永信至诚机构调研纪要

永信至诚机构调研报告 调研日期:2023-09-14 永信至诚科技集团股份有限公司是一家专注于网络安全的企业,国家级专精特新“小巨人”企业,也是网络靶场和人才建设领域领军企业。公司秉承“人是安全的核心”主导思想,致力于解决产业数字化转型缺乏网络安全仿真测试环境、网络安全人员实战能力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。凭借攻防兼备、人才济济、平行仿真三大核心优势,永信至诚以“产品乘服务”创新理念,为政企用户提供优质的网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐系列产品、安全工具类产品、安全防护系列服务、网络安全竞赛服务及线上线下培训服务等。永信至诚于2022年11月19日推出“数字风洞”产品体系,开启安全测试评估专业赛道,为政企用户数字化转型提供专业的安全测试保障和专有人才支撑,致力于成为中国网络空间与数字时代安全基础设施关键建设者。公司创始团队主要成员是国内最早的一批网络安全技术专家,曾任职于多家国内外著名网络安全企业,均拥有十年以上专业网络安全从业经历。永信至诚董事长蔡晶晶是中华国际科学交流基金会第三届“杰出工程师”奖和“2018国家网络安全优秀人才”等奖项获得者。 2023-09-19 董事会秘书张恒,投资者关系经理周华东 2023-09-142023-09-14 特定对象调研线下:公司会议室 广发证券 证券公司 李婉云 中银基金 基金管理公司 刘晨 中金基金 基金管理公司 侯英杰 申万宏源 证券公司 徐平平 一、问答交流环节1、请问公司“数字风洞”产品体系竞争格局如何?公司如何看待测试评估行业规模? 从行业发展背景来看,随着数字经济的高速发展,网络和数据安全作为经济发展的关键基座,迎来了前所未见的机遇与挑战。一方面,近年来我国网络安全、数据安全相关法律法规陆续推出,对网络和数据安全建设工作提出了诸多标准和要求,监管法规的不断实施修订使得整个行业面临着更加严厉的监管和处罚,以《网络安全法》为例,正在修订的《网络安全法》大幅提高了行业的罚款金额和处罚范围,规定处罚金额最高可到5000万或者年营收的5%;另一方面,勒索病毒等新型攻击不断涌现,成为政企用户网络安全和数据安全持续面临的高危安 全威胁;同时,国际形势风云变化,长期隐密存在的高烈度网络攻击成为新常态,实质性加强网络安全和数据安全迫在眉睫。在此情势下,整个网络和数据安全行业开始由“形式合规”向“实质合规”加强。 在此背景下,2022年11月,公司召开“数字风洞”产品体系战略发布会,发布了面向网络安全测试评估领域的“数字风洞”产品体系 ,正式开启并领跑网络安全测试评估专业赛道,今年3月,公司发布面向数据安全的“数字风洞”产品体系,并在多个行业实现应用落地。 目前来看,测试评估赛道除了永信至诚外参与者可以分为三类,分别是传统安全厂商、合规检测单位、创新企业。永信至诚作为两市唯一一家将测试评估作为主营业务的上市公司,在公司开创并领跑的百亿测试评估赛道中,竞争优势位于行业第一梯队,短期内不会发生重大变化 。 2、请问公司“数字风洞”产品体系进展情况? 依托过去在网络靶场领域的深厚技术积累及上千家政企用户网络安全建设的丰富实战经验,2022年11月19日,永信至诚“数字风洞”产品体系战略发布,开启网络安全测试评估专业赛道,2023年3月29日,永信至诚数据安全“数字风洞”产品体系正式发布。“数 字风洞”产品体系是为数字化建设提供安全测试评估的基础设施,其强调对特定数字场景进行连续性、标准化的测试评估,从而不断地推动网络与数据安全隐患处置,让安全无限趋近于“证无”,保障数字健康,从而筑牢公司规模化发展基石,为公司规模化发展注入新活力。 作为数字安全测试评估赛道领跑者,公司在测试评估领域竞争优势明显。截至报告期末,公司“数字风洞”产品体系已与多个重点行业客户 达成合作意向,广泛覆盖数据安全、物联网、工业互联网、数字政府、人工智能、信创等重要领域,并实现应用落地,获得客户高度认可。在数据安全领域,公司发布面向数据安全领域的“数字风洞”产品体系,为运营商、地方政府等客户提供了全套的数字安全测试评估解决方案,成为客户赖以信任的安全测试基础设施平台;在人工智能安全领域,“数字风洞”产品体系可以为市场上的AI产品提供全生命周期的安全测试评估服务,服务模式具有广泛可复制性,并实现了业务落地,形成了销售收入;在车联网领域,公司构建了智能网联汽车安全测试“数字风洞”,支撑数字中国创新大赛车联网安全赛事演练和国家级智能网联汽车攻防演练项目;在信创安全领域,公司已全面实现信创化兼容部署,布局万亿信创市场,用安全的信创产品护航信创安全。下一阶段,公司将推动“数字风洞”产品体系介入更多行业领域并实现订单落地。 3、公司所处行业近期景气度怎么样?下游需求情况如何,以及整体订单的情况如何? 随着数字中国与网络强国建设不断往纵深处推进,行业发展格局长期向好。一方面,网络和数据安全产业受到国家高度重视,行业顶层设计 不断出台实施,持续筑牢行业发展的政策根基,包括《网络安全法》《密码法》《数据安全法》《个人信息保护法》《关键信息基础设施安全保护条例》《信息安全技术关键信息基础设施安全保护要求》等,对网络安全建设工作提出了诸多硬性要求,网络与数据安全上升到战略新高度,随着政府、公众、行业主管机构以及关键信息基础设施等用户网络与数据安全意识的不断提升,网络靶场、人才培养和测试评估等网络和数据安全行业细分领域也迎来发展新机遇。 由于公司所处行业具有较为明显的季节性特征,一般上半年收入占比较少、下半年尤其第四季度收入占比较大。近几年,公司第四季度收入占全年营收的比例为60%左右。今年公司第一季度营收同比增速为9.93%,第二季度同比增速为25.75%,随着政府客户预算的持 续释放,第三季度、第四季度增速将继续保持高速增长态势。目前公司下游客户的需求不断增加,尤其政府客户和央企客户订单不断落地。 4、公司上半年的整体经营情况以及影响净利润变动的原因是什么? 今年上半年,随着经济社会全面恢复常态化运行,公司项目执行和验收效率提升,同时公司推出“数字风洞”产品体系,逐步在多个行业领域 实现落地,发展态势持续向好。报告期内,公司实现营业收入8,453.76万元,同比增长20.30%,其中,第一季度营业收入同比增长9.93%,第二季度营业收入同比增长25.75%,增速在不断提高;研发费用支出3,814.70万元,同比增长33.05%,研发投 入占营业收入比例为45.12%,同比增长了4.32个百分点;公司新签合同额同比增长22.06%,回款金额同比增长18.79%。 公司经营业绩和发展质量持续提升,但因公司的主要客户为政府、军队军工、央企等预算制单位,该类客户一般在上半年预算、立项及供应商评定,在年中或下半年进行合同签订、实施及验收,导致公司呈现上半年收入较少、下半年尤其第四季度收入较大的季节性特征。 上半年公司归母净利润较上年同期变动主要原因系:1)为了确保利润的实现以及全年收入45%的增长目标,公司推出了2023年股权激励计划,本期股份支付增加。股权激励计划的实施有助于公司进一步建立、健全长效激励约束机制,充分调动员工的积极性和创造性,更是为了吸引和留住公司的核心人才。2)人才是公司发展的基石,公司近三年平均人均营收为83万元,位居行业前列。2023年公司进入规模化发展新阶段,公司在优化人员的同时注重高质量人才的引进,员工总数同比增长近20%。特别是研发人员和销售人员,截至报告期末,研发人员为231人,去年同期为 190人,同比增加21.58%,研发人员占公司总人数的比例为46.57%。同时,公司加大市场拓展力度,布局重点关键行业,公司销售人数同比增长20.36%,员工数量的增加导致薪酬增加。 3)公司高度重视研发创新对于公司可持续发展的推动作用,不断增加研发投入,报告期内研发投入为3814.70万元,较去年同期增加 33.05%,研发投入占营业收入比例为45.12%,同比增长了4.32个百分点;同时,随着经济社会全面恢复常态化运行,公司加大市场开拓力度,报告期内销售费用为3831.77万元,较去年同期增加29.75%。 基于以上,导致了公司报告期内净利润比去年同期亏损有所增加。