度提升超3倍,有效提升作业效率和作业质量的同时促进公司人力结构优化。 此外,通过签约优质项目降低运营风险。公司在前期选择项目时会着重考察项目效益、回款等情况,保障项目即期回报。谢谢。4、公司目前订单情况如何? 答:尊敬的投资者,您好!2023年上半年,公司新增订单总额20.63亿,年化额4.22亿,在手待执行订单总额461.44亿,持续位居行业前列。截至2023年9月18日,公司新增订单总额43.34亿,新增订单年化额6.66亿。谢谢。 5、公司项目的服务期一般多长?有没有项目集中到期? 答:尊敬的投资者,您好!公司项目服务期限3-30年不等。根据第三方机构统计,公司近三年(2020—2022年)新增合同总额均位居行业第一,公司新增订单稳定增长,不存在集中到期的情况。谢谢。 6、请问贵公司近年来在农村市场的开拓情况? 答:尊敬的投资者,您好!根据环境司南全国环卫市场化率统计数据,截至2022年底,以区县数量为统计口径,农村环卫市场化率为57 %,低于城区环卫市场化率73%。 近年来,多项特许经营权鼓励政策先后出台,公司紧随行业趋势,积极参与建设美丽乡村、振兴农村建设,通过城乡一体化等模式科学有序地开展城乡环境卫生一体化工作,解决农村环卫事业发展滞后、垃圾围村、环境脏乱差的问题。2023年,公司陆续新增了订单总额1.72亿元的海南省海口市昌江黎族自治县城乡环卫作业市场化管理项目、7078.44万元的河北省廊坊市文安县城乡环卫一体化项目(C 包)、6746.02万元的广东省云浮市郁南县城乡生活垃圾收运处理项目等。 随着国家乡村振兴战略的提出,农村环卫业务有望逐步发展。未来,站在深化改革、推进以县城为重要载体的城镇化建设等历史机遇下,侨银股份面对的将是万亿级、民生刚需的蓝海市场,这将会助力公司迎来新一轮高质量增长。谢谢。 7、请问侨银股份在中标亿级项目的选择和竞争中,是基于哪些独特的优势进行的?除了环境提升服务一体化项目和园林绿化养护项目,公 司还有哪些领域具备中标潜力?未来,公司如何保持中标能力和市场份额的增长?是否有相关战略或措施来应对竞争对手的挑战? 答:尊敬的投资者,您好!侨银股份是中国第一家A股上市的城乡公用事业服务企业、中国城市管理服务行业领军企业。经过二十多年的稳健发展,公司积累了丰富的项目管理经验,服务范围覆盖全国26个省近100个城市,已具备行业领先的城市建造、治理、运营、服务等 全产业链整合能力,在战略、品牌、管理、经验、人才、资金等方面有较强的竞争力。 自2020年公司在行业首个推出“城市大管家”战略以来,公司相继中标多个亿级“城市大管家”项目,验证了公司战略布局的前瞻性。2022年,公司再次率先提出“@城市”全域综合治理服务模式,构建了集城市公共服务、微改造、特色经营为一体的现代化城市全域综 合服务新体系,涵盖城乡环境一体化服务、环卫工程建设、垃圾分类、水域管护、市政管养、园林绿化养护、建筑废弃物及污染物处理、公共物业管理、城市微改造、共享充电桩建设、城市绿色交通服务等多航道业务。2020-2022年,公司新增订单总额连续三年位 居行业第一。 从打通环卫全产业链到迭代城市大管家,再到提出现代化城市全域综合服务方案——@城市服务模式,公司的城市服务内容实现了从服务城市、管理城市到经营城市的不断升级。未来,公司将围绕“人居环境综合提升”核心战略,通过数智赋能城市服务,致力探索城市“全生命周期管理”,助力公司高质量、可持续增长。谢谢。 8、公司研发费用主要用在哪些项目上? 答:尊敬的投资者,您好!公司近年来非常重视研发的投入,2022年研发投入2842万,约为2021年的2.5倍。研发费用主要投 入在智慧环卫信息化系统研发、固体废弃物处理研发、用于污水反应器的纳米培菌技术及生物炭组件的研发、一体化无废智慧公厕及管理 系统的研发、农村生活垃圾减量化装置的研发、建筑垃圾分类分选装置的研发等项目上。 此外,公司在积极探索无人设备的引入和相关技术、资源的储备,通过赋能公司多业态场景下的服务,降低人力成本、提高作业效率,助力提升公司数智化治理水平。 在科技赋能下,公司机械率大幅提升,机械化程度提升超3倍;人均创收持续增加,由2019年的5万元/人/年提升至2022年的6 .41万元/人/年。未来,随着研发成果逐步应用推广,公司精细化管理程度及降本增效效益将稳步提升,谢谢。9、公司是否已引入无人驾驶进行环卫作业?未来对于无人驾驶布局? 答:尊敬的投资者,您好!得益于全产业链平台体系以及“数智化”建设,侨银股份正有序探索无人设备的引入和相关技术、资源的储备。 目前,部分在运营城市服务项目已小范围投放并试点。未来,公司将进一步探索无人驾驶设备在商业广场、小区、公园、人行道、市政主干道等多种业态场景下的应用,助力公司降低人力成本、提高作业效率、提升服务质量和竞争力。谢谢。 10、董秘您好!我对侨银股份最近推出的数治城市大管家项目很感兴趣。我了解到,该项目构建了一个名为“1+1+3+N”的数治化 城市管理服务体系。我想请您详细介绍一下这个体系的具体内容和应用场景。另外,我也想了解一下,这个体系对公司的业务拓展和市场竞争力有何影响?是否能够为公司带来更多的商机和增加市场份额?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好!“1+1+3+N”数治化城市管理服务体系主要指1个城市治理互联运营体系、1个@城市数字管理云平台、3个中心(智慧运营中心、智慧调度中心、智能物联中心)和N个城市服务场景。该体系不仅能满足从全国、省市到街道不同层级的管控需 求,对正在运营的项目进行实时监控和指挥调度,也能应用于城市环境管理、资产管理、应急管理等方面,加速数字化技术与行业深度融合 。例如,在推进垃圾分类工作的过程中,公司应用互联网技术打造了垃圾智慧分类运营模式,积极推广智能环保回收小屋、智能垃圾分类设备、一体化无废智慧公厕等绿色项目,实现垃圾分类全流程智能化监控和人、车、物的智能调控,全面提高收运效率、管理效率和作业效果 。 通过构建升级全新的“1+1+3+N”的数治建设方式,以数字算力提升城市“脑力”,能够驱动城市空间多种业务线条的流程化解构和一体化重塑,从而实现服务闭环和城市治理全域覆盖,助力公司高质量发展。谢谢。 11、公司的回款有改善吗? 答:尊敬的投资者,您好!受经济下行影响,公司近年回款速度有一定放缓,但整体在可控范围内。公司